Hedge fond - što je to, definicija i pojam

Sadržaj:

Anonim

Hedge fond, poznat i kao hedge fond ili hedge fond, alternativno je investicijsko sredstvo ili hedge fond u kojem menadžeri donose odluke o ulaganju s manje zakonskih ograničenja.

Jedna od karakteristika hedge fondova je njihova fleksibilnost pri donošenju investicijskih odluka. Odnosno, mogu ulagati s manje zakonskih ograničenja. Tako će, na primjer, normalni investicijski fond prema zakonu biti ograničen na to da ne ulaže više od X posto fonda u jednu financijsku imovinu. Naprotiv, u slučaju hedge fondova, ovaj niz ograničenja uklanja se.

To ima dvije posljedice: veću fleksibilnost i veći rizik. Bez ograničenja, mogli bi (da uzmemo krajnji primjer) sav svoj kapital uložiti u samo sigurnost. U investicijski fond koji se nikada ne bi mogao dogoditi. To je zbog propisa koji uspostavljaju pravila koja se primjenjuju na koncentraciju kapitala.

Ispravan način pisanja hedge fonda je mala slova. Međutim, uobičajeno je da se to napiše velikim slovima ili da se na njih koriste inicijali „HF“.

Spremni ulagati na tržišta?

Jedan od najvećih svjetskih brokera, eToro, učinio je ulaganje na financijskim tržištima dostupnijim. Sada svatko može ulagati u dionice ili kupiti dio dionica s provizijom od 0%. Počnite ulagati odmah s pologom od samo 200 USD. Imajte na umu da je važno trenirati za ulaganje, ali naravno danas to može učiniti svatko.

Vaš je kapital u opasnosti. Mogu se primijeniti i druge naknade. Za više informacija posjetite stocks.eToro.com
Želim investirati s Etorom

Povijest hedge fondova

Podrijetlo koncepta hedge fonda datira iz 1949. godine. Godine u kojoj je Alfred Winslow Jones osmislio investicijsku strategiju koja je, prema njegovim riječima, bila puno bolja od one koja se koristila do tada.

Od Alfreda Winslowa dizajnirao je portfelj koji se sastoji od dugih, kratkih i zajmovnih pozicija (vidi financijsku polugu) kako bi pojačao utjecaj potencijalnih povrata na uložene investicije. Uz to, u spomenuti portfelj uključio je 40.000 američkih dolara vlastite imovine.

Kasnije, 1952. godine, Alfred Winslow izmijenio je strukturu svoje tvrtke, pretvarajući je u društvo s ograničenom odgovornošću. Također je dodala proviziju za poticaje od 20%. Odnosno, jer je on upravitelj fonda, na ostvarenu profitabilnost uzeo bi 20%. Ako je izgubio, nije zaradio tu proviziju.

Do 1970-ih hedge fondovi nastavili su se razvijati i nadmašivati ​​tradicionalne uzajamne fondove. Naravno, vrijedi spomenuti da je njegov procvat prouzročio gubitke u nekim hedge fondovima koji su donosili loše odluke koristeći previše poluge.

Otprilike 1986. hedge fondovi vratili su se na javnu scenu. Julian Robertson, upravitelj Tigrovog fonda, revolucionirao je industriju s mnogo većim prinosima nego inače.

Najsporniji slučaj: dugoročni kapital

Međutim, usprkos uzastopnim uspjesima mnogih hedge fondova, najozloglašeniji slučaj dosegao je vrhunac oko 1999. Fond pod nazivom Long-Term Capital bankrotirao je godinu dana prije prijelaza tisućljeća. Unatoč tome, sve se govori, da je to bio tim prepun informatičara, matematičara i ekonomista. Čak su i Merton i Scholes (nobelovci) bili dio upravnog odbora.

Takav je debakl bio da su Federalne rezerve morale intervenirati odmah, jer su ugrozile globalnu financijsku stabilnost.

Karakteristike hedge fonda

U više su ih navrata isticali kao krivce za štetu nanesenu na financijskim tržištima, a unatoč nedostatku znanja o tim investicijskim instrumentima, svi oni imaju zajedničke karakteristike koje možemo vidjeti. Glavne karakteristike hedge fonda su:

