Linija tržišta kapitala (CML)

Linija tržišta kapitala ili linija tržišta kapitala (CML) linija je koja grafički označava odnos profitabilnosti i rizika svih učinkovitih portfelja prema modelu vrednovanja financijske imovine (CAPM).

Drugim riječima, to je linija koja predstavlja sve optimalne razine povrata rizika za skup investicijskih portfelja. Ova se linija temelji na poznatom modelu CAPM, koji smatra da će ulagači uvijek odabrati optimalni tržišni portfelj. Što se dobiva na dodirnoj točki CML-a s učinkovitom granicom portfelja. I to se definira kao tržišni portfelj.

Temeljna osnova ove linije je uvođenje bezrizične imovine. Utvrđuje da su učinkoviti portfelji sastavljeni od dijela ove imovine i portfelja rizične imovine. Dakle, uvođenje imovine bez rizika u portfelj optimizira ga smanjenjem rizika.

Temelj tržišta kapitala (CML)

Linija tržišta kapitala (CML) linija je koja spaja profitabilnost bezrizične imovine s dodirnom točkom učinkovite granice. Učinkovita granica crpi one portfelje koji imaju najvišu razinu profitabilnosti za određenu razinu rizika. Ili oni koji minimiziraju rizik za određenu razinu profitabilnosti. Dok će ulagači nastojati maksimizirati očekivani povrat s obzirom na razinu rizika, oni će odabrati portfelj nacrtan na CML-u i koji presijeca točku tangencije. Stoga će točka tangencije biti optimalni tržišni portfelj prema modelu CAPM.

Važan dio razumijevanja CML-a je averzija investitora prema riziku. Viši stupanj averzije prema investitoru znači biti na dnu crte. Odnosno, bliže profitabilnosti bezrizične imovine. S druge strane, kako se penjemo prema CML-u, postići ćemo veći očekivani povrat, ali i veću nestabilnost ili rizik. Stoga će ulagači koji žele preuzeti veći rizik biti postavljeni više na krivulji.

Spremni ulagati na tržišta?

Jedan od najvećih svjetskih brokera, eToro, učinio je ulaganje na financijskim tržištima dostupnijim. Sada svatko može ulagati u dionice ili kupiti dio dionica s provizijom od 0%. Počnite ulagati odmah s pologom od samo 200 USD. Imajte na umu da je važno trenirati za ulaganje, ali naravno danas to može učiniti svatko.

Vaš je kapital u opasnosti. Mogu se primijeniti i druge naknade. Za više informacija posjetite stocks.eToro.com

Želim investirati s Etorom

CML grafički

Da bismo grafički vidjeli kako se formira linija tržišta kapitala, zamislimo sljedeći primjer:

Bezrizična imovina ima očekivani prinos od 1%, a volatilnost od 0%.
Portfelj rizičnog tržišta ima očekivani povrat od 17%, a volatilnost od 13%.

Kao što vidimo, ravna crta je CML koja prelazi učinkovitu granicu. U točki A imamo rizik povrata ako uložimo 100% kapitala u bezriznu imovinu. Točka B bila bi ako 100% uložimo u rizični tržišni portfelj. Koji je optimalni portfelj prema modelu CAPM. Stoga će se, ovisno o averziji investitora prema riziku, postaviti između točke A i B crte CML.

Sada formulacija CML investitorima omogućuje posudbu novca za ulaganje u rizični portfelj. Kamatna stopa po kojoj se posuđuju bit će povrat bezrizične imovine. Dakle, u točki C imamo rizik povrata koji bi investitor imao u tom slučaju. U ovom slučaju imamo da investitor posuđuje 100% svog kapitala kako bi ga u potpunosti uložio u rizični tržišni portfelj.

Matematički se točka C dobiva na sljedeći način: