Valutni rat je rad različitih zemalja u devalvaciji svojih valuta kako bi se postigao niži ili konkurentni tečaj.
Iako se može činiti kontraproduktivnim, smanjenje vrijednosti valute može biti korisno za zemlje. Glavni razlog je učiniti nacionalnu robu konkurentnijom u inozemstvu. Također, snižavanje cijene valute koristi se za olakšavanje plaćanja javnog duga.
Ova ekonomska politika dio je niza politika osiromašenja susjeda. Nadalje, predstavlja protekcionističku strategiju.
Sa svoje strane, kao što ćemo kasnije komentirati, to bi također moglo smanjiti kupovnu moć nacionalne valute. Stoga može biti negativan.
Mehanizmi za provođenje valutnog rata
Mehanizmi smanjenja vrijednosti valuta ovise o režimu razmjene koji upravlja gospodarstvom:
- U režimima fiksnog tečaja monetarna vlast je ta koja određuje vrijednost valute. Stoga se odlukom određuje cijena valute, putem mehanizama koje uspostavlja svaka središnja banka. U tom je slučaju gubitak vrijednosti valute poznat kao devalvacija.
- U fleksibilnim režimima tečaja, cijena valute utvrđuje se s oscilacijama ponude i potražnje. Stoga nema izravne intervencije na tržištu. Na primjer, manipulacija se provodi smanjenjem kamatne stope. U ovom slučaju, gubitak u vrijednosti valute poznat je pod nazivom amortizacija.
- Konačno, u mješovitom tečaju ili prljavom plutanju, središnje banke interveniraju na deviznom tržištu, ovo djelovanje stvara pritisak na cijenu valute i smanjuje vrijednost nacionalne valute. Uz to, možete ograničiti prijenose ili porezne transakcije kako biste izbjegli povećanu ponudu deviza. Sve dok ne želite utjecati na cijenu, središnje banke ostaju izvan tržišta.
Ciljevi valutnog rata
Najčešći cilj zemalja koje devalviraju je povećati razinu izvoza. Devalvacijom valute nacionalni su proizvodi jeftiniji za strance, stimulirajući nacionalni bruto domaći proizvod.
Drugi cilj uključuje smanjenje trgovinskog deficita. Poticanje izvoza (X) na ovaj način podrazumijeva obeshrabrivanje uvoza (M), koji postaje skuplji za državljane. Stoga, ravnoteža X-M> 0, poboljšava trgovinsku bilancu zemlje.
Gubici valutnog rata
Glavni gubitnici valutnog rata su građani zemlje. Devalvacijom se smanjuje dohodak državljana smanjujući kupovnu moć nadnica.
Također, povećanje inflacije generira se kroz učinak prolaska. Drugim riječima, dio povećanja tečaja premješta se na unutarnje cijene gospodarstva.
Napokon, na domaće proizvođače utječu povećani troškovi. Na primjer, povećanje tečaja znači da su uvozni materijali skuplji.
Primjer mehanizama
Primjeri mehanizama koji se koriste u konkurentskoj devalvaciji su sljedeći:
- Intervencija razmjene: U ovom slučaju, monetarna vlast može kupiti valute izravno na deviznom tržištu.
- Novčana masa: To se događa kada Središnja banka poveća raspoloživu količinu novca (nacionalna valuta). To možete učiniti putem operacija na otvorenom tržištu (u ovom slučaju prodajom obveznica) ili smanjenjem obveznih pričuva banaka.
- Porezne transakcije: Za ulazak stranog kapitala može se utvrditi porez ili stopa. To uzrokuje usporavanje protoka i smanjuje ponudu deviza.
- Ograničeni transferi: Vlada može postaviti fiksna ograničenja za novac koji u ekonomiju ulazi putem transfera, poput doznaka. Također, mogu povećati birokratske zahtjeve kako bi obeshrabrili agente.
