Većina Španjolaca i agencije za procjenu rizika (poput Moody'sa i Fitcha) smatraju da je vrlo malo vjerojatno da će se Katalonija odvojiti od Španjolske (barem ove godine ili u bliskoj budućnosti). Međutim, već smo vidjeli odlazak nekoliko tvrtki iz Katalonije, zajedno sa strahom od neke moguće bankarske panike (potonja prije u scenariju učinkovite odvojenosti).
Je li to iracionalna reakcija? Izgleda da nije. Ponašanje agenata u gospodarstvu ne temelji se na matematičkim izračunima o vjerojatnosti da se neki događaj dogodi ili ne. Umjesto toga, temelji se na percepcijama. To je skup signala koje agenti tumače uzimajući mentalne prečace i tražeći strategije koje im omogućuju da smanje rizik s kojim se suočavaju.
Odlazak tvrtki iz Katalonije i moguća bankarska panika događaji su koji se mogu proučavati putem takozvane teorije igara. Ovo je iz grane ekonomije koja je posvećena proučavanju strateškog ponašanja agenata u različitim situacijama (s cjelovitim informacijama, bez cjelovitih informacija, s istodobnim odlukama, sekvencijalnim odlukama, averzijom prema riziku, neutralno, itd.)
Na primjer, napuštanje tvrtki može se proučavati kroz model teorije igara koji uključuje averziju prema riziku. Dana 1. listopada ove godine, vlada Katalonije odlučila je provesti referendum o samoodređenju (koji je španjolska vlada proglasila nezakonitim) koji je uslijedio, 10. listopada, jednostranim proglašenjem neovisnosti, koji je odmah obustavljen.
Ti su događaji (zajedno s drugima) stvorili određenu nesigurnost na tržištu. Strategija koju su neke tvrtke smatrale bila je preseliti svoje sjedište u druge gradove (u Španjolsku ili Europu). To je predvidivo pod pretpostavkom da su tvrtke (ili investitori) nesklone riziku i da troškovi preseljenja nisu previsoki.
Što se tiče potencijalne banke, Diamond-Dybvig model pruža nam neke alate za razumijevanje njegove logike. U najjednostavnijoj verziji modela, dva su ulagača položila iznos D u banku. Ako oboje pričekaju da njihov investicijski projekt istekne, svaki će zaraditi profit od R. Ako dva ulagača prijevremeno povuku novac, svaki dobiva r (r <R). Ako jedan od investitora privremeno povuče novac, a drugi ne, prvi dobiva D, a drugi 2r-D (što je manje od D).
Uzimajući u obzir gore navedeno, investitori moraju odlučiti hoće li svoj novac ostaviti u banci i dobiti povrat svog projekta ili ga prijevremeno povući. Iako vam je u najboljem interesu pričekati, ako vjerujete da će drugi dobiti vaš novac, vaš je najbolji odgovor dobiti svoj novac rano. Model tada odražava važnost percepcije i da su i bankarska panika i činjenica da ulagači ne uzimaju njihov novac događaji koji se mogu dogoditi u ravnoteži.
Važno je napomenuti da ekonomska teorija ne može točno predvidjeti hoće li se neki događaj dogoditi ili ne, ali može nam pomoći u donošenju odluka s obzirom na to koji su izvedivi scenariji.