Pandemija COVID-19 također ima vrlo oštre posljedice na gospodarstvo. Jedan od najistaknutijih učinaka velikog povećanja javnog i privatnog duga.
Svijet je još uvijek bolovao od velike recesije 2008. kada je izbila zdravstvena kriza od Coronavirusa. S virusom koji se masovno širi, a mnoga gospodarstva još uvijek paralizirana, države dolaze u pomoć gospodarstvu. Da bi se to postiglo, potrebni su veliki programi gospodarskog poticaja koji, između ostalih mjera, uključuju smanjenje poreza, porezna izuzeća i zajmove pod povoljnim uvjetima.
Pokušavajući izbjeći pad strateških tvrtki, podržati male poduzetnike i izbjeći pad prihoda najviše pogođenih radnika, države izdaju dug kako bi pribavile potrebno financiranje.
Činjenica je da se javni i privatni dug povećava i da će se povećavati. Samo pogledajte prognoze Instituta za međunarodne financije koje predviđaju da će se javni i privatni dug povećati sa 255 na 325 bilijuna dolara do 2025. godine. U stvari, u najrazvijenijim zemljama javni će dug iznositi 130 % bruto domaćeg proizvoda (BDP), a u Sjedinjenim Državama mogao bi premašiti 140% BDP-a. Tu se mnogi mogu zapitati je li moguće preživjeti s tako visokom razinom duga.
Nema sumnje da su potrebni veliki fiskalni poticaji da bi se mogli vratiti na put gospodarskog rasta. A to je da bez rasta nema ni socijalnog ni ekonomskog prosperiteta. Nadalje, ako ti poticaji mogu obnoviti gospodarski rast, uništena radna mjesta mogu se oporaviti i tako će države imati više prihoda s kojima mogu otplatiti svoj dug.
Europa
Upravo se u Europi, kako bi vlade mogle platiti visoku razinu duga, kamate drže na niskom nivou.
Međutim, postoje čimbenici izvan ekonomskih varijabli koji također mogu utjecati na sposobnost zemalja da se suoče s dugom. Dakle, u najpovoljnijem scenariju, ako se pandemija povoljno razvija, obnavlja se gospodarska aktivnost i postiže snažan gospodarski rast, ne bi se trebale nametati tako snažne mjere štednje. Suprotno tome, ako se u najgorem slučaju dogodi snažni oporavak, zemlje poput Italije, s javnim dugom koji premašuje 134% BDP-a, imale bi stvarnih problema. Ulagači bi se pokušali lišiti prodaje talijanskih obveznica, što bi nas odvelo do scenarija vrlo sličnog scenariju krize javnog duga koja se dogodila između 2011. i 2012. godine.
Međutim, postoje razlike s prethodnom krizom. Razlog je taj što je Europska središnja banka (ECB), predvođena Christine Lagarde, spremna priskočiti u pomoć zemljama koje su najteže pogođene pandemijom i borbenim špekulacijama. U tom smislu, ECB doprinosi programima otkupa duga i pretvara dug u dulje rokove.
Latinska Amerika
Situacija u Latinskoj Americi posebno je složena. Njegova je razina javnog duga viša od razine iz 2008. godine, a, da uvrijede štetu, fiskalni deficiti znatno ograničavaju mogućnosti za vlade.
Sve to komplicira mogućnosti dobivanja financiranja, posebno za zemlje Latinske Amerike s najvećim dugom. S lošijim kreditnim rezultatima bit će im teško dobiti prijeko potrebno financiranje.
Među najzaduženijim zemljama Latinske Amerike su Argentina i Brazil. Iako se, premda postoji malo podataka o Venezueli, vjeruje se da je njezina razina zaduženosti podivljala.
U slučaju Argentine, situacija je već bila iskreno složena, jer je prije pandemije zemlja pretpostavljala da neće moći platiti dug. Upečatljiva je situacija s Brazilom, koji zaostaje u dugovima odmah iza Argentine i ima pristup financiranju.
Velik dio Latinske Amerike drži svoje dugove u američkim dolarima. U skladu s tim, aprecijacija dolara i deprecijacija latinoameričkih valuta pridonijeli su pogoršanju situacije s fiskalnim dugom na tom području.
Fiskalna održivost
Postoje oni koji tvrde da nakupljanje duga može završiti smrtonosnim za gospodarstvo i ometati gospodarski rast. Međutim, postojala su iskustva poput Japana, s javnim dugom koji prelazi 230% BDP-a i Italije, koja već dugo zadržava razinu javnog duga koja prelazi 90% BDP-a. Dakle, ključ življenja s tako visokim razinama javnog duga leži u takozvanoj fiskalnoj održivosti. Drugim riječima, riječ je o mogućnosti suočavanja s fiskalnim troškovima s dovoljnim fiskalnim prihodom bez stvaranja ozbiljnih problema s deficitom koji vode do problema s javnim dugom.
Međutim, čini se da je teško postići tu ravnotežu ili održivost. Moramo obuzdati štetu nanesenu gospodarstvu, zaštititi radnike i tvrtke i ponovno pokrenuti gospodarstvo prema solidnom rastu.
Samo se snažnim gospodarskim rastom i povećanjem javnih prihoda može smanjiti visoka razina zaduženosti. Problem leži u prijetnji izbijanjem pandemije, što bi moglo srušiti nade u snažan i brz oporavak.