Čini se da europsko gospodarstvo pokazuje neke znakove slabljenja i svi se boje pada u recesiju. Međutim, Mario Draghi, predsjednik Europske središnje banke (ECB), nakon što je procijenio rizike, vjeruje da je mogućnost povratka u recesiju prilično mala. Unatoč svemu, pad brojki rasta i kolaps globalne trgovine i dalje su zabrinjavajući. Je li Draghi u pravu ili stvarno postoji stvarna prijetnja recesije?
Posljedica recesije svi se plaše, posebno nakon razornih učinaka posljednje velike ekonomske krize. Svjetska ekonomija počinje pokazivati znakove slabljenja rasta, a porast protekcionizma izazvao je značajan pad međunarodne trgovine. Unatoč svemu, Mario Draghi inzistira da recesiju smatra nevjerojatnim scenarijem.
Predviđanje recesije nije lako, a naš kolega José Francisco López već je upozorio na to u svom članku "Mogu li se predvidjeti krize i recesija?" Predviđanje nije lak zadatak, jer je ekonomija društvena znanost i ne rezultira nepobitnim istinama. Nadalje, mnoge se prognoze temelje na statističkim izračunima koji nisu uvijek ispunjeni. Ne bismo smjeli zaboraviti ni utjecaj ljudskog faktora u gospodarstvu, koji može ugroziti sve vrste ekonomskih prognoza. Čak i najuglednije organizacije griješe u svojim predviđanjima, zbog čega bi prognoze Maria Draghija trebale biti vrednovane u poštenoj mjeri.
Usporavanje ekonomskog okruženja
Kao što je prethodno rečeno, jedan od elemenata koji čini da izaziva zabrinutost je pad podataka o gospodarskom rastu. U svom članku "Gospodarska ekspanzija slabi, rast usporava", Francisco Coll je ilustrirao kako ekspanzijski ciklus slabi, jer će Sjedinjene Države s 3,5% registriranih u 2018. godini porasti na 2,5% u 2019. i 2% u 2020. Još jedna velika ekonomska ekonomija sila poput Kine, čiji su podaci o rastu bili astronomski, vidjet će da će se njezin BDP povećati za manje od 6% u 2019. godini, padajući ispod podataka iz 2018. Toga se neće riješiti ni europsko gospodarstvo, jer će napredovati na brojke ispod 1,5%. Ne treba zaboraviti da je u posljednje vrijeme Njemačka, velika europska gospodarska sila, za dlaku izbjegla tehničku recesiju.
Dakle, postoje oni koji smatraju da bi pad ciklusa ekonomske ekspanzije mogao biti uvod u recesiju. Međutim, u Europi postoje podaci o domaćoj potražnji koji, čini se, odbijaju bauk recesije. Povoljni uvjeti za dobivanje financiranja, rast plaća ili stopa nezaposlenosti u eurozoni od 7,8% (najniža od 2008.) uzroci su koji zadržavaju privlačenje domaće potražnje.
Pažljiv na monetarnu politiku ESB-a
S obzirom na trenutne izglede, s umjerenim brojkama rasta, Mario Draghi predan je nastavku aktualne monetarne politike ECB-a, čekajući proljeće 2020. na povišenje kamatnih stopa. To je zato što bi rast kamatnih stopa u scenariju usporavanja mogao to učiniti još izraženijim.
Sljedeća mjera usmjerena na održavanje protoka gospodarskih aktivnosti je odluka ESB-a da bankama koje odobravaju kredite tvrtkama i pojedincima osigurava likvidnost. Te injekcije likvidnosti nastavit će se do ožujka 2021. godine.
Kontrakcija globalne trgovine
Drugi čimbenik koji je imao značajan utjecaj na ekonomsko usporavanje je pad međunarodne trgovine. Već u Economy-Wiki.com objasnili smo uzroke pada trgovine u njegovom članku "Globalna trgovina raste najgorom brzinom od velike krize." Porast protekcionizma i trgovinski ratovi između Sjedinjenih Država i Kine na kraju su odmjerili trgovinske razmjene, ne zaboravljajući događaje poput Brexita, koji će očito imati negativne učinke na trgovinu u Europskoj uniji.
Posljedice Brexita
Unatoč štetnim utjecajima Brexita, Draghi tvrdi da su središnje banke i europske institucije već spremne za oproštaj od Velike Britanije. Prema Draghiju, oni koji se moraju pripremiti za Brexit su privatne tvrtke. Jasno je da će učinak Brexita biti dublji što je veći stupanj trgovinskih odnosa zemlje Europske unije s Velikom Britanijom.
Posljedice Brexita mogu biti posebno oštre ne samo za Britaniju, već i za Europsku uniju. To bi značilo gubitak važnog britanskog tržišta, posebno koji pogađa zemlje poput Njemačke. Valja napomenuti da je Velika Britanija jedan od glavnih njemačkih trgovinskih partnera, što bi imalo važne posljedice za njemačko gospodarstvo, koje je već palo za 0,2% u trećem tromjesečju prošle godine i stagniralo u posljednjem kvartalu 2018.
Međutim, analiza Maria Draghija vrlo je različita jer tvrdi da, unatoč usporavanju međunarodne trgovine, utjecaji na privatnu potrošnju i ulaganja još uvijek nisu zabrinjavajući.
Zaključno, Draghi i ECB vide rizike koji se odražavaju u padu brojki gospodarskog rasta, ali još je prerano za pokretanje upozorenja o prijetnji recesije. Pitanje je hoće li domaća potražnja biti dovoljna da zaustavi pad međunarodne trgovine i usporavanje.