Stariji dug je vrsta duga koji izdaje ekonomski agent s najboljom mogućom kreditnom kvalitetom. Ovaj dug stavlja svog imatelja ispred ostatka (redoslijed prioriteta) kada je u pitanju naplata ako izdavatelj bankrotira.
Stoga je dug koji a vrsta kamate niži u usporedbi s drugim vrstama duga koje je izdao isti izdavač, a time i niži rizik.
Tvrtke imaju dva oblika financiranja u tržišta kapitala, s jedne strane izdavanje duga (obveznice) ili Akcije. Upotreba jedne ili druge metode ovisit će o relativnom trošku, stoga će u scenariju apetita za rizikom biti prikladnije izdavati dionice, dok će razdoblja u kojima je klima pesimističnija biti privlačnija za izdavanje duga .
Vrste starijeg duga
Stariji dug može biti osiguran ili neosiguran. Dug iza kojeg stoji financijska imovina (kolateralna) je onaj koji je osiguran, pri čemu investitor ima prednost nad neosiguranim dugom ostalih vjerovnika. Dok je dug koji odgovara na imovina i od Gotovina teče izdavatelja odgovara neosiguranom dugu.
Stariji dug (posebno osigurani dug) može imati bolju kreditnu kvalitetu od kvalitete izdavatelja, ovisno o kvaliteti osiguranja.
Stariji osigurani dug podijeljen je u tri kategorije:
- Stariji osigurani dug: u tom je slučaju jedno sredstvo sredstvo osiguranja.
- Stariji osigurani dug: u tom slučaju portfelj imovine odgovara kao zalog.
- Junior osiguran dug.
Neosigurani stari dug također je podijeljen u tri kategorije:
- Neosigurani stariji dug.
- Neosigurani juniorski dug.
- Podređeni dug.
Primjer starijeg osiguranog duga su kolateralizirane obveznice, kao što su pokrivene obveznice (u Španjolskoj ih nazivaju Cédulas Hipotecarias) ili vrijednosni papiri, stavljajući ih na vrh popisa po redoslijedu prioriteta (prvi naplaćuju, a zadnji preuzimaju gubitke).
- Pokrivena obveznica (obično trostruka A) vrsta je obveznice koju izdaje samo financijska institucija (banka), čija obveznica sadrži visokokvalitetne kolaterale dane kao dodatno jamstvo, obično hipotekarni zajam. Smatra se jednom od obveznica s najvišom kreditnom kvalitetom, sličnom a državna obveznica.
- Naslovna obveznica je vrsta obveznice slična CB. Oni također imaju kolateral kao kolateral, ali u ovom se slučaju postupak izdavanja obveznica provodi izvan bilance banke, stvarajući posebno društvo koje će provesti emisiju. Možete se posavjetovati s postupkom titracije ovdje.
Primjer neosiguranog starijeg duga je a konvencionalna veza. Sa svoje se strane komercijalni zapisi također smatraju neosiguranim dugom, ali kratkoročnim.
The kreditni rizik pretpostavljene u obveznicama bolje kvalitete, imat će veće stope povrata u slučaju bankrot ili propust. Suprotno tome, kada imaju lošiji redoslijed prioriteta u poretku, veći je kreditni rizik i stoga će imati niže omjere povrata.
Ako se tako daleko odmaknete od dionica (na posljednjem mjestu prema redoslijedu prioriteta - prvi koji preuzima gubitke), dobit ćete poveznica vrlo niska s njima, jer kako se spuštamo, gubici će se pretpostavljati i prije u slučaju bankrota ili zadano. Stoga imamo:
- Stariji osigurani dug (prvi koji naplaćuje, zadnji preuzima gubitak).
- Neosigurani stariji dug.
- Podređeni dug.
- Hibridni dug.
- Dionice (posljednje prikupljene, prve preuzete gubitke).