Tržište valuta ili tržište deviza i monetarna politika imaju vrlo prisan odnos. Postoje i drugi čimbenici koji utječu, da. Ali monetarna politika uvijek je tema svih očiju. Među mnogim čimbenicima koji utječu na forex tržište, naravno, su i odluke središnjih banaka. Ali na koji način utječu? Je li učinak neposredan? I u kojoj količini?
Kada pokušavamo analizirati forex tržište, uvijek moramo imati na umu da su to valutni parovi. Odnosno, dvije valute za svaki navedeni par. Nešto tako očito mnogi početnici često previde kada započnu trgovati forexom. Primjećuju da će središnja banka poduzeti ovu ili onu mjeru i postaviti se. Stvarnost toga je da obično ne ide dobro.
Glavni razlog zašto ove vrste odluka obično ne idu dobro je zaostali učinak monetarne politike. Osim činjenice da postoje mnogi drugi čimbenici koji utječu i koje moramo uvijek imati na umu, monetarna politika nema učinka od sada do sljedećih nekoliko dana ili sljedećeg mjeseca.
U nastavku ćemo ilustrirati učinak monetarne politike na devizno tržište. Učinit ćemo to s najtrgovanijim i najpoznatijim parom na svijetu: EUR / USD parom.
Monetarne politike FED-a i ECB-a
Posljednjih godina i Fed i ECB provodili su ekspanzivnu monetarnu politiku. Zapravo su to bile vrlo ekspanzivne monetarne politike. Nisu se ograničili na snižavanje kamatnih stopa, graničnog kreditnog kredita i depozita. Umjesto toga, izvršili su razne programe otkupa imovine na tržištima čiji je iznos iznosio milijarde eura iz mjeseca u mjesec.
Logično je, s teoretskog gledišta, i pod pretpostavkom da ostatak varijabli ostaje konstantan, misliti da će valuta čija središnja banka primjenjuje ekspanzivniju monetarnu politiku oslabiti u usporedbi s drugom. Drugim riječima, ako jedna središnja banka ima kamatnu stopu od 1% (X), a druga od 5% (Y) ceteris paribus, tada će valuta X oslabiti u odnosu na valutu Y. Stoga, kada banka najavi ekspanzijsku politiku, valuta ima tendenciju brzog pada u odnosu na ostatak parova. To je važna prednost za one koji posluju u forexu.
U tom smislu, s obzirom na to da su Federalne rezerve (FED) i Europska središnja banka (ECB) provodile slične programe, vrijedi se zapitati što se tada događa s EUR / USD?
Koja je monetarna politika agresivnija, Fed ili ECB?
To nije lako vidjeti. To bi zahtijevalo detaljno proučavanje stvari. Međutim, ono što se sada lako može vidjeti je razilaženje vrlo kratkoročnih kamatnih stopa. Federalne rezerve već su počele povećavati stope prije više od godinu dana. U međuvremenu, ECB drži kamatne stope vrlo niskim, pa čak i negativnim. Potpuno povlačenje poticaja od strane ESB-a predviđeno je za ljeto 2019. Iako je istina da je predsjednik ESB-a jasno stavio do znanja da će ga održavati sve dok je to potrebno.
Kao što vidimo na grafikonu koji ilustrira vrlo kratkoročne kamatne stope (1 dan), razlika je očita. Kamatne stope su u Europi negativne. Naprotiv, oni počinju rasti u Sjedinjenim Državama. Teorija ukazuje da je logična posljedica ovakvih događaja jačanje dolara i slabost eura.
Analiza EUR / USD
To je reklo, na papiru i gledajući isključivo monetarnu politiku, trebali smo primijetiti pad para EUR / USD.
Od početka 2014. godine, kada su se očekivanja od povećanja stopa već osjetila, par EUR / USD naglo je pao s područja od 1,40 dolara za euro, na područje od 1,04 dolara za euro. Očito je bilo jačanje dolara. Međutim, od 2015. valutni se par stabilizirao i čak apresirao dok nije dosegao dugoročnu liniju pada.
Ključna stvar ovdje su očekivanja. Tržište deviza ne kreće se samo u skladu s monetarnom politikom koja se provodi, već i onim koje se namjerava provesti. Trenutno je valutni par na ničijoj zemlji. Ako ECB pod vodstvom Draghija počne padati da bi stope mogle porasti, mogla bi se dogoditi revalorizacija u paru. U međuvremenu, ako se izgledi nastave ovako, EURUSD bi se teoretski trebao približiti području 1,0325.
Sve to s hipotetskog gledišta u kojem uzimamo u obzir samo jedan od mnogih čimbenika koji utječu na valutno tržište. Takva je njegova složenost da smo na Economy-Wiki.com stvorili vodič kojem možete pristupiti putem sljedeće veze:
Čimbenici koji utječu na Forex tržište