Fiksni tečaj je devizni tečaj u kojem vlada države utvrđuje vrijednost svoje nacionalne valute povezujući vrijednost s valutom druge države.
Na tržištu, iako je vrijednost kovanica postavljena, tržište uzrokuje međusobno rast i pad cijena. Za uspostavljanje a fiksni tečaj i kako bi spriječila fluktuaciju cijene valute, središnja banka kupuje i prodaje vlastitu valutu na deviznom tržištu u zamjenu za valutu s kojom je povezana, vršeći snažnu potražnju ili ponudu vlastite valute, kako bi odredila cijenu vaše valute u fiksni tečaj smiren.
Stoga, da bi održala fiksne tečajeve, središnja banka povezane zemlje mora u svoje rezerve pohraniti velike količine valute s kojom je vezana.
Razlozi za utvrđivanje fiksnog tečaja
Dva glavna razloga za uspostavljanje a fiksni tečaj Oni su:
- The fiksni tečaj obično se utvrđuje prije nestabilnosti valute, radi ispravljanja nestabilne ekonomije, ili to u velikoj mjeri ovisi o vrijednosti valute. Te stalne promjene vrijednosti nimalo ne pomažu gospodarskom rastu zemlje, jer čine da trgovina i međunarodni ulagači gube povjerenje da nemaju dovoljnu ekonomsku sigurnost.
- Također se uspostavlja fiksni tečaj kako bi se smanjio rizik ulaganja građana i investitora (kao što to primjerice čini Švicarska s eurom).
Klasifikacija fiksnih tečajeva
Od održavanja a fiksni tečaj stabilna tijekom vremena skupa je i nefleksibilna, postoji nekoliko režima fiksnog tečaja:
- Režim konvertibilnosti ili valutni odbor: To je najstroža kategorija fiksni tečaj. U tom je slučaju tečaj utvrđen zakonom. Njegova pravila djeluju na isti način kao i zlatni standard, središnja banka dužna je odmah pretvoriti u povezanu valutu svaki put kad građanin pokaže gotovinu. Da biste to učinili, morate imati 100% svoje novčane mase osigurane u dolarima u svojim rezervama.
- Konvencionalni režim fiksne stope: Država postavlja svoju valutu s maržama od +/- 1% u odnosu na drugu valutu ili košaru valuta. Možete koristiti politike izravnih intervencija (kupnja ili prodaja valute) ili politike neizravnih intervencija (na primjer, snižavanje ili povećanje kamatnih stopa).
- Tečajna lista unutar vodoravnih opsega: Dopuštene fluktuacije valuta nešto su fleksibilnije, na primjer +/- 2%. Poznat i kao tip ciljne zone.
- Pomični tečaj: Ova se stopa prilagođava povremeno, obično se prilagođava za veću inflaciju u odnosu na fiksnu valutu. To se može učiniti pasivno ili aktivno, unaprijed najaviti i provesti najavljene postavke.
- Tečajna lista s pokretnim opsezima: Sličan je tipu s vodoravnim trakama, ali širina traka se malo po malo povećava. Obično se koristi kao međukorak do plutajućeg tečaja.
Primjer fiksnog tečaja
Zamislimo da Centralna banka Argentine (BCRA) utvrdi da je argentinski pezo jednak 5 američkih dolara. Da bi postavila fiksni tečaj, argentinska središnja banka morat će osigurati da tržište može opskrbiti tim dolarima. Drugim riječima, središnja banka Argentine mora u svojim rezervama održavati velike rezerve američkog dolara, kako bi mogla osigurati opskrbu tržišta i po potrebi ostvariti snažnu potražnju za pezosom, prodajući sve dolare koje imate.
Vrijednosti fiksnih valuta rastu i padaju zajedno, fiksna valuta varira isto kao i valuta u kojoj je fiksna. Primjerice, ako Argentina poveže svoju valutu s američkim dolarom, a to poveća vrijednost, ili naprotiv, izgubi dio vrijednosti, tako to čini i argentinski pezos. Ovo potonje znači da je argentinski pezo u skladu s dolarom. Jedna od posljedica vezivanja valute za drugu zemlju jest ta što središnja banka gubi jedan od temeljnih alata monetarne politike, a to je devalviranje svoje valute.
Kad pezo depresira, središnja banka Argentine kupit će dolare u zamjenu za pezos, za što će morati otisnuti više pesosa, povećavajući količinu pesosa koji cirkulira u argentinskoj ekonomiji, a zatim i vrijednost argentinske valute smanjit će se. Ako pezo cijeni iznad fiksne stope, središnja banka mora kupiti pezos u zamjenu za dolare. To smanjuje količinu pezosa koji cirkulira argentinskim gospodarstvom, što povećava vrijednost valute. Iz tog je razloga toliko važno držati veliku količinu novca u rezervi valute na koju želite fiksirati, jer u protivnom nećete moći manevrirati kako biste održali fiksni tečaj.
