Rizični kapital odn private equity odnosi se na investicijske strategije koje ulažu u temeljni kapital privatne tvrtke (koje nisu uvrštene na burzu), poput pitanja privatnog kapitala ili pitanja koja se odnose na temeljni kapital privatnih tvrtki.
Ulaganja u rizični kapital obično su povezana s većim rizikom od ulaganja u dionice na tržištu dionica, ali također su (možda i zbog toga) povrati veći. Sljedeća karakteristika ove vrste investicijske strategije je da je horizont ulaganja obično dugoročan i ima prilično visoku komponentu nelikvidnosti.
Karakteristike rizičnog kapitala
Ukratko, možemo zaključiti da rizični kapital uglavnom ima sljedeće zajedničke karakteristike:
- Ulaganja u tvrtke koje ne kotiraju na burzi. Zapravo je ideja koja proizlazi iz rizičnog kapitala s jedne strane financirati male i srednje tvrtke (injekcijama kapitala), a s druge učiniti ulaganje onih koji daju navedena sredstva profitabilnim. Provizija za posredovanje (koja može biti fiksna ili promjenjiva) je ono što uzima subjekt rizičnog kapitala. Možda postoje iznimke u kojima ulažete u tvrtku koja ne kotira na listi, ali to nije uobičajena stvar.
- Horizont ulaganja je između 4 ili 10 godina, Može se proširiti u slučaju da stanje gospodarstva u kojem spomenuta tvrtka to zahtijeva (vanjski čimbenici).
- Profitabilnost ove vrste ulaganja obično je oko 20% (IRR). Dolazi iz razlike između nabavne cijene i prodajne cijene plus dividende, iako obično investiraju u tvrtke u razdoblju ekspanzije, a dobit ponovno investiraju.
- Rizični kapital većinom ulaže u tvrtke u fazi rasta.
- Osim sredstava koja se ubrizgavaju i koja posluju kao financiranje tvrtke, normalno u odboru direktora sjedi profesionalac iz subjekta rizičnog kapitala.
- U većini slučajeva menadžerski tim čini razliku u tvrtkama u koje se ulaže. Pa, to je jedino jamstvo koje imaju stručnjaci za rizični kapital koje su odabrale tvrtke. To nije jedino što on gleda, već i poslovni plan tvrtke i njezini budući novčani tokovi.
U procesu rizičnog kapitala postoje tri posebno važna trenutka koja se uvijek događaju na isti način.
- Računovodstvo fonda: Novac prikuplja subjekt rizičnog kapitala koji će se koristiti za ulaganje u portfeljska društva.
- Ulaganje: putem fonda rizičnog kapitala.
- Oduzimanje: Ovo je jedna od najvažnijih točaka u cijelom procesu. Postoji nekoliko načina na koje se subjekt rizičnog kapitala mora izvući iz kapitala tvrtke.
- Prodaja dionica na tržištu putem IPO-a (putem javna ponuda za prodaju)
- Dioničari koji su već bili u tvrtki mogu otkupiti dionice od društva rizičnog kapitala.
- Dionice se mogu prodati trećoj strani u privatnoj transakciji.
- Može biti slučaj da je tvrtka likvidirana zbog nesolventnosti.
Vrste ulaganja
Četiri različite vrste ulaganja koja spadaju u područje rizičnog kapitala uključuju:
- Rizični kapital: Kapitalno financiranje tvrtki u njihovoj prvoj fazi života, startupa.
- Otkup polugom (LBO) ili kupnja polugom: U ovom slučaju to su javna poduzeća koja se privatiziraju ponovnim otkupom javnih dionica posuđivanjem novca (financiranjem).
- Mezzaninsko financiranje: Mješavina između privatnog duga i vlasničkog kapitala.
- Nevolje u dugu: Ulaganja u privatni kapital u etablirane tvrtke koje imaju financijske probleme ili poteškoće.
Struktura rizičnog kapitala
U strukturi rizičnog kapitala postoje četiri međusobno povezana dijela:
1. Investitori.
2. Subjekti rizičnog kapitala.
3. Fondovi rizičnog kapitala.
4. Portfelji fondova rizičnog kapitala.
Ova struktura može izgledati zbunjujuće, ali pojam "ulaganje rizičnog kapitala" pojavljuje se na sve četiri razine. Da bismo razjasnili neke sumnje, moramo razumjeti strukturu privatnog kapitala.
The entiteti od rizični kapital imaju ulogu posrednika u financijska tržišta. S jedne strane, oni prikupljaju sredstva (od onih investitora koji žele postići visok povrat), a s druge upravljaju ulaganjem tih sredstava. Te tvrtke posluju s jednim ili više fondova rizičnog kapitala. Ograničeni partneri, uglavnom institucionalni investitori i u manjoj mjeri bogati pojedinci, osiguravaju većinu kapitala fonda. Na taj način partneri ulažu u fond rizičnog kapitala umjesto izravno u tvrtku. Svaki od fondova rizičnog kapitala ima portfelj ili portfelj tvrtki u koje ulažu prikupljena sredstva.
Sporazum o ograničenom partnerstvu fonda rizičnog kapitala definira pravni okvir udruge i opisuje uvjete i odredbe za sve strane uključene u fond.
Očekivano trajanje života fonda obično je između 4 i 10 godina s mogućim produljenjem do tri godine. Dionice fonda nisu registrirane pri Komisiji za vrijednosne papire (SEC), pa se njima ne može trgovati na javnim tržištima, odnosno na tržištu dionica.
Fond rizičnog kapitala ulaže u tvrtke koje su u razdoblju ekspanzije, na taj način sjedi u upravnom odboru jednog od svojih profesionalaca iz entiteta rizičnog kapitala da preuzme uzde i postigne da ga učine učinkovitijim .
Sljedeći dijagram može vam pomoći da razumijete postupak ulaganja:
