Stvarni tečaj jedne valute u odnosu na drugu je kupovna moć valute nakon njezine konverzije.
Drugim riječima, stvarni tečaj je mjera koja ukazuje na kupovnu moć jedne valute u odnosu na drugu. Za razliku od nominalnog tečaja, on uzima u obzir cijene u zemlji kojoj valuta pripada. Da bismo to razumjeli, potrebno je dobro poznavati nekoliko pojmova. Ti su pojmovi definirani na sljedećim vezama:
- Valutni par
- Nominalni tečaj
- Kupovna moć
Na financijskim tržištima valutama se trguje u obliku valutnih parova. Kada mijenjamo jednu valutu, uvijek je mijenjamo u odnosu na drugu. Primjerice, imamo eure i želimo se prebaciti u argentinski pezos. Ili, imamo američke dolare i želimo indonezijske rupije.
Odnos jedne valute prema drugoj poznat je kao nominalni tečaj. Nastavljajući s prethodnim primjerom, nominalni tečaj odgovara na pitanje, za svaki euro, koliko mi daju argentinskih pezosa? Ili za svaki američki dolar koliko ću dobiti rupija.
Napokon, i prije nego što uđemo u koncept stvarnog tečaja, moramo znati što znači kupovna moć. Kupovna moć govori nam nešto poput količine stvari koje možemo kupiti s valutom u jednoj ili drugoj zemlji. Na primjer, 10 USD je 10 USD bilo gdje u svijetu. Sad, kupujete li istu količinu robe s 10 dolara u New Yorku i s 10 dolara u Memphisu? Iznos novca je isti, ali New York je vrlo skup grad, a Memphis vrlo jeftin u usporedbi.
Izračun realnog tečaja
Formula koja se koristi za izračunavanje stvarnog tečaja je:
Gdje:
TCR = Stvarni tečaj
TCN = Nominalni tečaj
Pe = Cijene u stranoj zemlji
Pn = Nacionalne cijene
Stvarni tečaj: udubljivanje u koncept
Uvodom u ključne koncepte u mogućnosti smo dobro razumjeti koncept realnog tečaja. Stvarni tečaj, uzimajući u obzir cijene dvaju mjesta s različitim valutama, prilagođava nominalni tečaj cijenama. Iako ćemo kasnije vidjeti numerički primjer, a priori, može se doći do nekoliko zaključaka.
-
Nominalni tečaj jednak je stvarnom
Ako je nominalni tečaj jednak realnom tečaju, tada su relativne cijene iste. Odnosno, iako su na jednom mjestu cijene u dolarima, a na drugom u pezosima, jednako je isto. Primjerice, za svaki dolar daju nam 30 argentinskih pezosa. Dakle, da bi nominalni tečaj bio jednak stvarnom tečaju, trebali bismo u prosjeku moći kupiti isti s jednim dolarom u Sjedinjenim Državama kao i s 30 pezosa u Argentini. Nastavljajući s primjerom, pretpostavimo da je referentna cijena kava. Dakle, ako u Sjedinjenim Državama kava u prosjeku vrijedi jedan dolar, onda u Argentini kava u prosjeku vrijedi 30 pezosa.
-
Realni tečaj viši je od nominalnog
Ako je stvarni tečaj viši od nominalnog, to znači da su cijene referentne valute više. Jednostavnijim riječima, moja valuta kupuje više stvari u inozemstvu nego u mojoj zemlji. Nastavimo s prethodnim primjerom i sjetimo se da nam za svaki dolar daju 30 argentinskih pezosa. To znači da s jednim dolarom možete kupiti više stvari u Argentini nego s 30 pezosa u Sjedinjenim Državama. Po uzoru na kavu. U Sjedinjenim Državama cijena kave vrijedi 1 dolar, dok u Argentini vrijedi 15 pezosa. Tako zapravo za svaku kavu koju kupimo u Sjedinjenim Državama možemo kupiti dvije u Argentini.
-
Nominalni tečaj viši od realnog
Ako je nominalni tečaj viši od realnog, to znači da su cijene referentne valute niže. Na jednostavniji način, s istim novcem kupujem manje u inozemstvu nego u svojoj zemlji. Za svaki dolar daju nam 30 argentinskih pezosa. Ako je nominalni tečaj veći od stvarnog, u Argentini kupujem manje stvari s 1 dolarom nego s 30 pezosa u Sjedinjenim Državama.
U prethodnim primjerima uvijek smo uzimali dolar kao referencu. Ako učinimo suprotno, zaključak će biti suprotan. Odnosno, tečaj dolara prema argentinskom pezosu.
Primjer stvarnog tečaja
Da bismo to jasnije vidjeli, napravit ćemo numerički primjer:
Pretpostavimo da postoje dvije države A i B. I u zemlji i u zemlji B proizvode se samo automobili. Naravno, u svakoj zemlji cijena automobila je u svojoj valuti. U zemlji A cijena automobila je 300 USD. Sa svoje strane, u zemlji B cijena automobila je 6000 pezosa
- Nominalni tečaj (TCN): 30 pezosa po dolaru
- Cijene u inozemstvu (Pe): 300 dolara za automobil
- Nacionalne cijene (Pn): 6000 pezosa automobil
Realno, s dolarom možemo kupiti 1,5 puta više nego s ekvivalentom u pezosima. Drugim riječima, automobil u zemlji A ekvivalentan je 1,5 automobila iz zemlje B. Jednostavnije, možemo zamijeniti 2 automobila iz zemlje A za tri automobila iz zemlje B. U izračunu ono što radimo je da sve proslijedimo istoj jedinici ( utezi). Dakle, automobil u A vrijedi 9000 pezosa, a automobil u B vrijedi 6000 pezosa.
Još jedan primjer. Pretpostavimo sada da sve ostaje isto. Sada u zemlji B automobil vrijedi 9000 pezosa.
Realno, dolar i pezo vrijede isto. Sa 30 pezosa mogu kupiti u zemlji A, isto kao i sa dolarom u zemlji B. Automobil iz zemlje A mogu zamijeniti za automobil iz zemlje B.
Stvarna kamatna stopa
