Indeks ili omjer duga je koeficijent solventnosti koji mjeri koliko vanjski dug poduzeće koristi za financiranje svoje imovine u odnosu na njegovu neto vrijednost.
Podrazumijevamo dugovanja prema vanjskom financiranju ugovorena s trećim stranama, poput banaka ili vjerovnika druge prirode.
Odražava financijsko zdravlje tvrtke, ukazujući na postojanje ili odsutnost financijskih neravnoteža, nastalih iz viška vanjskog financiranja.
Formula omjera duga
Kada se analizira tvrtka, ovo je ključni omjer, jer odražava politiku financiranja tvrtke. Odgovorite na sljedeća pitanja:
- U kojoj mjeri tvrtka ovisi o bankama za obavljanje svoje djelatnosti?
- Je li poželjno izvršiti dokapitalizaciju ili posuditi tvrtku?
- U kojem omjeru?
Formula za omjer duga je kako slijedi:
Omjer se odnosi na dva izvora financiranja poduzeća, vlastite resurse i vanjske resurse. Odražava način na koji dioničari i vjerovnici financiraju tvrtku:
- Vanjsko financiranje: Oni su obveznice i obveze s trećim stranama. Odnosno, zajmovi i krediti kod financijskih institucija, vjerovnika, dobavljača itd. Mogu biti kratkoročni i / ili dugoročni. Kratki dugovi mogu se koristiti za pokrivanje tekućih troškova, dok se dugi mogu iskoristiti za financiranje investicija. Ove tvrtke s kojima su ugovoreni dugovi nemaju sudjelovanje u udjelu, pa prema tome nisu vlasnici ili partneri tvrtke.
- Kapital ili kapital: Sastoji se od ulaganja u kapital, rezerve, rezultate prethodnih godina, potpore i donacije te druge stavke kao što su usklađivanja za promjenu vrijednosti. Drugim riječima, to je vlastiti izvor financiranja tvrtke.
Vrijednost poduzeća ne mjeri se samo onim što ima, već i njegovom financijskom strukturom: odnosom između onoga što ima i onoga što duguje.
Vanjsko financiranje ne povećava vrijednost tvrtke dok se ne plati dug, jer imovina do tada neće biti u vlasništvu tvrtke. Suprotno tome, povećanje vlastitog kapitala povećava vrijednost poslovanja. Uz to, povećanje vanjskog financiranja znači povećanje rizika od kamatnih stopa i nesolventnosti u uvjetima nepovoljnih ekonomskih uvjeta. Oni su fiksne obveze.
Stoga je analiza odnosa duga i kapitala nužna da bi se znalo stvarno stanje tvrtke i potvrdila njena sposobnost otplate duga.
Formule kratkoročnog i dugoročnog duga
Također možemo proučiti omjer kratkoročnog i dugoročnog duga, zamjenjujući brojnik za iznos tekućih obveza (dugovanja s dospijećem kraćim od jedne godine), odnosno dugoročnih obveza (dužih od jedne godine):
Rezultat će biti negativan samo kad je tvrtka u tehničkom bankrotu. Odnosno, kada su akumulirani gubici veći od vlastitih sredstava i stoga je neto vrijednost (nazivnik) negativna.
Dug može biti koristan ili štetan za tvrtku, ovisno o njezinim uvjetima, kamatnoj stopi i dobivenoj profitabilnosti. Bilo bi korisno kada ulaganje ostvari prinos veći od kamatne stope ugovorenog duga i obrnuto.
Tumačenje omjera duga
Tumačenje omjera duga može se sažeti kako slijedi:
- Omjer <1 → Omjer manji od 1 ukazuje da tvrtka duguje manje od 1 eura za svaki euro dioničara. Na primjer, omjer 0,5 implicira da za svaki euro duga dioničar stavi 0,5.
- Omjer = 1 → Omjer jednak 1 pokazuje da tvrtka duguje točno 1 euro za svaki euro dioničara. Na primjer, omjer 1 znači da se ulaganje financira u jednakim dijelovima s vanjskim dugom i doprinosima dioničara.
- Omjer> 1 → Omjer veći od 1 ukazuje na to da tvrtka duguje više od 1 eura za svaki euro dioničara. Napokon, ako je omjer 1,2, to znači da tvrtka duguje 1,2 eura za svaki euro dioničara.
Visoke vrijednosti (veće od 1) mogu biti simptom financijske neravnoteže, jer vrijednost dugova premašuje vrijednost tvrtke. Ukazuju na prekomjernu zaduženost. S druge strane, niski rezultati mogu značiti neaktivne resurse, oportunitetne troškove i probleme s konkurentnošću.
Zdrave vrijednosti su između 0,4 i 0,6. Međutim, za vrednovanje omjera potrebno je obratiti pažnju na sektor i karakteristike svake tvrtke te ga povezati s onim njegovih kolega ili usporedivim. Prosječni omjer industrijskog sektora, građevinarstva ili energetike, čiji projekti uključuju velike količine početnih ulaganja i veliku infrastrukturu da bi funkcionirala, nije isti kao sektor usluga, trgovine ili poljoprivrede, koji svoju aktivnost mogu započeti s više financijskih struktura. .
Kontrola i zaduženost
Međutim, mora se također imati na umu da se s povećanjem kapitala vlasništvo nad poduzećem dijeli na više ruku. Dok zajam podrazumijeva zadržavanje kontrole nad tvrtkom.
Prikladna i dosljedna stvar je jamčiti zdravu ravnotežu, u skladu s osobenostima tvrtke.
