Beta portfelja - što je to, definicija i koncept

Beta portfelja vrijednosnih papira jednostavno je ponderirani prosjek beta vrijednosnih papira u tom portfelju.

Beta koeficijent portfelja mjera je osjetljivosti, koja u većoj ili manjoj mjeri uvelike olakšava izračun rizika portfelja jer ne mora procijeniti kovarijance između različitih vrijednosnih papira koji ga čine.

Ukupni rizik portfelja dolazi iz zbroja sustavni rizik i nesustavni rizik svakog njihovog naslova.

Iz dva dodatka dobivamo:

• Sustavni rizik (prvi): to je rizik koji određuje tržište i nemoguće ga je smanjiti.
• Nesustavni rizik (drugi): Kao što dobro znamo, diverzifikacijom možemo smanjiti nesustavni rizik, što je u konačnici nestalnost sigurnosnog «i».

Učinkoviti portfelji su oni u kojima je eliminiran nesustavni rizik, a rizik tih portfelja definiran je isključivo tržišnim kretanjima, odnosno sustavnim rizikom mjerenim beta koeficijentom. Izloženost volatilnosti tržišta ovisit će o izloženosti vrijednosnih papira koji čine portfelj, putem beta koeficijenta (beta1).

Portfelje treba graditi optimiziranjem beta koeficijenta na temelju burzovni ciklus tržišta, odnosno očekivanja tržišta.

• Beta> 1: biko tržnice.
• Beta <1: medvjeđe tržnice.

Formula za beta portfelja

Nakon što izračunamo beta vrijednosti vrijednosnih papira pojedinačno (B1; B2;…; Bn), moramo znati samo težinu svakog vrijednosnog papira u portfelju vrijednosnih papira (W1; W2;…; Wn).

Stoga će beta portfelja (Beta portfelj) biti zbroj različitih beta i težina portfelja svake vrijednosnice.

Primjer

Zamislimo da imamo portfelj koji čine dva vrijednosna papira, Santander i Endesa, koji trguju po cijeni od 5, odnosno 19 eura. Podaci koji su nam potrebni za izračunavanje beta portfelja bit će dakle beta svake dionice i njezina težina u portfelju.

Nakon što izračunamo poziciju (%), samo moramo pomnožiti svaki beta koeficijent s njegovom pozicijom u portfelju i dodati ga.