Linija raspodjele imovine, poznatija pod svojim nazivom na engleskom jeziku, linija raspodjele kapitala (CAL), grafički je prikaz svih mogućih kombinacija rizika i povrata s obzirom na investicijski portfelj koji se sastoji od bezrizične imovine i imovine s rizikom.
U ovoj definiciji treba napomenuti da kada govorimo o rizičnoj imovini, govorimo o dionicama kao općenitom pravilu. Povraćaj portfelja definiran je kao matematičko očekivanje povrata portfelja. Uz to, rizik portfelja definiran je i kao standardno odstupanje prinosa na portfelj.
CAL linija bit će, kao što ćemo kasnije vidjeti, uzlazna ravna crta. To je zato što će ulagači preuzeti veći rizik samo ako im se ponudi veći očekivani povrat. Pod ovim pristupom dolazi fraza: "što je veći rizik, to je veća isplativost.
Grafička linija za dodjelu kapitala (CAL)
Zamislimo sljedeći primjer kako bismo bolje razumjeli kako funkcionira linija raspodjele kapitala i vidjeli ga grafički:
- Imamo portfelj koji se sastoji od imovine bez rizika i portfelja dionica.
- Bezrizična imovina donosi povrat od 2% i rizik od 0%.
- Vlasnički portfelj ima prinos od 10% i rizik od 8%.
Grafički bi linija raspodjele kapitala izgledala ovako:
Spremni ulagati na tržišta?
Jedan od najvećih svjetskih brokera, eToro, učinio je ulaganje na financijskim tržištima dostupnijim. Sada svatko može ulagati u dionice ili kupiti dio dionica s provizijom od 0%. Počnite ulagati odmah s pologom od samo 200 USD. Imajte na umu da je važno trenirati za ulaganje, ali naravno danas to može učiniti svatko.
Vaš je kapital u opasnosti. Mogu se primijeniti i druge naknade. Za više informacija posjetite stocks.eToro.com
Želim investirati s Etorom
- Točku A na grafikonu dosegli bismo kada bismo uložili 100% svog kapitala u bezrizičnu imovinu. Odnosno, imali bismo povrat od 2%, a rizik od 0%.
- Točku B na grafikonu dosegli bismo kad bismo uložili 100% svog kapitala u portfelj dionica. Tamo gdje bismo imali povrat od 10%, a rizik od 8%.
Stoga ulaganje 100% kapitala u bilo koju od te dvije imovine označava krajnje točke crte. Stoga ćemo se postaviti u točku između točaka A i B kada diverzificiramo između obje imovine. Zamislimo da polazimo od portfelja koji ulaže 100% kapitala u rizičnu imovinu. Pa, kako investiramo u portfelj dionica, to ćemo više ići prema gore. Da vidimo ovo dalje.
Nastavljajući s primjerom …
Polazeći od istih podataka iz prethodnog primjera, vidjet ćemo kako će se CAL linija povećavati. Zamislimo sljedeće:
U početku smo uložili 100% kapitala u bezrizičnu imovinu. Stoga ćemo imati prinos od 2% i rizik od 0% (točka A prethodnog grafikona). Sada mijenjamo ulaganje i ulažemo 75% u rizičnu imovinu i 25% u vlasnički portfelj. Koja je sada moja profitabilnost i rizik?
Povrat portfelja = (75% * 2%) + (25% * 10%) = 4%
Portfeljni rizik = (75% * 0%) + (25% * 8%) = 2%
I kao što vidite, bit ćemo na točki crte iznad točke A. I pomaknut ćemo se prema gore dok više budemo ulagali u portfelj dionica. Ograničenje je ulaganje 100% u portfelj dionica. Točka u kojoj se investitor može naći ovisit će u osnovi o njegovom stupnju averzije.
