Metode poslovnog vrednovanja

Metode vrednovanja poduzeća predstavljaju okvire analize iz kojih se pokušava izračunati koja je stvarna vrijednost ili teoretska cijena poduzeća.

Kako znamo da se tvrtka sastoji od mnogih varijabli. Na primjer, strojevi, patenti, zgrade, dugovi, izvještaji o prihodima itd. Te se varijable vremenom mijenjaju i ovisno o sektoru kojem je tvrtka posvećena, imat će jednu ili drugu vrijednost. Dakle, industrijska tvrtka može imati mnogo skladišta i strojeva, dok tehnološka tvrtka može imati veliku vrijednost za svoje patente ili računalne programe.

S ove točke gledišta teško je utvrditi pravu vrijednost poduzeća. Znamo da tvrtka ima dionice i te dionice imaju cijenu. Odnosno, ako želimo kupiti tvrtku, morat ćemo platiti cijenu za nju. No je li ta cijena njegova stvarna vrijednost? Ne znamo. A da bismo pokušali znati koja je to stvarna vrijednost, moramo provesti proučavanje svih varijabli koje utječu na njezinu vrijednost. Primjerice, solventnost poduzeća, rast njegove dobiti, stanje sektora kojem pripada, projekti u tijeku ili vrijednost njegovih patenata.

Spremni ulagati na tržišta?

Jedan od najvećih svjetskih brokera, eToro, učinio je ulaganje na financijskim tržištima dostupnijim. Sada svatko može ulagati u dionice ili kupiti dio dionica s provizijom od 0%. Počnite ulagati odmah s pologom od samo 200 USD. Imajte na umu da je važno trenirati za ulaganje, ali naravno danas to može učiniti svatko.

Vaš je kapital u opasnosti. Mogu se primijeniti i druge naknade. Za više informacija posjetite stocks.eToro.com

Želim investirati s Etorom

Kakva je korist od vrednovanja tvrtke?

Prvo što mi padne na pamet kad govorimo o vrednovanju tvrtke je kupnja. Odnosno, želimo kupiti tvrtku, a vlasnik određuje cijenu. Naravno, ta cijena može biti iznad (skupa), ispod (jeftina) ili na mjestu gdje se pošteno vrednuje.

Međutim, ne pokušavate samo cijeniti tvrtku da je kupi. Mnogo je razloga zašto analitičar možda želi detaljno analizirati tvrtku. Među ovim razlozima su:

Kupite ili prodajte tvrtku

Kad je riječ o kupnji ili prodaji tvrtke, i kupac i prodavač željet će znati koja je teoretska vrijednost tvrtke. Pretpostavljena vrijednost je maksimalna cijena po kojoj kupac mora kupiti. Sa svoje strane to je minimalna cijena po kojoj prodavač mora biti voljan prodati.

Trgovina dionicama

Ovaj je odjeljak tipičan za temeljnu analizu. Temeljna analiza pokušava otkriti koja je cijena po kojoj tvrtke trebaju biti uvrštene na burzu. Kao rezultat ove analize provode se poslovi na burzi kupnje i prodaje.

IPO-i

Kad tvrtka postane javna, mora odrediti cijenu svojih dionica. Odatle počinju trgovati na sekundarnom tržištu. Ali naravno, koju početnu cijenu stavljate? Ova se cijena određuje jednom ili više metoda vrednovanja.

Baštine

Kad primimo nasljedstvo, možda ćemo morati platiti porez. Iznos poreza koji ćemo platiti (koji je proporcionalan vrijednosti ostavine) vjerojatno se određuje ovim metodama.

Sustavi nagrađivanja temeljeni na stvaranju vrijednosti

Ponekad dio nagrade direktora tvrtke ovisi o povećanju vrijednosti poduzeća. Međutim, utvrditi ovo nije uvijek lako, jer ne ovisi samo o dobiti koju tvrtka generira. Ako tvrtka raste prekomjernim zaduživanjem, to ne stvara vrijednost.

Strateške odluke tvrtke

Tvrtke imaju ono što se naziva tvorcima ili razaračima vrijednosti. Znanje da je od vitalne važnosti voditi strategiju tvrtke u jednom i drugom smjeru. Primjerice, odlučivanje koji proizvodi tvrtki dodaju veću vrijednost ili isplati li se spajanje s drugim tvrtkama.

Arbitražni postupak i stečajni postupak

Kad tvrtka zaostaje ili ima pravnih problema, mora se pošteno procijeniti da bi, na primjer, platila odgovarajuću naknadu.

Glavne metode vrednovanja poduzeća

Sad kad znamo čemu nam procjena može poslužiti, sažeto ćemo vidjeti koje su glavne metode vrednovanja. Zbog toga će biti razvrstani prema predmetu proučavanja:

Na temelju ravnoteže

Ove vrste metoda analiziraju bilancu poduzeća kako bi se utvrdila njezina vrijednost:

• Knjigovodstvena vrijednost
• Prilagođena knjigovodstvena vrijednost
• Realna neto imovina
• Vrijednost likvidacije
• Značajna vrijednost

Na temelju računa dobiti i gubitka

Kroz račun dobiti i gubitka, odnosno njegove dobiti i gubitka, pokušava se utvrditi teoretska vrijednost poduzeća. Često se koriste ono što se naziva višestrukim:

• PO
• Prodajni
• EBITDA
• MAMAC

Na temelju dobre volje

Oni se temelje na vrijednosti dobre volje tvrtke. Goodwill se može izračunati različitim metodama. Vidi dobru volju

• Klasična
• Unija europskih računovodstvenih stručnjaka
• Skraćena najamnina

Na temelju diskontiranih tokova

To je najpoznatija metoda i uzima u obzir vrijednost budućih novčanih tokova. Najpoznatije metode diskontiranja tokova su:

• Protok novca
• Novčani tijek po dionici
• Dividende
• Novčani tok kapitala
• Prilagođena trenutna vrijednost

Na temelju stvaranja vrijednosti

To su metode koje se temelje na pokretačima vrijednosti. Neki primjeri ovih vrsta metoda su:

• EVA ili ekonomska dodana vrijednost
• Ekonomska korist
• CVA ili dodana vrijednost okvira

Koju metodu koristiti? Sve ove metode ne samo da nisu nekompatibilne, već ih se preporučuje koristiti na komplementaran način. Svaka pruža informacije i važno je znati vrijednost tvrtke iz različitih perspektiva.

To je nesumnjivo vrlo skup posao za koji se ne traži samo puno znanja, već i velika sredstva vremena.

Dobra volja