Pitanje kratke opcije je ono kada prodavač nije vlasnik odgovarajuće osnovne imovine.
Na primjer, pretpostavimo da investitor Miguel Miranda izda opciju poziva na dionice tvrtke AZ. Spomenuti derivat, čiji je rok trajanja 60 dana, preuzima Cristina Cillóniz.
Zamislimo da nakon dogovorenog razdoblja kupac iskoristi svoje pravo. Ako je problem otkriven, gospodin Miranda mora otići na burzu kako bi stekao naslove tvrtke AZ i tako ih mogao prenijeti gospođi Cillóniz.
Inače, da je operacija pokriveni poziv, izdavatelj bi već imao dionice tvrtke AZ u svom portfelju. To, iako nema sigurnosti da će se prodati vlasniku call opcije.
Treba napomenuti da se ova vrsta nepokrivenih problema daje na poziv. U slučaju put opcija, izdavatelj ne mora unaprijed kupiti bilo koju temeljnu imovinu. To jer neće izvršiti prodaju, ali će izvršiti kupnju, u slučaju da vlasnik izvedenice izvrši svoje pravo.
Scenariji opcije kratkog poziva
Postoji nekoliko scenarija nakon izdavanja opcije kratkog poziva. Prodavač se kladi da će cijena temeljne imovine na tržištu biti niža od one dogovorene na kraju ugovornog razdoblja. Ako je tako, vlasnik izvedenice neće ostvariti svoje pravo kupnje, a izdavatelj će zaraditi primljenu premiju.
Suprotno tome, ako cijena imovine poraste iznad dogovorene cijene, kupac će iskoristiti svoje pravo. Tada će izdavatelj za ispunjenje svoje obveze morati steći osnovnu imovinu.
Zaključno, za izdavatelja je maksimalna dobit od prodaje call opcije premija, dok gubici mogu biti vrlo visoki. Što više cijena osnovne imovine poraste, to će rezultat biti negativniji.
Navedeno možemo objasniti na primjeru. Pretpostavimo da investitor izda tromjesečnu call opciju za deset dionica tvrtke XY, pristajući na cijenu od 20 američkih dolara po dionici. Primljena premija iznosi 50 američkih dolara.
Nakon devedeset dana, ako je cijena dionice 18 američkih dolara, vlasnik financijskog derivata neće ostvariti svoje pravo jer osnovnu imovinu može stjecati po nižoj cijeni na burzi. Dakle, dobit izdavatelja iznosi premiju od 50 američkih dolara.
S druge strane, ako cijena dionice tvrtke XY poraste na 26 američkih dolara, kupac će iskoristiti svoje pravo. Stoga izdavatelj mora steći deset vrijednosnih papira za 260 američkih dolara (26 x 10). Moramo oduzeti premiju primljenu od ovog troška da bismo izračunali neto gubitak:
(200 x 26) -50 = 260 - 50 = 210 američkih dolara
Da biste bili jasniji kada kupac izvedenice iskoristi svoje pravo, možete pročitati naš članak o korištenju opcije.