Paritet kamatnih stopa je ekonomska teorija koja kaže da je razlika u kamatnim stopama između dviju zemalja jednaka razlici između trenutnog i budućeg tečaja.
U osnovi utvrđuje da ako postoji pozitivna razlika u kamatnim stopama, mora postojati i pozitivna razlika u tečajevima. Tako da je budući tečaj veći od sadašnjeg.
Stoga u zemlji s najvišom kamatnom stopom njezina valuta mora depresirati u budućnosti. Pogledajmo ovo analitički u nastavku.
Analitički paritet kamatnih stopa
Razlika u kamatnim stopama jednaka će razlici u tečajevima. Stoga će formula za izračunavanje buduće cijene tečaja biti sljedeća (mjesto je trenutni tečaj između obje valute, d na domaćem i vanjskom tržištu):
Zamislimo da želimo trgovati u valuti eura u odnosu na dolar (€ / $). Tako će formula za budući tečaj biti:
Spremni ulagati na tržišta?
Jedan od najvećih svjetskih brokera, eToro, učinio je ulaganje na financijskim tržištima dostupnijim. Sada svatko može ulagati u dionice ili kupiti dio dionica s provizijom od 0%. Počnite ulagati odmah s pologom od samo 200 USD. Imajte na umu da je važno trenirati za ulaganje, ali naravno danas to može učiniti svatko.
Vaš je kapital u opasnosti. Mogu se primijeniti i druge naknade. Za više informacija posjetite stocks.eToro.com
Želim investirati s EtoromIli drugačije rečeno, kamatne stope bit će jednake razlici u tečajevima:
Kao što vidimo, ako su kamate u SAD-u veće, valuta u budućnosti također mora biti viša. I to se mora ispuniti u istoj mjeri. Odnosno, ako su kamatne stope u SAD-u veće za 2%, a tečaj je trenutno 1,20 USD za euro. Dakle, euro dolar u budućnosti mora biti 2% veći nego što je trenutno, to jest 1.224 dolara po euru (1,2 x 1,02). To implicira da će dolar u budućnosti depresirati 2% u odnosu na trenutnu stopu. Matematički bi to bilo:
Taj je odnos ono što sprječava moguću arbitražu na tržištu valuta, jer bi se u protivnom netko mogao financirati u zemlji koja nudi niže kamatne stope i kupiti drugu valutu dobivajući rizik bez rizika.
Odnosno, arbitraža bi mogla postojati kad je moguće ostvariti dobit od ovog širenja bez ikakvog rizika. Ulagači bi se mogli pokušati zadužiti u valuti s najnižom kamatnom stopom. Da biste kasnije taj posuđeni iznos uložili u sredstvo u drugoj valuti koja odobrava višu kamatnu stopu. Ali jednakost u razlikama u tečajevima eliminira tu mogućnost.
Paritetne stope kamatnih stopa
Postoje dva načina na koje se teorija pariteta kamatnih stopa pojavljuje u financijskom svijetu:
- Zaštićeni paritet kamatnih stopa: Utvrđuje da bi budući tečaj trebao uključivati razliku u kamatnim stopama dviju zemalja. Ako se to ne dogodi, postojat će mogućnost arbitraže. Ovdje investitor ne bi imao priliku ostvariti profit zaduživanjem u jednoj valuti, a ulaganjem u drugoj. To je zato što troškovi zaštite valutnog rizika nadilaze potencijalnu korist. Odnosno moguće zarade za ulaganje u valutu koja ima veću kamatnu stopu.
- Nepokriveni paritet kamatnih stopa: Utvrđuje da je razlika u kamatnim stopama jednaka očekivanoj budućoj promjeni tečaja. Odnosno, ako je razlika u kamatnim stopama 2%, valuta s najvišom kamatnom stopom u budućnosti bi trebala obezvrijediti 2%. U ovom slučaju postoji mogućnost arbitraže. Pa, budući da je to očekivani tečaj, moglo bi se dogoditi da u budućnosti ta devalvacija ne bude ispunjena. Stoga investitor ima priliku za zaradu zaduživanjem u jednoj valuti i ulaganjem u drugoj.
