Brazil ostavlja recesiju iza sebe i mogao bi narasti do 3% ove godine, ali koliko je snažan oporavak? Analiziramo karakteristike ove nove faze za brazilsko gospodarstvo.
U ovim prvim godinama 21. stoljeća, Brazil se konsolidirao kao sila u usponu, postavši deveto najveće gospodarstvo na svijetu i čineći dio odabranih skupina zemalja kao što su BRICS ili G20. Jamčeći svoj hegemonijski položaj u Južnoj Americi, napredak u socijalnim i ekonomskim pitanjima značajno je poboljšao imidž zemlje u inozemstvu, što je također pojačano međunarodnom projekcijom koja je promovirala glavne sportske događaje organizirane na brazilskom tlu (svijet nogometa 2014., Olimpijske igre u 2016. godini).
Međutim, duboka recesija razdoblja 2015-2016, kao i poteškoće koje prate trenutni oporavak, navode nas na pitanje koliko je stvarnost bila u prethodnoj fazi rasta. U konačnici, stvar je analize je li Brazil ekonomska sila u procesu konsolidacije ili samo div s nogama od gline.
Kako smo došli ovdje?
Put koji je Brazil krenuo u razdoblju 2003.-2015. Nadaleko je poznat i već je komentiran u prethodnim člancima. Općenito govoreći, ekonomski program novoizabrane predsjednice Lule da Silve prošao je kroz revitalizaciju gospodarstva zemlje pragmatičnom politikom koja je kombinirala povećanje izravne državne intervencije s promicanjem stranih ulaganja. Iskoristivši prednost obezvrijeđene valute, minimalnih troškova rada i relativno niskih stopa inflacije, Brazil je godinama bio preferirano odredište za investitore u Južnoj Americi, posebno u aktivnostima s niskom dodanom vrijednošću, poput sirovina ili srednje industrijske robe. Zauzvrat, ovaj masovni priljev kapitala dao je vladinom opsegu za povećanje socijalne potrošnje (što je pokrenulo predsjednikovu popularnost na rekordne razine, istovremeno povećavajući domaću potrošnju) i za financiranje nacionaliziranih tvrtki koje još nisu bile isplative.
Zemlja činilo se da je pronašao formulu uspjeha: Izvoz se povećavao, čineći ulaganja profitabilnijim i privlačeći kapital iz cijelog svijeta, što je potaknulo proizvodnju i dodatno povećalo prodaju u inozemstvu. U međuvremenu, vlada je provodila čisto intervencionističku socijalnu politiku koja je uključivala povećanje plaća, poboljšanje mirovinskog sustava, veće zdravstveno osiguranje i dostupnije javno obrazovanje. Sve to, zajedno sa subvencijama cijenama energije i snažnim ulaganjem u infrastrukturu, ne samo da je završilo stvoriti milijune radnih mjesta, već je poboljšao životni standard velikog dijela stanovništva. Za nešto više od deset godina Brazil je prestao biti "bolesnik" Južne Amerike da bi postao ekonomski motor kontinenta.
Međutim, opušteni vjetar koji kao da je potiskivao gospodarstvo zemlje Rio de Janeiro nije mogao sakriti neke znakove slabosti koji bi se dugoročno pokazali kobnima. U prvom redu, jer je dolazak kapitala potaknuo inflaciju i ojačao stvarnu, koja postupno smanjivala izvoznu konkurentnost istodobno se povećavala strana zaduženost. Ova se pojava možda ne bi dogodila da je gospodarstvo iskoristilo povoljnu situaciju za modernizaciju i razvoj djelatnosti s većom dodanom vrijednošću, ali nažalost nije: Brazil je i dalje u velikoj mjeri bio proizvođač sirovina, a ulaganja u istraživanje i razvoj zadržana su na nedovoljne razine za stvaranje promjena u tom pogledu. Istodobno, politike fiskalne ekspanzije (nacionalizacija poduzeća, prevelika javna uprava, porast plaća iznad točke ravnoteže na tržištu rada) polako su prestale poticati poticanje potrošnje i postale pravi kočnica za rast gospodarske produktivnosti.
Drugo, kako se konsolidirao uspjeh u izvozu, tako je to učinio i ovisnost o sirovinama i neke srednje industrijske robe. Na taj su način brazilski zvjezdasti proizvodi u inozemstvu ostali isti kao i u kolonijalno doba (šećer, kava, željezo itd.), S izuzetkom ulja. Kao što smo prethodno komentirali, dobivene koristi nisu reinvestirane u modernizaciju proizvodnih procesa ili im je dodana vrijednost. Tehnika, sa svoje strane, također nije bila posebno favorizirana budući da niska cijena rada nije generirala poticaje da se ljudski rad zamijeni strojevima, fenomen sličan onom koji možemo primijetiti u Indiji.
Treće, državna kontrola gospodarstva također je naglasila ovisnost milijuna ljudi o socijalnoj politici, umjesto da im daje mogućnosti da si pomognu. S druge strane, ovaj se fiskalni napor nije pokazao sposobnim za borbu protiv raširenog siromaštva koje karakterizira zemlju od samog njezinog osnutka, a čak i danas Brazil nastavlja zauzimati najniža mjesta u raznim standardima kvalitete života.
Napokon, pojava višestrukih korupcijskih skandala Uključivanje javnih službenika i rukovoditelja nacionaliziranih tvrtki najviše razine (kao u slučaju Petrobrasa) potkopavalo je kredibilitet zemlje u inozemstvu. Od 2016. godine, kada je problem doveo do procesa impičment da će na kraju otpustiti predsjednicu Dilmu Rousseff, poteškoćama koje već trpi gospodarstvo dodana je politička nestabilnost.
