Izazovi s kojima se suočavaju nove argentinske vlasti mnogo su i od velike su važnosti. Rezultat posljednjih izbora izražava namjeru građana da isprave tok gospodarstva. Kako je argentinska ekonomija u zadnjih 10 godina od naglih stopa rasta prešla u ozbiljnu gospodarsku stagnaciju? Izvršit ćemo analizu problema nakupljenih posljednjih godina u Argentini.
22. siječnja Međunarodni monetarni fond objavio je prognozu da će se argentinsko gospodarstvo smanjiti za 1% u 2016. Ovi podaci proturječe projekciji rasta od 0,7% Svjetske banke na početku godine i potvrđuju trend usporavanja koji pokazuje podaci iz najmanje 2011. Međutim, ne može se isključiti buduća revizija prognoza s obzirom na rezultat izbora u studenom, kojim je okončana 12-godišnja vladavina stranke Justicialista, hegemonističke sile u argentinskoj politici posljednjih desetljeća.
Nova vlada najavila je spremnost na poduzimanje radikalne ekonomske transformacije, prevladavajući produktivni model ("rast s uključivanjem", kako ga je definirala prethodna izvršna vlast) od prije nekoliko godina mogao pohvaliti dvoznamenkastim rastom BDP-a po stanovniku, značajan porast potrošnje i ulaganja i kontinuirani trend otvaranja novih radnih mjesta. Međutim, u tom je istom modelu također stagnirala ekonomija i oslobodila inflaciju. Nije malo onih koji pokušavaju shvatiti što je moglo poći po zlu i zašto su u kampanji 2015. čak i provladini kandidati govorili o potrebi ispravljanja gospodarskog tijeka.
Glavne crte argentinske ekonomske politike počele bi se obilježavati 2003. godine, a zemlju bi još uvijek pogodila duboka kriza koja je izbila dvije godine ranije. Vladine su akcije odražavale jasnu predanost izravnoj državnoj intervenciji u gospodarstvu, poticanje potrošnje i ulaganja, reorganizacija kaotičnog naslijeđenog monetarnog sustava i promicanje izvoza iz poljoprivrednog i stočarskog sektora. Te mjere, dodane izuzetno povoljnoj međunarodnoj situaciji, omogućile su povratak rastu, čišćenje javnih financija, smanjenje vanjske zaduženosti i stvaranje radnih mjesta. Gospodarski plan, unatoč pouzdanosti koju su službeni podaci uvijek propitivali, postigao je većinu svojih ciljeva do te mjere da je utjecaj globalne krize 2007. bio relativno manji u Argentini nego u drugim zemljama svijeta, pa čak i 2011. godine rezerve Središnje banke dosegle su najvišu razinu. Međutim, malo je onih koji su očekivali da je ovo razdoblje rasta koje je započelo 2003. godine bilo na prekretnici.
Najveća slabost sustava ne bi bila ekonomska, već monetarna: s inflacija uvijek veći od rasta gospodarstva (i uvijek niži od stvarne inflacije), sve veća financijska nestabilnost i sve veća potreba za rezervama u drugim valutama, vlada je pribjegla 2011. godine razmjenjuju dionice. Ova je mjera podrazumijevala zabranu (osim državnog odobrenja) privatnim agentima obavljati poslove kupnje i prodaje deviza, što je također stvaralo prepreke za prijenos novca u inozemstvo. Iako je njegova svrha bila održati stabilnost nacionalne valute (pezos) i spriječiti bijeg kapitala, njegova primjena nije bila bez problema. Na prvom mjestu jer je zaprečio cjelokupnom uvozu koji nije uvijek mogao biti zamijenjen nacionalnim proizvodima, posebno utječući na velika poduzeća i kvalitetu života srednje klase. Drugo, čak ni dionice nisu mogle zaustaviti devalvacija pezosa (više od 100% između 2011. i 2015.) ili gubitak pričuva (s 52.179 milijuna dolara na 31.337 milijuna u istom razdoblju), kao i pojava višestrukih tečaja pezo-dolara prema ekonomskom sektoru i ogromno crno tržište valuta. Na kraju, prepreke kretanju kapitala zemlju su učinile vrlo neprivlačnom za strana ulaganja budući da tvrtke koje su se odlučile naseliti u Argentini nisu mogle repatrirati svoju dobit.
