Zapisi središnje banke (LEBAC)

Sadržaj:

Anonim

Zapisi središnje banke (LEBAC) bili su dužnički instrumenti koje je izdavala Središnja banka Republike Argentine do 2018. To, u svrhu privlačenja sredstava od investitora.

Drugim riječima, argentinska monetarna vlast koristila se tim vrijednosnim papirima za financiranje sredstvima trećih strana. Tako su na kraju razdoblja instrumenta zajmodavci dobili povrat glavnice uvećane za kamate.

LEBAC-ovi su bili kratkoročni instrumenti. Odnosno, u trajanju kraćem od jedne godine.

LEBAC značajke

Među karakteristikama ovih slova izdvojila su se sljedeća:

  • Monetarna vlast koristila ih je za povlačenje likvidnosti s financijskog tržišta.
  • Vaša je uplata ukupna i jedinstvena po dospijeću. Odnosno, povrat investitoru ne vrši se na rate.
  • Dodijeljene su putem postupka nadmetanja, trećeg utorka u mjesecu. Natječaj je bio otvoren za institucionalne i pojedinačne investitore.
  • Za nagradu je prijavljena nizozemska dražba. Ovaj se sustav sastoji od polaska od cijene X slova koja se postupno smanjuje. Dakle, kada jedan od kupaca odluči zaustaviti dražbu, instrument mu se dodijeli i on mora platiti cijenu koja je ostala u trenutku zaustavljanja natječaja. U ovom slučaju sudionici međusobno ne promatraju ponude. Stoga moraju odlučiti hoće li zaustaviti dražbu uzimajući u obzir rizik da će drugi kupac to učiniti ranije i zadržati pismo.
  • Bili su to instrumenti s fiksnim dohotkom i nudili su povrat u određenom roku.

Aukcija

Postupak nadmetanja podijeljen je u dva dijela:

  • Natjecateljska sekcija: Sudjelovali su veliki konkurenti (institucionalni investitori i velike tvrtke), gdje je definirana granična cijena, što je najniža stopa koja se prihvaća na konkurentnoj dražbi.
  • Nekonkurentni odjeljak: Natjecatelji su prihvatili graničnu cijenu prethodno definiranu u natjecateljskom dijelu.

Primjer LEBAC-a

Da bismo vidjeli primjer LEBAC-a, moramo uzeti u obzir sljedeću formulu:

Gdje je T razdoblje LEBAC-a, a i nominalna kamatna stopa. Dakle, zamislimo da je cijena pisma 0,9. To znači da investitor plaća, na primjer, 1.350.000 pesos, a nakon dogovorenog roka dobit će 1.500.000 pesos (1.350.000 / 0,9).

Ako je razdoblje instrumenta 120 dana, tada je nominalna kamatna stopa:

0,9 = 1 / (1+ i * (120/365))

0,9 = 1 / (1 + i * 0,3288)

0,1111 = i * 0,3288

i = 0,3380 = 33,8%