Otkup dionica, poznat i kao otkup dionica, transakcija je kojom navedena tvrtka kupuje vlastite dionice na tržištu, a zatim ih otkupljuje ili otuđuje.
Otkup dionica postupak je za nagrađivanje dioničara koji predstavlja korisnu alternativu na poreznoj razini u usporedbi s dividendom. Na engleskom je poznat kao otkup dionica.
Otkup udjela u računovodstvu i financijama
Tvrtke donose ovu odluku kad otkriju da su njihove dionice podcijenjene. Odnosno, kada je njegova cijena na listi niža od suštinske vrijednosti tvrtke.
Smanjuju broj dionica u optjecaju na burzi ili slobodnom plutanju slijedeći dva cilja:
- Povećajte cijenu s popisa, jednaka potražnji za dionicama.
- Povećati zaradu po dionici (EPS), jednako profitabilnosti i financijskoj situaciji.
Otkup dionica može značajno promijeniti cijenu trgovanja dionicama tvrtke. Stoga, prema važećim propisima o zlouporabi tržišta, ova praksa predstavlja privilegirane informacije u Španjolskoj od veljače 2020. godine i mora se dostaviti CNMV-u radi širenja putem svoje web stranice. Prije su i unutarnje informacije (IP) i ostale relevantne informacije (OIR) bile dio zajedničkog bloka relevantnih činjenica.
Prednosti otkupa dionica
Iz perspektive dioničara, to ima koristi iz tri razloga:
- Vidite da je vaše sudjelovanje u tvrtki povećano: Na primjer, ako tvrtka ima slobodan promet od 1.000 dionica, a investitor ima 50 dionica, njegov udio iznosi 5% (= 50 / 1.000 dionica). Ali ako tvrtka najavi otkup 200 naslova, tada će 800 ostati u optjecaju. Stoga će investitor povećavati svoje sudjelovanje u tvrtki sve dok ne zadrži 6,25% (= 50/800 dionica). Njihovo je sudjelovanje poraslo za 1,25 baznih bodova.
- Povećajte zaradu po dionici ili EPS-u: Nastavljajući s prethodnim primjerom, ako ta ista tvrtka ima dobit od 2.000 eura, investitor će prije otkupa zaraditi EPS od 2 eura po dionici (= 2.000 / 1.000). Dok ćete nakon otkupa zaraditi 2,5 eura po dionici (= 2.000 / 800). Njegova dobit povećala se za 0,5 eura po dionici.
- Ako zadržite dionice, nema poreza, odnosno ako ih ne prodate. U usporedbi s isplatom dividende, otkup dionica fleksibilniji je oblik naknade za dioničara utoliko što on odlučuje kada će dobit biti učinkovita, a time i kada platiti porez.
Iz prizme tvrtke ne šalje samo signal da ima dovoljnu likvidnost. To također odražava da je podcijenjeno i da obećava veliku budućnost poslovanja. Stoga otkup ima pravo na veće buduće beneficije. Slijedom toga, vjerojatno je da se mnogi agenti potiču da kupuju svoje dionice, što podiže cijenu i na kraju više kapitalizira na burzi ako se ispune očekivanja.
Uz to, povećanje EPS-a može biti poticaj za povećanje potražnje za vrijednosnim papirima tvrtke. Bilo zato što postojeći ulagači kupuju više vrijednosnih papira ili, dobro, zato što se broj ulagača povećava. Ili kombinacija oba slučaja. U svakom slučaju, ako se to dogodi, cijena popisa također će se povećati.
Mane otkupa dionica
Ova tehnika ponekad može biti alarm za tržišta, jer gotovina tvrtke napušta tvrtku, a ne reinvestira u nju da bi nastavila rasti.
To se može protumačiti kao izostanak budućeg rasta. Ako tvrtka kratkoročno ne bude mogla pronaći profitabilne projekte, njezino stvaranje dobiti bit će smanjeno, što bi moglo otuđiti potencijalne investitore.
S druge strane, ako su temelji tvrtke slabi, to može stvoriti umjetni impuls u cijeni dionica koji kasnije završava u kolapsu.
U okruženjima s niskim kamatnim stopama uobičajeno je da tvrtke koje kotiraju na burzi zamjenjuju kapital za dug, jer bi to bilo učinkovitije u smislu troškova. Otuda je važnost analize evolucije i rasta duga tvrtke nakon otkupa kako bi se utvrdilo koliko bi bila izložena nepovoljnim promjenama kamatnih stopa.