Učinak pretjerane reakcije ekonomski je fenomen koji objašnjava zašto su tečajevi ponekad kolebljiviji od normalnih. Poznat je i pod engleskim imenom, overshooting.
Kada se dogodi događaj (na primjer promjena u monetarnoj politici) koji utječe na valute, ulagači djeluju na tržištu kupnjom ili prodajom u skladu s tim događajem. U mnogim se prilikama cijena valuta povećava (ili smanjuje) više nego što bi se očekivalo za ovaj događaj. Takve pretjerane varijacije poznate su kao pretjerana reakcija. Tečaj pretjerano reagira prije postizanja nove ravnoteže.
Neki su ekonomisti tvrdili da je ta nestabilnost nastala kao rezultat špekulacija i neučinkovitih tržišta. Međutim, model pretjerane reakcije drži da će se tečajevi privremeno razlikovati od događaja kako bi se kompenzirala stagnacija cijena u gospodarstvu. Stoga će na tržištu doći do privremene pretjerane reakcije koja će se kasnije ispraviti prilagođavanjem tečaja.
Pretjerana reakcija može se objasniti jer se, kad postoji novčani poticaj, tržište financijske imovine i tržište roba ne prilagođavaju istom brzinom. Prvi (financijski sektor) prilagođava se gotovo odmah, dok tržištu robe treba vremena da se uskladi.
Poput efekta zamaha, i efekt prekomjerne reakcije krši načelo tržišne učinkovitosti.
Učinak prekomjerne reakcije ostale imovine
Učinak prekomjerne reakcije također se odnosi na događaj koji se događa u dionicama koje su nekoliko godina imale malu procjenu, ali su tada imale bolje rezultate od ostalih dionica. Ovaj se obrazac pripisuje pretjeranoj reakciji na dobre i loše vijesti. Vrijednosni investitori često koriste te obrasce kako bi uočili podcijenjene tvrtke.
Pretjerana reakcija također se događa na tržištu fiksnog dohotka (obveznice) i drugim financijskim tržištima kada investitori reagiraju na vijesti ili ekonomske događaje.
Podrijetlo koncepta pretjerane reakcije
Pojam prekoračenja prvi je put 1976. godine upotrijebio njemački ekonomist Rudi Dornbusch u svojoj knjizi "Očekivanja i dinamika tečaja". Trenutno je poznat kao Dornbuschov model pretjerane reakcije.