Zamislite mjesto na kojem možete kupovati i prodavati valute iz bilo koje zemlje na svijetu bez ikakvih drugih propisa osim onih koji su dogovorili banke i brokeri za koje vjerojatno nismo čuli. Bez subjekta koji jamči ispravno izvršenje naloga za kupnju i prodaju ili čak transparentnost podataka na kojima poslujemo. Tako je kako je Forex, najveće financijsko tržište na svijetu, iako nema ni službenu valutu ni sjedište. Pa ipak, djeluje pod neusporedivom razinom učinkovitosti. Kako je to moguće?
Ulagač je navikao poznavati strukture tržišta na kojima posluje, subjekte putem kojih ulaže i proizvode na koje ulaže novac. Na centraliziranim tržištima, poput NYSE ili Španjolskog kontinuiranog tržišta, imamo središnje tijelo zaduženo za definiranje vrsta narudžbi koje se mogu prihvatiti i koje bi trebale biti njihove karakteristike, kako se prema njima treba postupati kad ih primimo i kako se trebaju vjenčati ili ostaju na čekanju. kolega u slučaju da ne postoji kad su primljeni. Uz to, sve informacije povezane s tim postupkom podjednako se prenose svim sudionicima na tržištu u stvarnom vremenu, u obliku knjiga naloga koje detaljno opisuju ne samo izvršene transakcije već i opseg primljenih naloga i čeka izvršenje za različite razine cijena , poznat kao dubina tržišta.
Pa, na Forexu ove informacije nisu dostupne. U stvari, možda neće biti dostupan. Surađujući s brokerima možemo znati razine cijena po kojima se prelaze nalozi, ali ne postoji središnji entitet koji ih prima i obračunava. A opet tržište savršeno funkcionira. Kako je to moguće?
Problem s tradicionalnim financijskim tržištima je taj što za većinu proizvoda kojima se trguje nema dovoljno prometa da bi mogli funkcionirati bez intervencije. U slučaju španjolskog kontinuiranog tržišta, cijene više od 90% tvrtki umjetno održavaju proizvođači tržišta ili tvornici tržišta, subjekti specijalizirani za, kako im samo ime govori, stvaranje tržišta. Njegova se aktivnost sastoji u održavanju naloga za kupnju i prodaju oko posljednjih prekriženih cijena kako bi se zajamčilo da svaki mali ulagač koji želi poslovati pronađe odgovarajućeg partnera po cijenama bliskim zadnjim izvršenim križanjima.
Postoji velik broj tvrtki koje trguju na Forexu, a opseg Forex trgovanja toliko je velik da se tržište održava u svim svojim proizvodima bez potrebe da tvrtkama plaća da simuliraju postojanje stvarne druge ugovorne strane. To je dakle slobodno tržište čija održivost ovisi isključivo o stvarnim operacijama koje se provode između privatnih subjekata, kao i o razmjeni informacija koje iz njih proizlaze.
Ovim su formiranje cijena po kojima poslujemo, odnosno razine kotacija svih proizvoda kojima se trguje na Forexu, rezultat koji se u stvarnom vremenu ažurira na razini cijena po kojima različiti agenti koji sudjeluju (središnje banke, investicijski fondovi …) izvršavaju ili žele izvršiti vaše naloge. Iz tog je razloga Forex najbolja aproksimacija koja je ikad postojala savršeno konkurentnom i stoga učinkovitom teorijskom tržišnom modelu.