Ova su tri koncepta obilježja financijske imovine koja između sebe ima uspostavljen i logičan odnos.
Obično postoji pozitivan odnos između rizika i povrata. Budući da ako je mogućnost pretrpljenja gubitaka veća, dužnik će vjerovnicima morati ponuditi veće koristi. Inače će biti vrlo teško dobiti financiranje.
Zbog toga, na primjer, dug nerazvijenih zemalja nudi veće prinose od razvijenih zemalja. Suprotno tome, dužnik koji nudi veću sigurnost neće trebati obećati toliko dobrobiti da se financira. Lakše ćete pronaći investitore konzervativnog profila koji će biti spremni žrtvovati buduće beneficije u zamjenu za osiguranje svojih ulaganja.
Profitabilnost, rizik i likvidnost
Kad je u financijskoj imovini manje likvidnosti, očekivana profitabilnost je veća, jer će biti teže prodati tu imovinu kad se želimo riješiti. Prvo izložimo i pojasnimo ove pojmove:
Isplativost
Profitabilnost se odnosi na dobit koju je imovina stekla u odnosu na trošak stjecanja, (sposobnost sredstva da proizvede kamate ili druge povrate stjecatelju ili investitoru)
Profitabilnost = dobit / trošak stjecanja
Primjer: kupujemo obveznicu u vrijednosti od 1.000 i po dospijeću pristajemo primiti 1.030, dobit ćemo 30, tako da bi dobivena profitabilnost bila 30/1000 = 0,03, odnosno 3%.
Rizik
Rizik imovine ovisi o vjerojatnosti da će se izdavatelj po dospijeću pridržavati dogovorenih klauzula o profitabilnosti i financijskoj amortizaciji. Odnosno, slijedeći naš prethodni primjer, odnosilo bi se na vjerojatnost da će nam na kraju ugovora o obveznicama, od kojeg smo ga kupili, zapravo isplatiti 1.030. Što je veća vjerojatnost neplaćanja ili kršenja uvjeta, rizik će biti veći.
Uobičajeno je mjerenje rizika matematičkim varijantama. Uz to, na financijskim tržištima agencije za ocjenjivanje obično stavljaju "napomene" o sposobnosti tvrtki da izvrše zadane zadatke.
Rizik ovisi o solventnosti izdavatelja i jamstvima koja uključuje u naslov.
Likvidnost
Likvidnost imovine mjeri se lakoćom i sigurnošću pretvaranja u novac u kratkom roku bez pretrpljivanja gubitaka. Stoga je novac najlikvidnija imovina koja postoji za razliku od najmanje likvidne koja je stvarna imovina. Primjer stvarne imovine može biti kuća.
Štednja i oročeni depoziti u kreditnim institucijama vrlo su likvidna financijska imovina.
Povezanost profitabilnosti, rizika i likvidnosti
Nakon što su ovi pojmovi objašnjeni, izlažemo odnos između njih:
- Veći rizik i veća profitabilnost: Svatko tko će ulagati u sredstvo procijenit će vjerojatnost neispunjavanja obveza ili neprihvaćanja uvjeta dogovorenih na početku. Što je veća vjerojatnost da izdavatelj neće moći ispuniti uvjete, to će investitor zahtijevati veći povrat kao plaćanje za preuzimanje rizika.
- Niža likvidnost i veća profitabilnost: Što je investitoru teže pretvoriti imovinu koju posjeduju u novac, to veći povrat zahtijeva od imovine. To je opravdano činjenicom da ulagač danas žrtvuje svoju kupovnu moć. Ako ne možete raspolagati svojim uloženim novcem u vrijeme koje želite, to bi se shvatilo kao plaćanje žrtve kupljene moći.
- Veća likvidnost i niži rizik: Što je investitoru lakše pretvoriti imovinu u novac, to je manje izloženo riziku. Zamislimo da investitor želi imovinu pretvoriti u novac što se ne može učiniti u kratkom roku. Da biste je prodali, morat ćete je prodati po cijeni, obično nižoj od stvarne cijene. U nekim se slučajevima imovina može pretvoriti u novac prije isteka, ali uz proviziju koja će smanjiti njenu profitabilnost.
Navedeno je sažeto u sljedećem trokutu. Ovaj trokut vrlo dobro odražava odnos između profitabilnosti, rizika i likvidnosti:
Iz gornjeg trokuta slijedi učenje da ne možemo imati sve. Drugim riječima, ne postoji vrsta ulaganja bez rizika, s visokom profitabilnošću i visokom likvidnošću.