Mjesec dana nakon glasanja za Brexit, Engleska banka (BoE) izvlači teško artiljeriju kako bi se suočila s utjecajem koji bi napuštanje Europske unije mogao imati na potrošnju i investicije. Engleska je institucija jednoglasno odlučila smanjiti kamatne stope na povijesnu najnižu razinu od 0,25%, najnižu razinu od svog osnutka 1694. Analiziramo njezin učinak na realnu ekonomiju.
To je prvi put od ožujka 2009. da ova središnja banka mijenja službenu kamatnu stopu Ujedinjenog Kraljevstva. Najava je bila očekivana s obzirom na to da je i sam predsjednik BoE-a Mark Carney 30. lipnja, nakon Brexita, najavio da će trebati neka vrsta poticaja. Važno je to upamtitiOdbor za monetarnu politiku (MPC) također je drastično smanjio svoju prognozu rasta u 2017. godini, s 2,3% na 0,8%. Da neki analitičari predviđaju da bi to moglo dovesti do ekonomske recesije. Suočeno s ovom situacijom, BoE je imao nekoliko alternativa za djelovanje.
Ono što je za tržišta iznenadilo jest razmjer izvanrednih mjera koje će se poduzeti. Te mjere sastoje se od program za kupnju 10 milijardi funti britanskih korporativnih obveznica i proširenje plana kvantitativnog proširenja (QE) za 60 milijardi funti u sljedećih šest mjeseci na 435 milijardi funti.
Jasan primjer iščekivanja koje je pokrenula najava BoE-a jest da se njegova web stranica srušila samo pet minuta nakon što su objavljeni zapisnici sa sastanka. U kojem su objavili da su smanjili kamatnu stopu na povijesni minimum od 0,25, nakon mjera koje su poduzele Europska središnja banka i Japanska banka.
Učinak ovih mjera prilično je nepredvidljiv. Treba vidjeti hoće li to utjecati na realnu ekonomiju. Nadalje, ostavlja malo manevarskog prostora za snižavanje stopa u slučaju uskoro nove financijske krize. Situacija u kojoj bi bilo potrebno eksperimentirati s negativnim kamatnim stopama, upravo u osjetljivom trenutku za gospodarstvo.
ILINiže kamatne stope značit će niže marže za oporavak bankarskog sektora, koji sve teže postiže atraktivan raspon. Što je više, Ovo smanjenje stope naštetit će štedišama i potaknut će banke da daju još jeftinije kredite tvrtkama koje žele ulagati u zemlju. Pozitivna strana je što će ublažiti dug i tvrtkama i obiteljima.
Međutim, tržište je ovu injekciju likvidnosti proslavilo velikim porastima, počevši od deprecijacije funte s glavnim valutama, izgubivši gotovo 2% u odnosu na dolar.
Likvidnost će razveseliti tržišta, no ostaje vidjeti hoće li u konačnici imati učinka na realnu ekonomiju, jer je cijena zaduživanja već sada niska. Stoga je teško povjerovati da smanjenje od 0,25% potiče tvrtke da ulažu više nego što su planirale, bez obzira na to je li Brexit na umu ili ne.
