Utjecaj COVID-19 na globalno gospodarstvo pokreće niz dubokih promjena, poput digitalizacije komercijalnih razmjena ili provedbe golemih makroekonomskih poticajnih planova.
Jedna od njih je upotreba kriptovaluta, koje su predstavljene kao utočište mnogim investitorima i mogle bi igrati temeljnu ulogu i kao financijska imovina i kao sredstvo transakcije.
Alternativa tradicionalnim kovanicama?
U principu, možda će biti teško razumjeti da se u kontekstu ekonomske nesigurnosti tržišta okreću prema imovini koju mnogi smatraju nepouzdanom. No, ako dublje analiziramo stvarnost kriptovaluta, vidjet ćemo da ta procjena nije u potpunosti točna. Naprotiv, ove valute predstavljaju niz prednosti koje ih čine vrlo atraktivnim u očima investitora u trenutnoj situaciji.
Prvo što moramo shvatiti jest da je ekonomska kriza pokrenula potražnju za novcem širom svijeta. Sjetimo se da su gubici generirani mjerama socijalnog distanciranja između pojedinaca i tvrtki, rast tržišnog rizika i pad cijene financijske imovine doveli do opće sklonosti likvidnosti.
To znači da su ulagači izveli postupak prodaje, pretvarajući svoju imovinu u likvidni novac i povećavajući njegovu relativnu težinu u svojim portfeljima.
S druge strane, tvrtke i pojedinci kojima se smanjio dohodak morali su potrošiti svoju prijašnju ušteđevinu kako bi podmirili svoje troškove, a mnogima od njih danas je prioritet povrat tog kapitala u obliku likvidnosti, kako bi ga ponovno dobili na raspolaganju prije bilo koja druga eventualnost.
Posljedica je da su i neizvjesnost investitora i dekapitalizacija privatnog sektora generirali rastuću potražnju za likvidnom imovinom. Međutim, činjenica da se ta potražnja usmjerava u određene valute ovisi o sposobnosti svake od njih da izvrši tri funkcije koje je čovječanstvo uvijek pripisivalo novcu: obračunska jedinica, razmjenski medij i skladište vrijednosti.
Raj za investitore
Prednost koju kriptovalute nude je što će u svakom trenutku ukupna novčana masa biti predvidljiva za investitore, što nije slučaj s tradicionalnim valutama.
Očito je da su prve dvije upotrebe primjenjive na praktički bilo koju valutu na svijetu, ali ne i kod treće. Razlog je taj što valute koje se smatraju nestabilnima (bilo na inozemnom tržištu koje depresira u odnosu na druge valute ili na domaćem tržištu s visokim stopama inflacije) tržišta ne doživljavaju kao pouzdano sredstvo štednje.
Drugim riječima, ako valuta brzo izgubi kupovnu moć, štediše će se pokušati riješiti što je prije moguće, umjesto da je koriste za gomilanje svog bogatstva.
U tom kontekstu, čini se logičnim da se potražnja za valutama koje se tradicionalno smatraju sigurnima (dolar, euro, švicarski franak itd.) Povećala u usporedbi s ostalim valutama zemalja u usponu. Međutim, čak se i u najrazvijenijim gospodarstvima provode planovi monetarne ekspanzije, što će neki štediše možda smatrati destabilizirajućim čimbenikom vrijednosti svojih valuta.
Kriptovalute, s druge strane, ponekad imaju pravila koja omogućuju jasniju kontrolu novčane mase. To je slučaj Bitcoina, čiji maksimalni iznos ne može premašiti 21 milijun širom svijeta, a njegov mehanizam generiranja (rudarenje podacima) osmišljen je tako da postupno smanjuje brzinu stvaranja novog novca. Postoje i druge valute potkrijepljene zlatnim rezervama, poput PAX Gold.
U tim je slučajevima prednost koju kriptovalute nude u tome što će u svakom trenutku ukupna novčana masa biti predvidljiva za ulagače, što nije slučaj s tradicionalnim valutama podložnim samovolji monetarnih vlasti. Činjenica da se iznos koji je dostupan na tržištu može procijeniti može stoga pružiti dodatno jamstvo za investitore.
