Rizik prijenosa vrsta je političkog rizika koja se javlja kada vlada neke zemlje nameće devizne kontrole koje značajno ograničavaju mogućnost pretvorbe lokalne valute u stranu valutu od strane nedržavnih tvrtki, pa stoga tvrtke riskiraju da ne mogu izvršiti prijenos sredstva stranim vjerovnicima.
Razlog prijenosa može biti različit. Primjerice, plaćanje uvoza, repatrijacija dividendi ili kapitala ili plaćanje duga denominiranog u stranoj valuti.
Uzroci rizika prijenosa
Općenito, vlade teže poduzimati ovu mjeru kada u njihovoj zemlji postoje situacije socijalnog ili ekonomskog stresa. Iako se rizik također može izvesti iz nedostatka stranih valuta u pričuvama zemlje.
Cilj ograničenja razmjene je zaštititi međunarodne rezerve, izbjegavajući bijeg kapitala. U tu svrhu suvereni mogu ograničiti uvoz, obvezati stanovnike zemlje (i tvrtke i pojedince) da unaprijed obavijeste određeno vrijeme o razmjeni valuta ili ih, između ostalog, zatražiti odobrenje za plaćanje servisiranja inozemnog duga. drugo Međutim, vjerojatnost ove posljednje mjere u većini je slučajeva puno niža od prethodnih.
Ocjena države
Pored njihove kreditne kvalitete, agencije za ocjenjivanje također procjenjuju rizik prijenosa zemalja.
Njegovo mjerenje sastoji se od izračuna vjerojatnosti da suveren ograničava pristup nedržavnih subjekata valutama koje su im potrebne za podmirivanje njihovih nedržavnih dužničkih obveza.
U većini zemalja rizik prijenosa obično je manji od rizika s kojim se zemlja suočava ne ispunjavajući svoje dužničke obveze denominirane u stranoj valuti.
Međutim, postoje različiti slučajevi, ovisno o situaciji u zemlji:
- Zemlje koje pripadaju monetarnim unijama, u tom slučaju se ne procjenjuje rizik pojedinih zemalja, već monetarne vlasti unije. To je razumljivo s obzirom na to da su ove države prenijele autoritet svoje monetarne i devizne politike prema Centralnoj banci nad kojom svaka država sama nema mali utjecaj. Stoga će ocjena biti viša ako nudi fleksibilnost tečaja u sadašnjosti, kao i posljednjih godina, jer to daje sliku stabilnosti tijekom vremena. U slučaju eurozone, ocjena je u povijesti bila visoka. Međutim, nije isto bilo za ostale sindikate kao što su Zapadnoafrička ekonomska i monetarna unija ili Istočno-karipska unija.
- Zemlje čija je monetarna politika vezana uz valutu druge države, obično imaju istu kvalifikaciju kao i zemlja s kojom su povezani.
- Zemlje s vlastitom neovisnom monetarnom politikom koju kontroliraju same. U ovom slučaju, ocjena uzima u obzir potencijalna ograničenja pristupa stranim valutama za. Da bi se to učinilo, temelji se na kriterijima kao što su režim deviznog tečaja zemlje, orijentacija ekonomske politike i fleksibilnost vanjske politike.
Ocjena tvrtki
Stoga su i privatne tvrtke podložne procjeni prema ovom riziku. Ocjena će biti povoljnija, ovisno o tome je li ispunjeno nekoliko čimbenika. Među njima su i njegove operativne i financijske karakteristike ako država ne ispunjava zadane uvjete, podrška roditelja smještenog u inozemstvu ili ako tvrtka posluje dobro geografski raznoliko.
U tom smislu, one tvrtke koje pripadaju monetarnim unijama mogu imati isti rejting kao i njihova zemlja, što će zauzvrat biti isto kao i njihova monetarna vlast.
Neke zemlje poput Argentine imale su vrlo visok rizik transfera.
Taj je rizik poznat i kao rizik prijenosa i konvertibilnosti.
