Taylorova vladavina može ubrzati rast kamatnih stopa u Sjedinjenim Državama

Tržišni konsenzus očekuje da će Federalne rezerve (FED) danas popodne povisiti kamatne stope i započeti novo povećanje stopa tijekom sljedeće godine. Neki analitičari kažu da bi ta povećanja stopa mogla biti naglija više nego što se očekivalo, jer je pokazatelj koji je povijesno slijedila središnja banka, pravilo Taylor, trenutno oko 3%.

Taylorovo pravilo pomaže središnjim bankama u određivanju kamatne stope potrebne u bilo kojem trenutku za stabilizaciju gospodarstva i održavanje gospodarskog rasta. Uveo ga je John Taylor 1992. godine i od tada ga centralne banke naširoko koriste za mjerenje svoje monetarne politike. Trenutno je vladavina Taylora u Sjedinjenim Državama oko 3-3,5%, dok je u eurozoni, s nultom inflacijom i slabim gospodarskim rastom, oko 1%, prema mojim izračunima. Iako varira enormno ovisno o dotičnoj zemlji, u Irskoj iznosi 4%, dok u Grčkoj iznosi -15%, a u Španjolskoj 1,5%.

Sama Johna Talyora Donald Trump smatra da predvodi Fed, a ekonomist je s dovoljno glasačkih listića da bi u sljedećih nekoliko godina dobio Nobelovu nagradu. Prošle je godine zamjerio sadašnjoj predsjednici FED-a Janet Yellen da nemaju pojma što rade držeći tako povijesno niske kamatne stope. Nagoviještajući ovo da bi nas čak mogli dovesti do nove financijske krize prije nego što mislimo. Stoga ne bi bilo potpuno nerazumno pomisliti da će se popodnevne stope popeti na 1%.

Iako FED-ovo pravilo Taylor ne uzima kao mandat ako se uzima u obzir dovoljno da bi se utvrdilo kakve bi kamatne stope trebale biti u svakom trenutku. Izračun je prilično jednostavan, jer uzima u obzir samo dva čimbenika, BDP i inflaciju, koje treba prilagoditi između dugoročnog trenda i očekivanih podataka. Možete vidjeti kako se izračunava i primjer Taylorovog pravila.

Monetarna politika zemlje vrlo je složena stvar koju treba odrediti jednostavnim matematičkim pravilom, međutim, kad su stope toliko daleko od ovog pokazatelja, to treba uzeti u obzir. 2009. godine Taylor's je pokazao da bi stope trebale biti -2%, a sada 3%, zbog čega je to pokazatelj koji fluktuira s puno više fleksibilnosti od monetarne politike zemlje.

Ovo je povijesno ponašanje Taylorovog pravila protiv američkih kamatnih stopa posljednjih godina: