Financijska opcija na novcu (ATM) ili 'na novac' je kada je njegova udarna cijena, odnosno cijena koju imatelj mora platiti da bi ostvario svoje pravo, jednaka gotovinskoj cijeni osnovne ili tržišne cijene na kojoj opcija se temelji.
Strike Price = temeljna cijena
U slučaju pozivne opcije ATM-a koja se može iskoristiti, njezino izvršavanje ne mijenja rezultat. Većinu vremena ne vježbate:
U slučaju bankomatske put opcije, ona je također izvediva. Međutim, njegovo vježbanje ne mijenja rezultat. Većinu vremena ne vježbate:
Ostale mogućnosti su sljedeće:
- Opcija nema novca (OTM): Opcija ima unutarnju vrijednost.
- Opcija je u novcu (ITM): Opcija nema suštinsku vrijednost.
Primjer opcije za novac
Pogledajmo primjere opcije 'za novac':
- Opcija poziva na BBVA
Od 16.07.10. Cijena dionice BBVA iznosi 8,67 eura. Investitor misli da bi se titula mogla povećati tijekom posljednjeg kvartala 2010. Međutim, neizvjesnost je vrlo velika i on odlučuje ne riskirati kupnju dionica u gotovini.
Slijedom toga, odlučuje kupiti 100 ugovora o call opciji na banci BBVA s istekom 17.12.10. I udarnom cijenom od 10,50 EUR. Za svaki ugovor plaćate premiju od 0,70 baznih bodova. Pretpostavit ćemo da ste na opcijskoj poziciji do datuma isteka ugovora.
Kao i u terminskim ugovorima, nominalna vrijednost svakog opcijskog ugovora iznosi 100 dionica. Stoga kupac plaća prodavatelju iznos premija od 7.000 eura (100 x 0,70 x 100) za pravo kupnje 10.000 dionica BBVA (100 ugovora x nominalno od 100 vrijednosnih papira) po cijeni od 10,50 eura, do datuma dospijeća.
Rizik kupca call opcija ograničen je na 7000 EUR.
Rizik prodavatelja call opcija je neograničen.
Da bismo utvrdili rang-dob operacija ili razinu od koje kupac opcijskih ugovora ostvaruje dobit, moramo dodati plaćenu premiju cijeni izvršenja opcije:
BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €
Od 11,20 eura po dionici BBVA, kupac pobjeđuje.
- Po pretpostavci Novac: dionica BBVA trguje se po cijeni od 10,50 eura.
Call opcija je ostvariva jer dostiže cijenu izvršenja od 10,50 €. Međutim, prilikom ostvarivanja svog prava na kupnju, investitor ne ostvaruje nikakvu korist od prodaje na tržištu od 10,50 eura. Kupac gubi 7.000 eura koje je platio za premije, a prodavač ugovora osvaja 7.000 eura.
Kupac obično ne koristi tu mogućnost.
2. Stavite opciju na Yahoo dionice
Od 16.07.10., Dionice Yahoo-a trguju se po cijeni od 14,90 USD. Ulagač misli da je precijenjen te bi stoga trebao pasti u sljedećih nekoliko mjeseci. Međutim, ne želi se postaviti na kratko prodajom kratkih naslova, iz straha od novih mjera ekspanzivne monetarne politike koje bi mogle prouzročiti bikovski dio berzanskih indeksa. Stoga se odlučujete za kupnju 100 ugovora s put opcijom s isticanjem 15.10.10. I udarnom cijenom od 13 USD. Za svaki ugovor plaćate premiju od 0,29 baznih bodova.
Kao i u terminskim ugovorima, lice svakog opcijskog ugovora je 100 naslova. Kupac prodanih opcija plaća prodavatelju premiju od 2.900 USD (100 x 0,29 x 100), za pravo da mu proda 10.000 Yahoo naslova (100 ugovora x 100 nominalno) po cijeni od 13 USD, do 10. rujna / 10. Pretpostavit ćemo da se pozicija opcije zadržava sve dok opcija ne istekne.
Rizik kupca od prodajnih opcija ograničen je na 2.900 USD.
Rizik prodavatelja u slučaju pada cijene dionice je neograničen.
Da bismo utvrdili rang-dob u operaciji ili razinu od koje kupac stava ostvaruje dobit, moramo platnu premiju oduzeti od cijene udara:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $
Kada Yahoo dionica padne ispod 12,71 USD, kupac prodanih opcija zarađuje.
- Uz pretpostavku novca: Cijena je 13 USD
Opcija se može iskoristiti.
Ako kupac prodanih opcija iskoristi svoje pravo, proda 10.000 Yahoovih dionica po cijeni od 13 dolara prodavaču prodanih opcija. Budući da ih kupuje za 13 dolara na spot tržištu, ne zarađuje na Yahoovoj prodaji.
Izgubite 2900 dolara koliko ste platili za premije.
Prodavač put opcija dobiva 10.000 Yahoo dionica po cijeni od 13 dolara i prodaje ih za 13 dolara na spot tržištu. Zaradite 2900 dolara koje ste prikupili za premije.
Ako kupac ne iskoristi svoje pravo, gubi 2900 dolara premije. Prodavač prodanih opcija zarađuje 2.900 USD.