Dot-com balon odnosi se na razdoblje između 1997. i 2000. Tijekom tog razdoblja zabilježen je snažan rast ekonomskih vrijednosti tvrtki povezanih s Internetom. Došavši na ovaj način prouzročio je snažni ekonomski balon koji je doveo do bankrota velikog broja tvrtki.
Za početak ćemo definirati pojam "dot com company", koji povezuje tvrtku s internetskom domenom .com, koju uglavnom koriste komercijalne tvrtke. Većina poslova tih tvrtki obavlja se putem Interneta.
Početak dot-com balona
Njegovi počeci datiraju iz 1997. godine, kada su zapadne burze počele rasti i rađalo se mnoštvo tehnoloških tvrtki. Euforija je započela i svi su željeli biti u "Novoj ekonomiji". Pojam koji je smislio Brian Arthur kako bi razlikovao gospodarstvo temeljeno na proizvodnji i gospodarstvo temeljeno na znanju. Dot-com tvrtke bile su tvrtke utemeljene na znanju.
Jedan od glavnih uzroka u razvoju balona bio je izgled tvrtki koje su postigle zapažen uspjeh, od 80-ih do ranih 90-ih, poput Applea, Microsofta i Yahoo! Ova je evolucija motivirana tehnološkim napretkom, popraćenim ekonomskom globalizacijom.
Na financijskim tržištima ovaj je pojam povezan s usponom dot-com tvrtki. To je uključivalo pojavu Nasdaq-a kao suparnika tradicionalnoj burzi s Wall Streeta. Nasdaq (Nacionalno udruženje automatiziranih kotacija trgovaca vrijednosnim papirima) najveća je elektronička i automatizirana burza u Sjedinjenim Državama, s više od 3.800 tvrtki i korporacija.
Povijesno gledano, dot-com balon bio je sličan drugom nizu tehnološkog razvoja koji je u prošlosti bio vrlo uspješan. Primjer su oni koje uzrokuju željeznice, automobili, radio, elektronika i osobna računala.
Poslovni model koji su dot-com tvrtke koristile zasnivao se na iskorištavanju Interneta za stjecanje tržišnog udjela, iako ti subjekti u početku nisu stvarali dobit. Te su se tvrtke nadale postići takvu slavu da će u budućnosti moći podmirivati svoje troškove i zarađivati od svojih usluga.
Poslovni model, brzo postanite veliki
Moto "brzo postani velik" odražavao je ovu strategiju. Tijekom razdoblja gubitka, tvrtke su se oslanjale na rizični kapital. I posebno u IPO-ima, zbog noviteta kojemu je pridonijela ova nova vrsta tvrtki, dodajući poteškoće u njihovom ispravnom vrednovanju, cijena njihovih dionica je skočila u nebo, pretvorila je administratore i tvorce tih tvrtki u bogate na papiru.
Grafikon koji prikazuje evoluciju Nasdaq indeksa:
Neki ulagači koji su vjerovali da je još uvijek bilo trka u bikovima neće zaboraviti odluku o ulaganju tih dana prije katastrofe. U atmosferi euforije i entuzijazma, mjehur je rastao sve dok Nasdaq nije odnio maksimalnih preko 5000 bodova.
Dot-com model imao je mnogo nedostataka, postojao je velik broj tvrtki koje su imale isti poslovni plan, pokušavajući monopolizirati svoje sektore. Čak i kad je takav plan bio dobar, u svakom je sektoru moglo biti samo nekoliko pobjednika. Stoga će se ostatak morati spojiti ili zatvoriti jer neće moći podmiriti svoje strukturne troškove.
Unatoč spomenutim manama, bilo je nekoliko osnivača dot-coma koji su nastavili stvarati golemu sreću, prodajući ih rano prije nego što je mjehur pukao. Ovi početni uspjesi učinili su balon još većim. Tijekom ovog procvata dogodila se neviđena količina osobnih ulaganja, a tisak je izvijestio o fenomenu da ljudi napuštaju posao kako bi se posvetili puno radno vrijeme tehnološkim ulaganjima.
Puknuo je mjehurić Dot-coma
Kako u svim mjehurićima uvijek postoji maksimum, ovaj je bio u ožujku 2000. godine, Nasdaqov indeks dionica dosegao je 5132 boda. Odatle je uslijedio pad u prazninu, zatvaranje tvrtki, pad cijena dionica, isparili su bilijuni dolara i ukratko milijuni investitora u stečaju.
Da bi se objasnio kolaps Nasdaq-a, potrebno je razumjeti evoluciju financijskih tržišta. Ova evolucija proizašla je iz razvoja novih računalnih tehnologija koje su dovele do globalizacije i međusobne komunikacije tih tržišta, počevši s radom u stvarnom vremenu. Početkom 2000. došlo je do postupnog povećanja kamatnih stopa, što je uzrokovalo smanjenje ulaganja u ovu vrstu vrijednosnih papira, jer je financiranje bilo znatno skuplje.
Masovna prodaja dionica, registrirana 13. ožujka 2000., pokrenula je lančanu reakciju naloga za prodaju. Ako tome dodamo paniku ulagača, upravitelja fondova i likvidacije institucionalnih pozicija, za manje od tjedan dana postigli smo pad od više od 9% u Nasdaq indeksu. Najveći nedvosmisleni dokazi neuspjeha strategije "brzo postani velik" došli su nakon Božića 1999. godine, jer su Internet trgovci imali loš učinak.
2001. mjehur se ispuhao punom brzinom. Većina dot-com tvrtki prestalo je s radom kad nisu ostvarivale dobit i više nisu imale više sredstava. Sve u svemu, dot-com procvat prouzročio je 5 trilijuna dolara vrijednosnih gubitaka za tehnološke tvrtke, od ožujka 2000. do listopada 2002.
Posljedice u Španjolskoj
U Španjolskoj je kriza trajala dulje, ali je to učinila s jednako razornim učincima. Samo godinu dana nakon što je izbila kriza u SAD-u, Jazztel je pao 16% u nekoliko minuta nakon što je dioničar bacio sve svoje naslove.
No, primjer koji simbolizira uspon i pad dot-coma u Španjolskoj je Terra. Terra je zatvorio krug balona u Španjolskoj u srpnju 2005. nakon šest godina kontroverzi. Tvrtka je izašla u prodaju 17. studenog 1999. po cijeni od 11,81 eura i iste godine zatvorena na 37. To predstavlja napredak od 184,61%. U veljači 2000. dosegao je maksimalnih 140 eura. Nešto što je u suprotnosti s posljednjim IPO-om u kojem su dionice procijenjene na 3,04 eura.
