Tamni oblaci skupljaju se nad Italijom. Postoje oni koji čak govore i o mogućem izlasku Italije iz eura. Transalpska zemlja suočena je s velikom dilemom: kladiti se na rast ili poštivati obveze s Bruxellesom i nastaviti putem smanjenja deficita.
Ako su posljednjih nekoliko godina zemlje Europske unije ekonomski porasle, čini se da trenutna situacija u Italiji dovodi u opasnost dobru izvedbu europskog gospodarstva.
Pozadina
Međutim, problemi kroz koje prolazi Italija nisu novi. Talijansko gospodarstvo već dugo pati od istih nevolja. Niska produktivnost dovela je do slabog gospodarskog rasta, a kada su se dogodile ekonomske krize, uobičajeno rješenje bilo je pribjeći devalvaciji talijanske lire.
Iz tog razloga u Italiji postoji mnogo euroskeptika koji govore o izlasku iz eura. Još se sjećaju vremena kada je zahvaljujući devalvaciji lire bilo moguće vratiti se na put gospodarskog rasta. Međutim, s eurom nije sve bilo u nepovoljnom položaju za Italiju. Zahvaljujući jedinstvenoj valuti, Italija je uživala nisku inflaciju i niske kamatne stope. S druge strane, devalvacija valute nije uvijek najbolje rješenje, jer su, unatoč povremenim poticajima, strukturne reforme bile potrebne za poboljšanje dugoročne produktivnosti.
Italija, jako zadužena ekonomija
Pa, u tom smislu, Italija se suočava s gospodarskim rastom ispod europskog prosjeka. Govorimo o 1,5% Talijana naspram 2,5% Europljana. Da stvar bude još gora, Italija se suočava s vrlo visokom zaduženošću koja u 2018. predstavlja 132% njezinog bruto domaćeg proizvoda. Sve ovo svrstava Italiju u europsku zemlju s najvišom razinom javnog duga nakon Grčke.
Valja napomenuti da je Italija s bruto domaćim proizvodom od 1,7 bilijuna eura treće najveće gospodarstvo u eurozoni. Problem je što je njegov dug 2,2 bilijuna eura. To znači da dug apsorbira vrlo važan opseg javne potrošnje.
Da su se Italija i Europska komisija načelno dogovorile o javnom deficitu od 0,8%, proračuni koje je predstavila talijanska vlada ostavili bi deficit na 2,4%. Stoga, suočena s europskim vlastima, koje zagovaraju smanjenje deficita, talijanska vlada namjerava ublažiti cilj deficita kako bi pokušala postići veći gospodarski rast.
Europa naglašava poštivanje Pakta za stabilnost i rast. Sjetimo se da Pakt stabilnosti i rasta ima za cilj konvergenciju europskih gospodarstava i zdrave javne financije. Između ostalog, ovaj sporazum utvrđuje da fiskalni deficit ne smije prelaziti 3% bruto domaćeg proizvoda. Ponekad je nekim zemljama dopušteno ublažiti cilj smanjenja deficita. To nije slučaj u Italiji, koja u tom pogledu nije dobila olakšice. Nadalje, deficit koji je predložila talijanska vlada iznosi 2,4%, što ga ostavlja izvan primjene europskih postupaka zbog prekomjernog deficita.
Velika dilema
Iskustvo zemalja poput Japana i Belgije pokazuje da je najbolji način za smanjenje visoke razine javnog duga (kao što je slučaj u Italiji) kroz održivi gospodarski rast tijekom vremena. Iz tog razloga talijanska vlada predlaže poticajni plan za gospodarstvo. I kao i obično, svaki poticaj gospodarstvu obično dovodi do povećanja javnog deficita. U tu svrhu talijanska vlada predlaže prihod za nezaposlene, porezne poticaje za tvrtke koje zapošljavaju radnike i ambiciozan plan ulaganja od 15.000 milijuna eura za modernizaciju infrastrukture.
Međutim, nepridržavanje pravila o deficitu podrazumijeva plaćanje viših kamatnih stopa. Oni koji brane proračunsku disciplinu strahuju da bi Italija mogla ući u opasnu spiralu između povećanja deficita i kamata na dug. Naj pesimističniji vjeruju da bi nepoštivanje proračunskih pravila moglo dovesti do nesrazmjernog povećanja kamatnih stopa, izlaska eura iz Italije i, povrh svega, osiromašenja talijanskog građanstva.
Jasno je da se talijansko gospodarstvo mora nositi s dugoročnim reformama. Potrebno je integrirati žene i mlade na tržište rada i povećati produktivnost. Problem je u tome što provođenjem strukturnih reformi trpi kratkoročni rast.