Kapitalizacija novčanog toka sastoji se od izračunavanja vrijednosti koju će novčani iznos imati danas u budućem datumu. Suprotno je od popusta ili ažuriranja.
Dovođenje novčane količine na buduću vrijednost podrazumijeva primjenu jedne od sljedeće dvije formule:
Buduća vrijednost = sadašnja vrijednost * (1 + i) Broj godina, kada se kamata reinvestira
Buduća vrijednost = sadašnja vrijednost * (1 + i * br. Godina), kada se kamate ne reinvestiraju
Gdje:
- Sadašnja vrijednost → To je početno ulaganje.
- Ja → To je kamatna stopa ili profitabilnost.
Kapitalizacija odgovara "koliko će danas vrijediti euro danas" ili "koliko ću novca imati u x vremenu ako danas uložim određeni iznos po određenoj kamatnoj stopi".
Komponente kapitaliziranog novčanog toka
Novac s vremenom ima drugačiju vrijednost. Dakle, svi danas cijenimo više od 100 eura nego sljedeći mjesec 100 eura iz sljedećih razloga:
- Inflacija: Smanjuje našu kupovnu moć.
- Ekonomski, politički ili socijalni čimbenici: Kao što su nedostatak resursa, potražnje i potražnje ili globalne krize, koje mogu dovesti do gubitka vrijednosti novca.
- Prigodni trošak: Primanje novca sutra umjesto danas znači gubitak povrata vaše investicije. Novac možemo dobiti u roku od mjesec dana, ali to će vrijediti, 100 eura, dok bismo ga dobili prošli mjesec i uložili, tih 100 eura vrijedilo bi više novca, ovisno o kamatnoj stopi koju bismo postigli.
Upravo zbog toga ne bi bilo baš intuitivno uspoređivati vrijednost od 100 eura danas i vrijednost koju bi tih 100 eura imalo za godinu dana. I ažuriranje ili popust i kapitalizacija novčanog toka služe za uzimanje referentne točke vrijednosti novca tijekom vremena i za mogućnost uspostavljanja ekvivalentnih usporedbi.
Primijenjeno na poslovnu sferu, prije poduzimanja bilo kojeg projekta, neophodno je analizirati njegovu ekonomsku održivost kroz prizmu novčanog toka ili riznice. Drugim riječima, s gledišta teške gotovine koju će projekt generirati ili apsorbirati.
Novčani tok neovisan je o konceptima računa dobiti i gubitka tvrtke ili projekta. Na kraju dana, novčani tok temelji se na primicima i uplatama, koji su stvarni transferi ili kretanja novca. Dok račun dobiti i gubitka vodi računa o prihodima i rashodima, predstavljajući prava, odnosno obveze.
Da bi to učinio, analitičar mora procijeniti odljeve i priljeve novca tijekom projekta kroz financijske projekcije i, opet, odabrati trenutak u kojem će ga vrednovati.
Primjer izračuna kapitaliziranog novčanog toka
Imamo dvije formule kapitalizacije koje ćemo koristiti, ovisno o tome hoće li se ostvareni tokovi ili dobit reinvestirati u početni kapital ili ne. Reinvestiranje ili kapitalizacija kamata znači da se one dodaju početnom ulaganju, pa stoga svake godine imamo veći kapital.
Jednostavna formula za sastavljanje: Koristimo ga kada se generirani tokovi ne reinvestiraju u početni kapital:
VF = VP * (1 + i * br. Godina).
Formula složene kapitalizacije: Koristimo ga kada se generirani tokovi reinvestiraju u početni kapital. Ponovno ulaganje ili kapitalizacija interesa znači da reinvestiramo koristi koje ostvarujemo, odnosno dodajemo ih u početni kapital. Pomoću koje se buduća isplativost investicije primjenjuje na sve veći iznos novca. Drugim riječima, postoji efekt "grudve snijega" koji će generirati više novca i omogućit će nam da koristimo sposobnošću eksponencijalnog umnožavanja početnog kapitala:
VF = VP * (1 + i) Broj godina.
Tako da:
Primjer 1, jednostavno pisanje velikih slova: Pretpostavimo da danas imamo 1.000 novčanih jedinica koje nam neće trebati sljedeće godine. Stoga smo odlučili da ih učinimo profitabilnima ulaganjem u tvrtku koja kotira na listi, čija je cijena stabilna i teško varira, što će nam isplatiti godišnju dividendu od 8%.
Pod pretpostavkom da se cijena nije promijenila i da je, prema tome, ista kao prije godinu dana, koliko ćemo novca dobiti nakon godinu dana?
Primjenjujemo formulu jednostavne upotrebe velikih slova:
VF = 1000 * (1+ 0,08 * 1 godina) = 1.080 novčanih jedinica.
Nakon jedne godine dobili bismo 1.080 VJ, od čega 80 dolazi iz dividende.
No, koliko bismo novca dobili kad bismo odlučili zadržati ulaganje 4 godine?
FV = 1.000 * (1 + 0.08 * 4 godine) = 1.320 mu
Imali bismo 1320 um.
Primjer 2, složena velika slovaPretpostavimo sada da tražimo investiciju koja, umjesto da se godišnje raspodjeljuju kamate / koristi, želimo da se ona reinvestira. Pretpostavimo da nađemo, na primjer, investicijski fond koji ulaže u dionice i reinvestira dividende koje plaćaju tvrtke, s kojima možemo dobiti prosječni povrat od 8% u 4 godine.
Koliko ćemo novca imati do tada?
Primjena formule složene kamate:
Buduća vrijednost = 1.000 * (1 + 0.06) 4 = 1.360,49 um
Kao što vidimo, pod jednakim uvjetima (8% profitabilnosti tijekom 4 godine s istim početnim kapitalom i zanemarujući povećanje ili smanjenje cijene dionice i sudjelovanje fonda), ako kapitaliziramo kamate, zarađujemo 40,49 eura više.
To znači da će, ako vjerujemo u mogućnosti rasta projekta, biti poželjno reinvestirati ostvarenu dobit i povećati svoje buduće bogatstvo.