Dokapitalizacija je financijska strategija kojom poduzeće restrukturira svoj kapital i svoj dug, zamjenjujući dug za kapital ili obrnuto.
Jedan od glavnih ciljeva dokapitalizacije je stabilnija struktura kapitala ili izlazak iz teške financijske situacije. Ali, kao što ćemo vidjeti kasnije, postoji više ciljeva za provođenje dokapitalizacije.
Jedan od najčešćih oblika dokapitalizacije sastoji se u modificiranju strukture kapitala poduzeća prijenosom obveza u kapital. Odnosno, zamjena duga ili obveznica za dionice. To se također vrši izdavanjem novih dionica ili dodatnim emisijama duga. Primjer suprotnog može biti uklanjanje povlaštenih dionica iz temeljnog kapitala i stvaranje obveze izdavanjem obveznica.
Ciljevi dokapitalizacije
Glavni ciljevi dokapitalizacije:
- Dobiti stabilniju strukturu kapitala.
- Postignite veću financijsku solventnost koja vam omogućuje plaćanje dugova i tako izlazak iz složene financijske situacije.
- Obrana od neprijateljskog pokušaja preuzimanja od strane vanjske tvrtke.
- Minimizirajte plaćanje poreza. U većini zemalja isplate kamata mogu se odbiti od porezne prijave, dok dividende ne. Ako poduzeće zamijeni kapital za dug, može smanjiti vaš porezni račun.
- Nacionalizacija. Zemlja u kojoj tvrtka ima prebivalište ulazi u svoj kapital izdavanjem novih dionica.
- Postići optimalnu kombinaciju duga i kapitala kako bi se postigla likvidnost.
- Osmislite strategiju izlaska dioničara (vrlo uobičajena za priljeve i izlaze iz rizičnih fondova).
- Dobiti osobnu ili poslovnu likvidnost. Vlasnici mogu izdavati nove dionice kako bi postigli osobnu likvidnost ili likvidnost za svoje poslovanje. Primjerice, nakon pokretanja posla vlasnik je postigao vrlo visoku poslovnu vrijednost, ali nema osobni kapital. Možete izdati nove dionice da biste postigli tu osobnu likvidnost. Na taj način dio vrijednosti svog poslovanja prenosite na svoje osobno bogatstvo.
- U tvrtki s više vlasnika, koji imaju različite rokove i ciljeve. Tvrtka se može dokapitalizirati kako bi se prilagodila njima.
Ostali oblici dokapitalizacije
Pored uobičajenog oblika, postoje i drugi oblici dokapitalizacije. Ti oblici dokapitalizacije su:
- Dokapitalizacija s polugom: Tvrtka izdaje obveznice s ciljem prikupljanja novca za kupnju vlastitih dionica. To omogućava dioničarima da zadrže kontrolu nad tvrtkom. To može biti želja trenutnih dioničara da djelomično napuste investiciju, izbjegnu pad cijene dionice, zaštite se od neprijateljske ponude za preuzimanje ili rebalansiraju pozicije u holdingu, između ostalih mogućnosti.
- Kupnja s polugom:Riječ je o dokapitalizaciji s polugom koju je pokrenula treća strana. U ovom slučaju, postojeći dioničari prepuštaju kontrolu trećoj strani, bilo na prijateljski ili neprijateljski način.
Primjer dokapitalizacije
Daćemo primjer, maksimalno ćemo pojednostaviti tvrtku i njezinu strukturu.
- Tvrtka ASA osnovana je s temeljnim kapitalom od 100.000 eura podijeljenim u 10.000 dionica. Odnosno, svaka dionica ima nominalnu vrijednost od 10 €
- Sljedećeg mjeseca kupuje industrijsko skladište u vrijednosti od 200.000 eura. Za to plaća 100.000 eura u gotovini, a preostalih 100.000 eura preuzima dug kod prodavatelja.
| Aktivan | 200.000 | Neto vrijednost | 100.000 |
|---|---|---|---|
| Industrijski brod | 200.000 | Društveni kapital | 100.000 |
| Riznica | 0 | pasivno | 100.000 |
| Komercijalni dug | 100.000 |
Zamislimo da nakon nekog vremena tvrtka ASA ne može započeti posao i, prema tome, ne može platiti sve što duguje. Međutim, vjeruje da u budućnosti posao može funkcionirati vrlo dobro. Uvjerava prodavača broda da će mu posao biti vrlo napredan i prodavatelj pristaje zamijeniti dug za dionice tvrtke.
Kako bi izvršila dokapitalizaciju, tvrtka provodi novu emisiju od 10 000 dionica, također nominalne vrijednosti 10 EUR. Tada se podmiruje dug tvrtke i struktura tvrtke postiže dogovor s kojim je prodala brod, dostavljajući 2.000 dionica nove emisije, također vrijedne 10 eura.
Nakon dokapitalizacije, struktura kapitala društva je sljedeća:
| Aktivan | 200.000 | Neto vrijednost | 200.000 |
|---|---|---|---|
| Industrijski brod | 200.000 | Društveni kapital | 200.000 |
| Riznica | 0 | pasivno | 0 |
Vidimo kako se nakon dokapitalizacije promijenio kapital tvrtke, povećavajući temeljni kapital i smanjujući obveze. Međutim, imovina i dalje ima isti sastav.