Svjetski fenomen
Vrlo jasan primjer ovog aspekta je Argentina čija je valuta posljednjih godina bila pod stalnom devalvacijom. Suočeni s izgledima da će njihova središnja banka nastaviti širiti novčanu masu, a cijene će i dalje rasti, mnogi su ljudi odlučili štedjeti u drugim valutama, posebno u dolarima. Međutim, ograničenja nametnuta kupnji deviza preusmjerila su dio te potražnje za novcem prema Bitcoinu.
U travnju ove godine, izvještaj Arcane Research procjenjuje da je potražnja za bitcoinima u Argentini porasla za 1.028% od siječnja 2018. kao posljedica rizika da će zemlja ući u obustavu plaćanja i izglede za inflaciju. Krajem rujna 2020. cijena 1 bitcoina iznosila je oko 1,5 milijuna argentinskih pezosa, što je predstavljalo rast veći od 50% u odnosu na travanj.
Općenito korištenje kriptovaluta u regiji nije ekskluzivno ni za Argentinu. 2018. venecuelanska vlada pokrenula je vlastitu digitalnu valutu, Petro, u pokušaju da ublaži nestašicu dolara. S manje restriktivnim monetarnim okvirima, posljednjih mjeseci njegova je uporaba porasla i u drugim susjednim zemljama kao što su Čile, Meksiko, Brazil, Kolumbija i Peru. U ostatku svijeta Rusija, Kina i Ukrajina također se ističu kao zemlje koje se najviše klade na ovu vrstu valuta.
Sljedeća važna prednost ovih valuta je ta što se njima može trgovati sa sve većom lakoćom u kontekstu u kojem digitalizacija svjetskog gospodarstva napreduje velikim koracima, dijelom i zbog mjera ograničenja primijenjenih tijekom 2020. godine.
Na taj je način rast elektroničke trgovine pripremio idealno tlo za prihvaćanje kriptovaluta kao sredstva plaćanja koje će postati široko rasprostranjene.
Otajstvo kriptovaluta
Nepostojanje države koja provodi njezinu upotrebu ne bi nužno trebao predstavljati problem, ali mnogi ulagači to vide kao izvor nesigurnosti.
Međutim, njegova uporaba također ima ozbiljne nedostatke koji u praksi ograničavaju njegovo širenje. Možda je najvažnija od njih pravna nesigurnost, jer u mnogim zemljama ne postoji previše jasna uredba o upotrebi tih valuta i može postojati određeni stupanj nesigurnosti oko pravnih posljedica njihove upotrebe.
Sljedeći je ključni čimbenik nepostojanje vlade koja nameće njezinu upotrebu i na taj način jamči barem minimalnu razinu prihvaćanja, čak i ako to zahtijevaju zakoni pravnog postupka. Iako to nikada nije bio nužan uvjet za postojanje valute (zapravo novac prethodi državama), mnogi ga ljudi vrednuju kao dodatno jamstvo.
Konačno, cijena kriptovaluta na tržištima bila je podložna tako visokom stupnju volatilnosti da je njihov karakter kao valuta sigurnih utočišta na neki način smanjen. Uz trend rasta u 2019. godini (iako ne bez šokova), Bitcoin je propao u ožujku 2020. godine, izgubivši 30% vrijednosti i oporavljao se u mjesecima od tada. Općenito, čitavo razdoblje karakteriziraju nagli padovi praćeni snažnim rastima, što konsolidira volatilnost ove valute.
U zaključku možemo reći da promjene koje je doživjelo svjetsko gospodarstvo pojačavaju upotrebu kriptovaluta, posebno u onim zemljama čije valute ne predstavljaju sigurnu vrijednost za investitore. Iako još uvijek ima mnogo poteškoća i prigovora na njegovu upotrebu, nitko od njih nije uspio spriječiti njegovo širenje, bilo u dobru ili u zlu.
Taj će fenomen, poput digitalizacije komercijalnih burzi ili robotizacije, nesumnjivo biti jedan od velikih izazova nove ekonomije koja nas očekuje.