Kreditna ocjena je ocjena koju agencije za ocjenu daju kreditima ili dugovima različitih tvrtki, vlada ili pojedinaca, u skladu s njihovom kreditnom kvalitetom (koja mjeri vjerojatnost da ti krediti budu neplaćeni).
Kreditna ocjena donosi se na temelju kreditne povijesti fizičke ili pravne osobe i posebno sposobnosti vraćanja financiranja. Ova sposobnost izrađena je na temelju analize svih obveza i imovine.
Ova operacija, koja se naziva i rejtingom, sastoji se od procjene, bilo za interne podatke ili kao metodu analize preuzetih kredita treće strane, kvalitete duga koji je zajmoprimac preuzeo na temelju sposobnosti generiranja financijskih tokova, dobiti, obujma duga i rasta u srednjem ili dugom roku u slučaju zemlje.
Stoga je riječ o konceptu usko povezanom s problemima duga, koji se može ocijeniti navođenjem sigurnosti plaćanja po tom pitanju ili izdavatelj duga također može biti rejting kao institucija. Za izdavatelje je to čimbenik koji utječe na mogućnost plasiranja emisija i trošak ili uslugu duga.
Glavne funkcije kreditnog rejtinga
Kreditni rejting ili rejting duga proizlazi iz potrebe za uspostavljanjem ljestvica i indeksa koji će informirati do koje mjere će dužnik moći otplatiti dug prema svojoj situaciji i financijskoj strukturi. Kada financijske institucije pokušavaju raspraviti hoće li zajam odobriti drugim institucijama ili tvrtkama, pozitivno vrednuju ove studije koje uzimaju sve vrste registracije i oblikuju varijable kako bi utvrdile sposobnost otplate i proučile minimalnu kamatu koja se mora tražiti da bi se zajam. novac. Stoga su njegove najvažnije funkcije:
- Olakšajte, s gledišta investitora, percepciju stupnja solventnosti određenog izdavatelja.
- Izvijestiti, s regulatornog stajališta, o razini rizika koju subjekti izdavači preuzimaju nadležnim nadzornim tijelima.
- Vodite, s tržišnog stajališta, različite gospodarske subjekte koji interveniraju na tržištu (institucije za kolektivno ulaganje, SICAV, itd.) O kreditnoj sposobnosti različitih izdavatelja s ciljem njihovih investicijskih odluka.
Agencije za kreditni rejting
Rejting agencije poput Fitch, Moody's ili Standard & Poor's stekle su vidljivost i važnost posljednjih godina. Njihove se kvalifikacije obično razlikuju po slovnim akronimima ili slovima i brojevima, gdje svaki stupanj odražava scenarij i situaciju u instituciji. Polazeći od najviše ocjene (AAA), koja ima manju vjerojatnost neplaćanja nego da ima BBB ocjenu, do najosnovnijeg, što ukazuje na veliku vjerojatnost neplaćanja (CCC). Ovo su rejting duga najvažnijih agencija:
Službene ocjene razlikuju se ovisno o tome jesu li kratkoročne (dugoročna likvidnost) ili dugoročne (procjenjuju se ispravnost i solventnost), uzimajući u obzir da su kratkoročne, obično, operacije s rokom dospijeća do jedne godine i dugoročne one koje prelaze godinu dana.
Ulagači preferiraju manji rizik od neispunjavanja obveza (manja vjerojatnost) za određeni prinos, dok su niže ocjene (veća vjerojatnost) one koje investitoru nude veće prinose, kao način za nadoknađivanje većeg rizika.
Ocjena institucija povezana je s financijskom snagom, dok je ocjena dane emisije obveznica povezana s iznosom uloženog osiguranja ili prioritetnom strukturom plaćanja u slučaju bankrota (vidi vrste dugova).
Kako se rade kreditne ocjene?
Da bi agencija za ocjenu boniteta proučila vašu kreditnu sposobnost, morate platiti naknadu za prava na ocjenu. Bilo koji izdavatelj duga ili tvrtka može biti klijent agencija. Ponekad može izazvati kontroverzu, jer bi se moglo pomisliti da se plaća za postizanje bolje ocjene. Međutim, to se rijetko događa, jer bi u suprotnom okončalo poslovanje tih agencija, koje se temelji na davanju točnijih ocjena, to bolje.
Na ocjenu posebno utječu:
- Glasnoća emitiranja.
- Kolateralizacija.
- U sekuritizacijama, redoslijed prioriteta.
- Omjer duga izdavatelja: usporedba sa sektorom.
- Struktura vlastitih i drugih resursa.
- Volatilnost vašeg dohotka.
- Korištenje proizvodnih kapaciteta.
- Udaljenost do neutralne.
- Ekonomska i financijska poluga.
- Pokriće duga.
Uobičajeni postupak kojim agencije daju svoje mišljenje o kreditnoj kvaliteti započinje prikupljanjem velike količine informacija o izdavatelju. S jedne strane analiziraju se čisto ekonomsko-financijske informacije (bilance, računi dobiti i gubitka, povijest plaćanja itd.), A s druge strane tržišne informacije (povijest cijena, situacija sektora u kojem posluje itd.) ).
Te se informacije obično dopunjuju obavljanjem razgovora i sastanaka s upravnim osobljem izdavatelja. Nakon što se prikupe i protumače svi podaci, analitičari izdaju određenu ocjenu u obliku alfanumeričkog koda koji udovoljava različitim kriterijima, ovisno o dotičnoj rejting agenciji. Drugim riječima, ne postoji standardni kod za ocjenu kreditne sposobnosti koji dijele sve agencije, ali svaka od njih koristi svoju vlastitu nomenklaturu.
Ocjena nije statična
S obzirom na tržišne uvjete, ocjena se može razlikovati ovisno o financijskim tržištima, razvoju poslovanja i gore spomenutim čimbenicima.
Rejting agencije obično izdaju perspektivu (perspektivu ocjene) koja može biti na tri načina:
- Pozitivno (nadogradnja): Izdaje se kada se trenutna ocjena može poboljšati na bolje.
- Stabilan: Rejting koji se pripisuje tvrtki nije predvidiv da će varirati.
- Negativno (niža ocjena): Izdaje se kada se trenutna ocjena može pogoršati.