Rođenje nove financijske krize

Prije sedam godina Sjedinjene Države postavile su kamatnu stopu u rasponu između 0 i 0,25% prvi put u povijesti. Sedam godina kasnije, Federalne rezerve počet će ih lagano podizati u strahu od nove financijske krize. Suočeni s ovom viješću, većina analitičara pitala se kada hoće.Danas popodne, predsjednik Federalnih rezervi pojasnio je sumnje, "kamatne stope na trenutnim razinama tijekom duljeg vremenskog razdoblja mogu generirati pretjerane rizike i potkopati financijsku stabilnost", upozoravajući da je rast stopa neizbježan.

Zašto pretjerano riskirate? Napravit ćemo mali pregled kako su se kamatne stope kretale posljednjih godina i kako su utjecale na gospodarstvo.

The kamatne stope sniženi su 2001. godine kako bi ublažili učinke dot-com balona, ​​kako u Europi, tako i u Sjedinjenim Državama. To je ohrabrilo ljude da se zadužuju, povećavajući potrošnju i ulaganja. Nekoliko godina kasnije, pokazalo se da su ta zaduženost i ulaganja pretjerani, uzrokujući financijski i nekretninski balon u mnogim zemljama svijeta. Ta prekomjerna ponuda novca (niske kamatne stope) dovela je do toga da ljudi troše više od svojih mogućnosti, što je stvorilo financijsku krizu 2008. godine. Ekonomski analitičari smatrali su da su kamate predugo preniske.

Pa, kamate u Sjedinjenim Državama bile su između 1% i 2% tri godine, dok trenutno idemo na sedma uzastopna godina s kamatnim stopama između 0% i 0,25%, najniža razina ikad. Pričvrstite sigurnosne pojaseve, tobogan je sve veći i veći.

Niske kamatne stope tijekom dužih razdoblja pokazale su se mnogo puta u povijesti da stvaraju mjehuriće. Stoga pitanje koje bismo si trebali postaviti nije kada će kamatne stope rasti, već zašto to prije nisu učinili. Izgovor je bio da je trebalo puno više vremena da se oporavi gospodarski rast, koji je prisilio dulje držati stope niskim.

Preplavljivanje gospodarstva jeftinim novcem daje mir i povjerenje. Tržišta dionica rastu, države se mogu jeftino financirati (čak i uz negativne kamate), a investicije rastu. To bi trebalo stvoriti puno radnih mjesta i povećati produktivnost, ali na mnogim se mjestima to ne događa, oni jednostavno povećavaju dobit zahvaljujući financijskom inženjeringu.

Da su snižavanje stopa i ubrizgavanje likvidnosti u gospodarstvo filozofski kamen financija, više ne bi bilo recesije ili ekonomske krize. Umjesto toga, recesija se nastavlja i nitko ne zna što će se dogoditi ako se te politike nastave primjenjivati. Jedino što znamo je da su posljednji put kad su primijenjeni izazvali jaču krizu od one koju su izliječili.