Kako bi nadoknadila odsutnost međunarodnih agenata u argentinskoj ekonomiji, vlada je odlučila produbiti svoju ekonomsku politiku za razdoblje 2003.-2011. To se odmah pretvorilo u povećanje uloge države s ekspanzivnom fiskalnom politikom (uglavnom kroz programe prijenosa dohotka, ulaganja i subvencije za osnovne usluge) kako bi se potaknula domaća potrošnja i agregatna potražnja. Međutim, financiranje tih politika (uzimajući u obzir da su dionice i pravna nesigurnost osobito smanjile pristup međunarodnim financijskim tržištima) moralo je pasti na nagli porast zadržavanja izvoza i na monetizaciju deficita, odnosno oslanjanje na izdavanje valute radi pokrivanja jaza između prihoda i troškova. Zajedničko djelovanje ovih čimbenika ozbiljno je naštetilo argentinskim tvrtkama i pokrenulo inflaciju (što bi prema službenim brojkama bilo blizu 24% u 2014. godini, a prema neovisnim procjenama 38,53%), što je zauzvrat kočilo rast (dosegnuvši gotovo nulte stope u posljednje dvije godine). Kontrole cijena i sporazumi o plaćama koje je promovirala Vlada, kao odgovor na problem, nisu dali očekivane rezultate, niti su uspjeli suzbiti pogoršanje kvalitete života stanovništva. Ekonomija se tako našla u stanju stagnacije popraćene nekontroliranom inflacijom, što je u ekonomiji uobičajeno poznato kao stagflacija.
U tom je kontekstu logično postaviti pitanje kako se taj začarani krug deficita, inflacije i gospodarskog usporavanja mogao nastaviti godinama.. A odgovor je nitko drugi nego on bum soje, budući da je njihov izvoz postao jedan od najvećih izvora deviza. Tako je Argentina za nekoliko godina postala zemlja snažno specijalizirana (i istodobno ovisna) u uzgoju soje, proizvod s vrlo malo dodane vrijednosti i podložan vrlo kolebljivim cijenama, ali čija je međunarodna potražnja u svakom trenutku bila visine. Drugim riječima, unutarnje makroekonomske neravnoteže mogle bi se u većoj ili manjoj mjeri ublažiti prednostima sektora čiji vanjski rast kao da nema ograničenja.
Ali ako je izvoz soje bio važan melem za održavanje gospodarstva, to nije bilo dovoljno za rješavanje svih njegovih problema., čak ni na stranim tržištima. U 2011. godini započeo je pravni sukob između nekih stranih vjerovnika argentinske vlade ( zadržavanja ili Fondovi za supove), što je dodatno zakompliciralo financiranje i dovelo zemlju u tehnički zaostatak, de facto došavši u situaciju selektivnog propusta.
Od te je godine argentinsko gospodarstvo u potpunosti ušlo u recesijski trend koji traje i danas. Izravna strana ulaganja i vanjskotrgovinska bilanca (dva glavna izvora deviza) i dalje su rasla u 2012. godini, ali su od tada naglo padala alarmantnom brzinom, istom brzinom kojom su smanjivale rezerve Centralne banke. Proizvodnja soje, koju je izravno promovirala država, nije mogla nadoknaditi pad dohotka niti zaustaviti devalvaciju pezosa. U međuvremenu je tržište deviznih tečajeva postajalo sve čvršće i monetarni sustav ušao je u zabunu oslabljenog financijskog sustava i paralelnih tečajeva, kako na crnom, tako i na službenim tržištima.
Sve to u okruženju ekonomske stagnacije i inflacije koja je drastično smanjila kupovnu moć građana. Upravo je ta kombinacija čimbenika dovela do predsjedničkih izbora u studenom 2015. godine do promjene političkog predznaka, nakon 12 godina vladavine Pravosudne stranke. Glavni izazov za novu vladu je promijeniti smjer gospodarstva i postaviti put prema rastu.
Pogledajte izazove argentinske ekonomije u sljedećih nekoliko godina.