Mjenica je kratkoročni dužnički vrijednosni papir koji privatna tvrtka izdaje na burzi ili tržištu dionica, a uređuje se nizom pravila. Dionice se obično izdaju s popustom, a njihova likvidnost je niža od one u obveznicama.
Njena nominalna vrijednost obično je predstavljena višekratnicima od 100.000 novčanih jedinica i predstavlja dug poduzeća, što je ekvivalent trezorskih zapisa u javnom dugu.
Financiranje mjenicama je skuplje, ali i fleksibilnije od bankarskog financiranja.
Dionicu ne treba miješati s novčanicom ili s mjenicom, koja nije navedena u svakom slučaju.
Kako djeluje mjenica?
Prilikom sastavljanja programa zadužnice, izdavatelj mora uzeti u obzir svoje potrebe za financiranjem, trenutne tržišne uvjete, apetit ulagača na tržištu i regulatorni okvir. U tu svrhu obično se angažiraju usluge investicijske banke koja će savjetovati operaciju zajedno s ostalim brojkama koje ćemo vidjeti u nastavku.
Spremni ulagati na tržišta?
Jedan od najvećih svjetskih brokera, eToro, učinio je ulaganje na financijskim tržištima dostupnijim. Sada svatko može ulagati u dionice ili kupiti dio dionica s provizijom od 0%. Počnite ulagati odmah s pologom od samo 200 USD. Imajte na umu da je važno trenirati za ulaganje, ali naravno danas to može učiniti svatko.
Vaš je kapital u opasnosti. Mogu se primijeniti i druge naknade. Za više informacija posjetite stocks.eToro.com
Želim investirati s EtoromU skladu s tim, tvrtka odabire karakteristike koje će imati njezin program: ograničenje izdavanja, kamatna stopa i rok.
Program zadužnice može imati više izdanja. Drugim riječima, ponekad tvrtke nisu voljne ili nisu u mogućnosti plasirati sve mjenice među investitore u prvom izdanju, koje se naziva nastupno izdanje. Ako se to dogodi, a to su dvije vrlo česte mogućnosti, tvrtka će izvršiti naknadne dodatne emisije.
Ova izdanja mogu imati različite nominale, koji će se razlikovati na strani ponude, u skladu s potrebama tvrtke, a na strani potražnje, prema apetitu investitora ili potražnji na tržištu.
Karakteristike zapisa o vrijednosnim papirima
Među glavnim karakteristikama dionice izdvajaju se:
- Veličina programa: Predstavlja maksimalni iznos koji se izdaje, naziva se maksimalno nepodmireno stanje.
- Nominalna vrijednost: Predstavlja iznos novca koji će biti isporučen investitoru kada mjenica dospije. Broj zadužnica koje će imati izdanje (bez obzira radi li se o početnom ili kasnijem izdanju) jednak je dijeljenju maksimalnog iznosa izdanja s nominalnom vrijednošću po noti. Na primjer, ako Tvrtka A izda program novčanica s novčanom vrijednošću od 20 milijuna nominalne vrijednosti po 100.000 novčanih jedinica, maksimalan broj mjenica ne može premašiti 200. Ako je nastupno izdanje 10 milijuna, broj mjenica može tada ne smije prelaziti 100, a kasnije će biti izdano još 10.
- Termin: Kreće se od nekoliko dana do 720 dana. Unutar tih ograničenja, izdavatelj ima potpunu fleksibilnost da odabere onoliko pojmova koliko je njima prikladno i ograničeni iznos povezan sa svakim, ako to želi. Na primjer, program može razmatrati emisije na temelju tri termina: jedan dio izdan jednom mjesecu, drugi sa 6 mjeseci i drugi s 9. Također se može dogoditi da u nastupnoj emisiji želite emitirati pod tri predložena termina, ali u jedno Naknadno izdavanje samo u roku od 9 mjeseci jer je investitor to zatražio.
- Vrsta interesa: Ovisno o roku zadužnice, kamatna stopa bit će različita. Stoga će kratkoročni brojevi ponuditi niže stope od dugoročnih izdanja. Dugoročna stopa nagrađuje investitora za rizik neispunjenja obveza koji proizlazi iz neizvjesnosti i protiv inflacije, između ostalog.
- Cijena: Ekvivalent gotovini koju će investitor u konačnici isplatiti za kupnju mjenica. Izračunava se uzimajući u obzir tri prethodne točke, koristeći formulu jednostavne kamate ili složene kamate, ovisno o preostalim danima do dospijeća mjenice. Vidimo to na primjeru u nastavku.
- Tržište: Mjenice mogu biti uvrštene na uređena tržišta i u multilateralne sustave trgovanja (SME). Zahtjevi koje zahtijevaju mala i srednja poduzeća imaju tendenciju da budu labaviji od reguliranih tržišta, koja čine više kako bi zaštitila investitora. U slučaju MSP-a, odgovornost je u potpunosti na investitoru. Kao zaštitna mjera postoji implicitni standard ili tržišni konsenzus koji od izdavatelja zahtijeva da kreditnu ocjenu izda neovisna rejting agencija.
- Jamci: Oni su pravne ili osobne osobe koje odgovaraju na slučaj neispunjenja obveza izdavatelja.
- Zahtjevi: Prijem za trgovanje mjenicama zahtijeva da i izdavatelj i program budu registrirani na tržištu na kojem će biti navedeni. To podrazumijeva niz specifičnih dokumenata koje izdavatelj mora predstaviti.
Podaci povezani s izdavanjem mjenica
Općenito, tvrtke koje se odluče za ovaj način financiranja to obično čine u rukama investicijske banke koja ih vodi kroz cijeli proces. Brojke koje su intervenirale su:
- Vodeći entitet: Bankarski subjekt s odjelom za investicijsko bankarstvo čija je misija koordinirati rad tvrtke i ostalih podataka.
- Registrirani savjetnik: Bankarski subjekt s odjelom za investicijsko bankarstvo kako bi ostvario svu komunikaciju s tržištem na kojem je navedeni program.
- Subjekt plasmana: To može biti jedna ili više banaka i njezin je zadatak plasirati mjenice, odnosno tražiti investitore kojima će ih prodati. Razmjena vrijednosnih papira i novca obično se vrši na način protiv plaćanja.
- Banka agenta: Banka je ta koja je odgovorna za namire zadužnica s tržištem na kojem su navedene.
- Pravni savjetnik: Specijalizirano odvjetničko društvo.
- Rejting agencija: To je neovisna rejting agencija.
Izračunavanje cijene mjenice
Pri izračunavanju cijene mjenice treba koristiti jednu od ovih formula:
- Jednostavna formula kamata: Za mjenice s dospijećem kraćim od 365 dana:
Cijena = nominalna / (1+ kamatna stopa * broj dana do dospijeća / 365)
- Formula složene kamate: Za mjenice s rokom dospijeća duljim od 365 dana:
Cijena = nominalna / (1+ kamata) broj dana do isteka / 365