  • Apsolutni povrat: Prvo je da svi oni svoje strategije temelje na traženju apsolutnog povrata ulaganja, što znači da postižu pozitivne rezultate u svim smjerovima tržišta (bilo da ono pada ili raste).
  • Voditelj je uključen u donošenje odluka: Druga karakteristika, i u odnosu na prvu, jest da je upravitelj uključen u kontinuirano donošenje odluka u provedenim ulaganjima, tako da se taj apsolutni povrat materijalizira u profitabilnosti većoj od očekivane profitabilnosti reference ili mjerilo.
  • Ograničeno na kvalificirane investitore: Samo oni ulagači koje zakon utvrđuje kao 'kvalificirane' mogu ulagati svoj kapital u hedge fond.
  • Mogu ulagati u bilo koju vrstu imovine: Osim ulaganja u tradicionalnu financijsku imovinu (dionice i obveznice), mogli bi ulagati i u nekretnine, valute ili robu.
  • Obično koriste polugu: Da bi ostvarili veći povrat, obično koriste polugu. Iako to može značiti, naravno, veći rizik.
  • Veće provizije: A priori se može činiti da su provizije veće. Međutim, ako su vaše performanse dobre, provizija nije toliko važna. Uobičajeno je vidjeti tarifnu strukturu od 2 i 20. Odnosno, provizija za upravljanje od 2% koja se plaća da ili da i 20% na ostvareni prinos. Što se tiče potonjeg, ako nema učinka, očito upravitelj naplaćuje manje.

Razlika između hedge fonda i tradicionalnog investicijskog fonda

The hedge fond Oni imaju razlike u odnosu na tradicionalne investicijske fondove i na koje možemo navesti:

  • Omogućuju mogućnost ostvarivanja pozitivnih povrata na medvjeđim tržištima (apsolutni povrat). Odnosno, dopuštaju zauzimanje kratkih pozicija kako bi ublažili rizik ili špekulacije. To im omogućuje da koriste strategije i tržišne pozicije mnogo agresivnije od uzajamnih fondova.
  • Pružaju visoku diverzifikaciju.
  • Znatno smanjuju transakcijske troškove. Iako su provizije menadžera vrlo visoke.
  • Činjenica da se upravitelj uključuje doprinoseći dijelom svog nasljedstva rađa koncept zajedničkog rizika.

Uz to, još jedna karakteristika koja se razlikuje od tradicionalnih investicijskih fondova je njihova visoka poluga, čiji je multiplikacijski učinak na dobit / gubitak vrlo velik. Zato je profil klijenta u koji se ulaže hedge fond visok je rizik.

Vrste hedge fonda

Različite vrste hedge fondovi ovisno o njihovoj strategiji i imovini u koju ulažu su:

  1. Povećati: Ulažu u dionice s izglednim rastom u smislu zarade po dionici.
  2. Tužan: Da ulažu u one tvrtke s niskim kreditnim rejtingom i u financijskim poteškoćama.
  3. U nastajanju: Ulaganja u imovinu u ekonomskim regijama u kojima se očekuje velika volatilnost.
  4. Prihod: Ulažu u imovinu, bilo dionice ili obveznice s visokim prinosima (visoke dividende i IRR).
  5. Ulaganje u vrijednost: Ulažu u tvrtke koje smatraju s popustom u cijeni, što ne odgovara njihovim osnovama.
  6. Makro: imaju koristi od promjena u kamatnim stopama, valutama i cijenama robe.
  7. Arbitraža: Strategije koje traže tržišnu neučinkovitost ili nastoje iskoristiti promjene cijena budućih financijskih operacija.
  8. Sektorska arbitraža: To su strategije koje zauzimaju raširene stavove prema tvrtkama iz istog sektora misleći da će jedna biti bolja od druge.
  9. Oportunisti: Prilike traže na tržištima.
  10. Kratka prodaja: Oni žele prodati dionice, a zatim ih kupiti jeftinije zbog negativnih izgleda u toj tvrtki.

Prednosti i nedostaci hedge fonda

Najvažnije prednosti ulaganja u hedge fondove su:

  1. Sloboda izbora u upravljanju.
  2. Nema prepreka u pogledu vrsta financijskih instrumenata, zemalja, valute, poluge, raspodjele portfelja i koncentracije, niti u pogledu poreza.
  3. Tehnika ulaganja odozgo prema dolje: detaljno analizirajte makroekonomski plan i budući trend, prilagođava se tržišnim okolnostima.
  4. Tehnika ulaganja odozdo prema gore: Uložite izravno odabirom vrijednosnih papira koje smatrate najatraktivnijima bez obzira na makroekonomsku analizu.

Najvažniji nedostaci ulaganja u hedge fondove su:

  1. Ulaganje je usmjereno na institucionalnu javnost, a troškovi su veći.
  2. Operativni i tržišni rizik veći su.
  3. Preporučeni vremenski horizont ograničen na 3-5 godina.
  4. Minimalno ograničenje ulaganja obično je visoko