Zamišljena obveznica je teoretska obveznica koja se koristi za određivanje koji vrijednosni papiri mogu biti temeljna imovina u terminskim ugovorima o javnom dugu.
Teoretska veza je veza, ona kao takva ne postoji. Odnosno, ne predstavlja dužničko osiguranje bilo koje države ili tvrtke, već služi kao opunomoćenik. To podrazumijeva da se ne može koristiti za isporuku kad istekne datum budućnosti.
Ali njegove unaprijed definirane karakteristike pomažu odrediti moguću košaricu (popis) vrijednosti koje se mogu isporučiti nakon isteka roka valjanosti.
Te su karakteristike: nominalna vrijednost, kupon i dospijeće.
Kako funkcioniraju fiktivne obveznice?
Terminski ugovori su standardizirani ugovori. Odnosno, njima se upravljaju opći uvjeti, na temelju njihove temeljne imovine, koju je prethodno utvrdilo dotično tržište koje ih regulira.
Spremni ulagati na tržišta?
Jedan od najvećih svjetskih brokera, eToro, učinio je ulaganje na financijskim tržištima dostupnijim. Sada svatko može ulagati u dionice ili kupiti dio dionica s provizijom od 0%. Počnite ulagati odmah s pologom od samo 200 USD. Imajte na umu da je važno trenirati za ulaganje, ali naravno danas to može učiniti svatko.
Vaš je kapital u opasnosti. Mogu se primijeniti i druge naknade. Za više informacija posjetite stocks.eToro.com
Želim investirati s EtoromTi uvjeti uključuju: nominalnu vrijednost po ugovoru, dospijeće, jamstva tražena ugovorom itd. Ako bi trgovci željeli izmijeniti ove opće uvjete, tada bi morali otići na neregulirano OTC tržište, gdje mogu pronaći partnere za pregovaranje o ugovorima po mjeri, pozvanim naprijed, na bilateralnoj osnovi.
Temelj obveznica javnog duga implicira problem u odnosu na ostale temeljne dionice (sirovine, dionice, valute, kamatne stope, indeksi) prilikom standardizacije njihovih uvjeta. Postoji mnogo vrlo ponavljajućih emisija s vrlo različitim karakteristikama. To sprječava standardizaciju s dovoljnim volumenom istih obveznica i njihovu upotrebu kao temeljnu imovinu u terminskim ugovorima.
Karakteristike fiktivnih obveznica
Otuda rađanje fiktivne veze, teoretske veze koja rješava problem standardizacije kroz niz karakteristika, koje unaprijed postavlja odgovarajuće terminsko tržište. Svrha fiktivnih obveznica je služiti kao "model" ili "vodič" za identificiranje sličnih (stvarnih) obveznica za isporuku kupcu terminskog ugovora.
Međutim, kada se isporuka dogodi po isteku ugovora, fiktivna obveznica ne može se koristiti za isporuku. Sjećamo se da je to teoretski bonus. Učinjeno je da stranka koja prodaje odabere ono što se naziva "vrijednosnim papirom", uključenim u košaricu (popis) isporučenih vrijednosnih papira. Odnosno, košarica grupira različite vrijednosti koje će se koristiti za isporuku kupcu, jer imaju specifične karakteristike.
Kupac, dakle, mora prihvatiti naslov koji je prodavatelj izabrao za isporuku. Kupac će, logično, odabrati najjeftiniji bon, nazvan "najjeftiniji za dostavu".
Vrijednosti isporuke imaju tri značajke za usporedbu s njihovim pojmovima:
- Nominalna vrijednost: Obveznice koje se isporučuju moraju imati istu nominalnu vrijednost kao i pretpostavljene obveznice.
- Kupon: Obveznice za isporuku mogu se razlikovati od kupona.
- Istek: Obveznice za isporuku mogu imati drugačiju dospijeću od one koja je pretpostavljena.
Na taj se način uspostavlja sustav usporedbe između rezultata i zamišljenog. Da bismo to učinili, koristimo faktor pretvorbe koji se koristi za podešavanje razlika između imovine u odnosu na normalizirani kupon teoretske obveznice.
Karakteristike temeljne fiktivne veze budućnosti u odnosu na španjolsku desetogodišnju vezu
Dalje, vidjet ćemo primjer fiktivne obveznice i financijske budućnosti na njoj.
- Temeljna imovina: Novacna obveznica javnog duga s godišnjim kuponom od 6% i rokom dospijeća 10 godina.
- Nominal ugovora: 100.000 €.
- Obrazac citata: U postotku od nominalnog.
- Minimalna fluktuacija: Jedna osnovna točka, jednaka 10 €.
- Maksimalna fluktuacija: Ne postoji.
- Dnevno podmirivanje dobiti i gubitka: Dnevno, u gotovini, zbog razlika u odnosu na dnevnu cijenu poravnanja iz prethodne sesije.
- Dospijeća: Najmanje 3 najbliža dospijeća ciklusa ožujak, lipanj, rujan i prosinac.
- Datum dospijeća: Deseti dan mjeseca isteka i, ako je ovo praznik, sljedeći radni dan.
- Zadnji dan trgovanja i registracije: Pretposljednji radni dan prije dana odgovarajućeg isteka.
- Dnevna cijena poravnanja: Bit će to aproksimacija tržišne cijene koja će se odrediti cirkularno.
- Cijena poravnanja na isteku: Izračunava se dijeljenjem tržišne cijene (ex-kupon) najjeftinije obveznice koja će se isporučiti na kraju sesije s faktorom konverzije navedene obveznice. Tržišna cijena najjeftinije obveznice za isporuku bit će cijena zatvaranja te obveznice koju je odredio SENAF.
- Nagodba po dospijeću: Dostavom.
- Jamčiti: Uskoro će biti objavljen okružnicom.
- Sati aukcije: Od 7:55 do 8:00 sati.
- Sati trgovanja: Od 8:00 do 17:35.