Tržište bez recepta (OTC)
Tržište bez recepta (OTC) sekundarno je tržište ili tržište koje nema regulaciju gdje se ulagači bilateralno dogovaraju o svojim transakcijama ugovaranjem netiranja i kolaterala s drugom stranom.
Stoga na ovom tržištu nema nadzora nad klirinškom kućom, jer ona ne postoji, već se tim tržištem upravlja okvirnim sporazumom ili kroz model ugovora za financijsko poslovanje poznat kao ISDA.
Na OTC tržištima, iako mogu postojati proceduralni sporazumi, ne postoji tijelo za obračun i namiru koje posreduje između stranaka i jamči poštivanje obveza koje su se dogovorile.
Općenito, u operacijama na OTC tržištima, jamstva potrebna u slučaju da to zatraži druga strana, koja će općenito biti market mejker (u većini slučajeva to je financijska institucija), bit će mnogo niža od onih na tržištu. Zbog toga postoje brojne kritike na ovaj tržišni model, jer mogu postojati sukobi interesa od strane brokera ili markera, jer su provizije implicitne u cijeni ili u rasponu, a to dovodi do toga da investitor ne znati što plaća za operaciju.
Ove vrste operacija vrlo je teško vrednovati, mora se uzeti u obzir da su ugovori sastavljeni po mjeri za svaku operaciju (operacija s prosljeđivanjem) ili klijenta (mikro ugovori u CFD-ovima).
Zakon Dodd Frank u SAD-u pokušava promijeniti ovu deregulaciju utvrđujući da su svi ugovori na OTC tržištu pod nadzorom subjekata koje je odredio regulator. Preciznije rečeno, u SAD-u postoje mnoge tvrtke na OTC tržištu s vrlo malo likvidnosti i izmanipuliranim cijenama u koje padaju mnogi investitori, a da ne mogu likvidirati svoje poslovanje.
Vrste proizvoda kojima se trguje na OTC tržištima
OTC tržište je u posljednjih 20 godina eksponencijalno raslo. Nadalje, koncentracija ove vrste proizvoda u rukama je vrlo malo banaka. Primjerice, SAD ima 90% kontrole nad ovim tržištem, s druge strane, u Londonu već predstavlja 70% izvršenih transakcija
Najtrgovaniji proizvodi na OTC tržištima su sljedeći:
- CFD-ovi (ugovor o razlikama).
- Nalozi.
- Turbo nalozi.
- Zamjene i CDS (Credit Default Swaps).
- Binarne opcije.
- Valuta ili Forex.
