Fenomen Bitcoina gubi cijele brojeve prije medijske pozornosti. Prije manje od godinu dana cijena joj je bila u središtu svih očiju. Sada, međutim, Bitcoin prolazi nezapaženo kao i njegov pad. Pitanje koje bi u ovo doba moglo imati smisla moglo bi biti: Je li Bitcoin mjehurić ili stvarnost?
Uspjeh Bitcoina bio je nesumnjiv. Druga vrlo različita stvar je ta da je uspjeh bio kratkotrajan ili se zadržao tijekom vremena. To, priznajmo, nitko ne zna. Ne možemo znati hoće li se uspjeh koji je do sada postigao novčićem Satoshi Nakamoto nastaviti, rasti ili na kraju ispariti.
Kakvo god bilo naše mišljenje o Bitcoinu, na kraju je to ipak samo to. Naravno, među mišljenjima postoje i neki vjerodostojniji od drugih. Većina ljudi koji razmišljaju o Bitcoinu, priznajmo, uopće nemaju pojma kako funkcionira tržište valuta. Iako poznata manjina, u nekim slučajevima, ima pristrano mišljenje o tome što bi željela biti.
Da ilustriramo ovo drugo, uzmimo primjer. Zamislimo da sam inženjer računala i da volim Bitcoin. Zaista mi se čini kao briljantna ideja. Volio bih da napreduje. Uz to, potrudit ću se uvjeriti druge i sebe da je to budućnost. To je ljudska mana. Obično vidimo ono što želimo vidjeti. Zbog toga većina ulagača gubi novac na burzi.
Prije nastavka, želio bih dati neke dobre vijesti: da biste razumjeli zašto se mnoge stvari događaju u ekonomiji, ne trebate znati toliko. Ponekad nekoliko osnovnih pojmova ilustrira mnogo više od složenih matematičkih modela punih varijabli koje nitko ne razumije.
Je li Bitcoin balon?
S teoretskog gledišta ne možemo potvrditi da je Bitcoin mjehurić. Ako pogledamo definiciju koju imamo u našem ekonomskom rječniku "ekonomski balon", moramo:
«… dolazi do pretjeranog i nekontroliranog povećanja cijene dobra, pri čemu se taj iznos bitno odvaja od njegove teorijske vrijednosti.»
Ne ulazeći u konceptualnu raspravu je li novac dobro ili ne, mi ćemo se držati isključivo pojma "teoretske vrijednosti". U praksi je pogrešno ekstrapolirati teoretski ili suštinski okvir analize vrijednosti na valutu. Zašto? Možemo to zamisliti na sljedeći način:
Želimo izračunati teoretsku vrijednost poduzeća. Odnosno izračunajte kolika je njegova stvarna vrijednost. U ovoj prvoj točki razlikujemo cijenu i vrijednost. Cijena je ono što košta stjecanje tvrtke po tržišnoj cijeni. U međuvremenu, cijena ili teoretska vrijednost ono je što pokazuje koliko bi trebala vrijediti ako se pošteno vrednuje.
Tako bismo za izračunavanje teoretske vrijednosti poduzeća mogli razmišljati o procjeni koliko će zaraditi u budućnosti, kolika je vrijednost tvornica koje ima, koliko duga ima. Međutim, u slučaju valute nema novčanih tokova, nema tvornica, nema duga, nema ničega. Dakle, o čemu ovisi cijena novčića?
Cijena valute u konačnici ovisi o njezinoj potražnji (i ponudi). Ako ljudi zahtijevaju valutu, valuta će vam se svidjeti. Dok ako nitko ne želi taj novčić, novčić će gubiti vrijednost dok ne nestane. Zašto se ovo događa? To se događa zato što se novac temelji na povjerenju. Stoga se zove fiat novac. Riječ koja dolazi od latinskog ‘fiducia’ i koja znači povjerenje.
Grafikon evolucije bitcoina
Prethodni grafikon prikazuje nam evoluciju u posljednje dvije godine Bitcoina. Promjene cijena bile su ekstremne. Nitko to ne može poreći. Stoga, iako s teorijskog gledišta ne možemo potvrditi da je to ekonomski balon, ako zanemarimo konceptualni dio možemo uočiti određenu sličnost s drugim mjehurima. Na Economy-Wiki.com imamo nekoliko primjera:
- Mjehur s južnog mora
- Kriza tulipana
- Dot-com balon
- Željeznička groznica
Gore navedeno predstavlja vrlo malo primjera u usporedbi s ukupnim brojem mjehurića koji postoje. U svakom slučaju, većina njih ima mnogo zajedničkih elemenata koje okupljamo u sjajnom članku Alfonsa Peira:
Analiza ekonomskih mjehurića
Na sreću jednih, a na nesreću drugih, Bitcoin ima mnogo zajedničkih elemenata. Morat ćemo pričekati i samo će vrijeme odrediti presudu. Na tržnicama je sve moguće. Od konačnog sloma do probijanja svih vrhunaca u budućnosti. Zato uvijek govorimo o vjerojatnostima.
Budućnost Bitcoina
Bitcoin je dio naše sadašnjosti. Postojeće postoji i stoga je nesumnjivi dio naše ekonomske stvarnosti. Idealno bi bilo, teoretski, da Bitcoin napreduje. Što je bolje od besplatne i sigurne valute?
Povijest nam je pokazala da je sve što uključuje kontrolu tiskanja novca, bilo tiskanjem bilo kroz mjere za smanjenje novčane mase, rezultiralo dubljim poslovnim ciklusima.
Virtualne valute će se najvjerojatnije nastaviti razvijati u budućnosti. Međutim, to ne znači da njegova cijena nužno raste ili nužno pada. Moraju imati povjerenje velikog broja transakcija da bi bili manje skloni kretanjima takve dubine.
Da bi se to dogodilo, mora postojati situacija koja se, kratkoročno, čini malo vjerojatnom: da vlade omogućuju napredak tih valuta nudeći odgovarajući regulatorni okvir ili da, u najmanju ruku, ne poskoče napredak. Ako vlade ne podrže ili ne dopuste njihov ulazak, virtualne valute ostat će to, projekt.