Diskontna stopa banke, ili Discount Bank Yield na engleskom jeziku, jedan je od načina na koji se može prikazati profitabilnost vrijednosnog papira izdanog s popustom. Ovaj popust je razlika između navedene cijene i nominalne vrijednosti godišnjeg vrijednosnog papira.
Kada kupuje instrument novčanog tržišta izdan s popustom, prodavač određuje iznos koji će se otplatiti do dospijeća, a kupac plaća nižu cijenu. Razlika između te dvije cijene bila bi ono što bi investitor zaradio. Ali ako izračunamo profitabilnost na ovaj način, ne bismo postigli godišnju profitabilnost, što je ono što se obično koristi za mjerenje profitabilnosti te imovine.
Njegova je formula sljedeća:
Gdje:
- Rbd = Godišnji povrat koristeći bankovnu diskontnu stopu.
- D = Popust na nominalnu vrijednost (dobiven oduzimanjem navedene cijene instrumenta od nominalne vrijednosti).
- F = Nominalna vrijednost naslova.
- t = Preostali dani do isteka naslova.
Stoga nam diskontna stopa banke omogućuje da na godišnjem nivou profitabilnost instrumenata izdanih s popustom uzmemo u obzir njihovu laku vrijednost (ili vrijednost emisije).
Primjer diskontne stope banke
Moramo izračunati diskontnu stopu banke za obveznicu s nula-kuponima izdanu s popustom. Cijena obveznice iznosi 978,5 eura, nominalne vrijednosti 1.000 eura i istječe za 135 dana.
D = Razlika između nominalne vrijednosti i cijene obveznice (popust).
F = Nominalna vrijednost obveznice.
t = Broj dana do isteka.
Ako supstituiramo u formuli, imamo sljedeće:
Rbd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.
Razmatranja koja treba uzeti u obzir
Važno je imati na umu da nam diskontna stopa banke ne daje točno profitabilnost koju investitor dobiva.
- Ova profitabilnost koristi 360 dana, umjesto 365, za godišnji povrat.
- Izračunava se u odnosu na nominalnu vrijednost obveznice, a ne u odnosu na njezinu cijenu (imamo na umu da će one gotovo sigurno biti različite).
- Godišnju profitabilnost temelji na jednostavnim kamatama, zanemarujući tako složene kamate.