Indeks volatilnosti (VIX) ponderirani je portfelj call opcija i put opcija na američkom S&P 500 indeksu (SPX) i njegova vrijednost daje nam referencu o očekivanoj kratkotrajnoj volatilnosti na sjevernoameričkim financijskim tržištima.
Drugim riječima, indeks volatilnosti (VIX) referentna je vrijednost koja kvantificira sentiment "straha" kroz impliciranu volatilnost opcija s 30-dnevnim istekom indeksa S&P 500 (SPX).
Ime VIX dolazi iz engleskog, Volatilnost Jandex, što je kratica za indeks volatilnosti.
VIX je najpoznatiji indeks volatilnosti, ali u Europi postoje i indeksi volatilnosti. VSTOXX indeks obuhvaća impliciranu volatilnost opcija indeksa EURO STOXX 50 koji se odnosi na 50 najvećih europskih tvrtki s popisa. Za NASDAQ 100 postoji VXN indeks, za Russell 2000 postoji RVX indeks, a za DOW JONES VXD indeks.
Indeks volatilnosti (VIX) kreirala je 1993. godine čikaška institucija koju je CBOE prepoznao na tržištima, s engleskog, Razmjena opcija odbora u Chicagu. CBOE je mjesto gdje se trguje najvećim brojem opcija u Sjedinjenim Državama. 2006. godine opcije na VIX-u prvi su put počele raditi na tržištu. U 2008. godini VIX je prihvaćen kao rezultat globalne financijske krize, dosegnuvši više od jednog bilijuna (američkih) ugovora ugovorenih prvi put.
Primjer VIX
Na sljedećem grafikonu vidimo cijene VIX-a od 2015. do 2018. Također možemo vidjeti da indeks vrlo snažno reagira na događaje koji utječu na američka tržišta dionica.
Tumačenje VIX-a
Broj koji se pojavljuje na ekranima pored indeksa je nestabilnost koju investitori očekuju za SPX indeks u razdoblju od 30 dana. Dakle, ako se pojavi 20, morali bismo očekivati da će SPX indeks biti 20% hlapiv tijekom sljedećih 30 dana.
I na isti način kao i volatilnost, VIX se također izražava na godišnjoj osnovi. Drugim riječima, broj naveden na VIX-u bit će dnevna volatilnost SPX-a pomnožena s korijenom 256 trgovačkih dana. Dakle, ako želimo znati kolika je vrijednost VIX indeksa na dnevnoj skali, morali bismo ga podijeliti sa 16 jer je 16 kvadratni korijen iz 256.
Kako VIX radi
VIX se koristi kao mjera očekivane kratkoročne volatilnosti s obzirom na to da opcije kojima se danas trguje ističu za 30 dana. Dakle, te opcije prihvaćaju današnje raspoloženje na tržištu u sljedećih 30 dana. Drugim riječima, to je pokazatelj volatilnosti koju očekujemo u kratkom roku SPX indeksa.