Od Brenta do usporavanja Kine: pokretači krize
Kao što smo već spomenuli, mnogi su čimbenici koji su od Brazila napravili giganta s glinenim nogama, premda još uvijek postoji neko neslaganje među ekonomistima oko razloga koji je na kraju pokrenuo recesiju. U ovom ćemo članku analizirati pet najcitiranijih razloga: pad cijena sirovina, slučaj Petrobras, pogoršanje javnih financija, devalvacija stvarne i usporavanje kineske potražnje.
Gornji graf može nam pomoći da dublje analiziramo razvoj ovih varijabli. Definitivno isključujući slučaj Petrobras (čiji prvi zaključci nisu poznati tek 2016., godinu dana nakon početka recesije), vidimo da je varijabla koja nesumnjivo ima najviše korelacije s rastom cijena sirovina. Kineska potražnja predstavlja neke vremenske slučajnosti, ali ne u dovoljnom stupnju da osigura izravnu vezu između obje varijable. Sa svoje strane, devalvacija stvarnog i povećanje javnog deficita čine se prilično posljedicama (a ne uzrocima) pogoršanja trgovinske bilance uzrokovane smanjenjem cijena brazilskog izvoza i posljedičnom umjerenošću u dolasku novog kapitala .
Sirovine su ono što obilježava ekonomske cikluse u Brazilu
Stoga možemo potvrditi da se Brazil još jednom pokazao kao gospodarstvo duboko ovisno o sirovinama. Kao što možemo vidjeti na drugom grafikonu, postoji značajan porast cijena u razdoblju 2003.-2013., S naglim padom 2014.-2016. I blagim naknadnim oporavkom: upravo isti ciklusi koje pokazuje i samo brazilsko gospodarstvo.
Dokazi nas navode da skeptičnije gledamo na proces modernizacije koji je navodno bio u tijeku posljednjih desetljeća, jer tehnologija i industrija još uvijek zauzimaju relativno marginalno mjesto u izvozu. U tom smislu, možda bismo mogli napraviti iznimku u pogledu intermedijarnih industrijskih roba (ističući one povezane s automobilskom industrijom), ali zaključak ostaje isti: sirovine su ono što obilježava ekonomske cikluse u Brazilu. Što je još uvijek važan čimbenik nestabilnosti za cijelu zemlju, jer su njihove cijene na međunarodnim tržištima obično posebno kolebljive.
Specijalizacija gospodarstva kao proizvođača sirovina, koji uvozi industrijsku robu, stvara probleme koji su već nadaleko poznati. The nedostatak dodane vrijednosti u proizvodnim procesima ne samo da de facto ograničava rast stvarnih plaća, već i tjera zemlju da se natječe samo na polju troškova, što uvijek održava na životu opasnost ulaska u začarani krug "konkurentske devalvacije". Uz to, nepovoljan predznak u uvjetima trgovine (tj. Činjenica da je cijena uvezene robe mnogo viša od cijene izvezene robe) čini nužnim uvijek održavanje pozitivne trgovinske bilance kako bi se zajamčila minimalna makroekonomska stabilnost. U slučaju Brazila, ovaj se problem također pretvara u izuzetno niske nacionalne stope štednje, što podrazumijeva snažnu ovisnost o stranom kapitalu, tako da ulaganja mogu nastaviti poticati rast.
Svjetlo na kraju tunela?
Brazilsko gospodarstvo možda ne prevladava krizu već jednostavno ulazi u novu uzlaznu fazu istog ciklusa
Prkoseći nakupini loših vijesti, posljednjih nekoliko mjeseci bilo je relativno dobro za brazilsko gospodarstvo: uspjelo se vratiti rastu u 2017. (1%), a njegov ministar financija Henrique Meirelles procjenjuje da će se ove godine stopa utrostručiti (3% ), iako su trenutno prognoze MMF-a konzervativnije (1,5%). U ovom trenutku nema malo analitičara koji su uzbuđeni zbog izgleda koje nudi država koja je već izgleda ostavila prizvu recesije iza sebe.
Nažalost, razloga za skepticizam također ne nedostaje: iako je nepobitno da postoji poboljšanje makroekonomske slike (što se može primijetiti u širokom rasponu varijabli, od ubrzanja BDP-a do fiskalne konsolidacije), ne smijemo zaboravite da su od 2017. godine sirovine s najvećom težinom u brazilskom izvozu ponovno su zabilježili umjereni rast cijena. Drugim riječima, brazilsko gospodarstvo možda ne prevladava krizu već jednostavno ulazi u drugu fazu istog ciklusa (u ovom slučaju bikovsko). Da je to slučaj, mogli bismo očekivati novu recesiju čim cijena sirovina ponovno padne na međunarodnim tržištima, vraćajući se na početnu točku.
Povijest pokazuje da niti jedna zemlja nije mogla dugoročno postati bogata ako rast nije popraćen a postupno povećanje vrijednosti u proizvodnim procesima, odnosno ako ostaje na neodređeno vrijeme kao puki proizvođač sirovina. Brazil neće biti iznimka: možda će doživjeti faze ekonomske euforije praćene ozbiljnom recesijom, s BDP-om koji fluktuira u skladu s nestabilnim cijenama roba. Možda će vrijeme pokazati je li s ovim novim oporavkom brazilsko gospodarstvo, danas div s glinenim nogama, sposobno pronaći održiviji razvojni put ili će to biti samo još jedno poglavlje u istoj priči koja je pisana iz dalekih vremena portugalske kolonije.