Zašto kineska burza toliko pada?
Šangajska burza, glavni indeks kineskog tržišta dionica, pala je gotovo 15% od početka godine, nakon što je predvidjela usporavanje gospodarstva i dovela u sumnju solventnost svog gigantskog financijskog sustava.
Prošle su godine kineske burze pretrpjele prodajnu paniku iz straha da politike prilagodbe za poboljšanje njihovog ekonomskog modela nisu imale željeni učinak. Čini se da se sada događa promjena modela, ali to uzrokuje gubitak kineske komparativne prednosti, poskupljujući njihove troškove rada i cijene, donoseći sa sobom ekonomsko usporavanje, koje je pogoršano usporavanjem svjetske ekonomije i ekološkim ograničenjima.
Nije novost reći da je golem gospodarski rast Kine održao izvoz u inozemstvo. Iz tog je razloga potpuno normalno da kada ostatak svijeta, posebno njegovi najbolji klijenti (Europa i Sjedinjene Države) budu pogođeni ozbiljnom financijskom krizom, azijski div pati. Uz ovo, nema sumnje da se kineski model rasta treba prilagoditi novom vremenu.
To su mislili šefovi kineske vlade koji se bore pronaći novi model gospodarskog rasta. A ono što planiraju pretpostavlja pomak prema sustavu sličnijem zapadnom, orijentiranom na domaću potražnju, za koji je potrebno vrijeme i uzrokuje neizvjesnost, koja je neprijatelj broj jedan na tržištu dionica.
Neizvjesnost nastaje jer je vrlo teško promijeniti model, zadržavajući prethodni. To je poput klackalice na ljuljački, ako se penjete jednom stranom, druga se mora spustiti. To je zato što je vrlo teško reinvestirati ogromnu dobit koju generira izvoz u zemlji, a da se ne generira inflacija, odnosno vrlo je teško povećati domaću potražnju zemlje bez uzrokovanja povećanja cijena, uključujući troškove rada (plaće), što zauzvrat slabi izvozni model prije nego što je učvrstilo novi model.
I zašto to toliko utječe na ostatak gospodarstava …
Da bismo dobili ideju o utjecaju Kine na ostatak svijeta, moramo samo uočiti učinak koji je smanjenje njegove potrošnje imalo na krah sirovina. Najistaknutija je nafta koja je u samo godinu dana izgubila više od 60% vrijednosti.
Kineski problem nastaje u vrijeme globalne političke i ekonomske nestabilnosti, u kojem Kina kao druga ekonomska sila ima sve važniju ulogu. Na isti način, rast koji je azijska zemlja doživjela posljednjih godina bio je spektakularan; potkraj devedesetih imao je BDP-a od milijardu eura, vrlo slično onome što je Španjolska imala tada. U 2015. se kineski BDP pomnožio s 8, uspostavljajući se kao drugo svjetsko gospodarstvo. Na isti je način porastao i njegov financijski sustav. Imovina u rukama njegovih banaka iznosi oko 35 bilijuna dolara.
Zamislite da je dio tih bilijuna uložen u gradove duhova i kejnzijanske politike za izgradnju i rušenje zgrada. Bilo bi razmotreno otrovna sredstva od strane investitora, poput onih koji su uzrokovali posljednju financijsku krizu na Zapadu. Zastrašujuće je samo razmišljanje da bi se nešto slično moglo dogoditi u pokretaču globalnog gospodarskog rasta. I to puno. Što je uzrokovalo snažan bijeg kapitala i što se vreće klimaju.
Ali zašto burza tako silovito pada?
U teoriji nema razloga da vreće reagiraju tako agresivno. Ali tržište pokreću očekivanja. Nepovjerenje u kineski rast, zajedno s brzinom pada juana i slabošću svjetske ekonomije, pretvorili su male sumnje u kinesko gospodarstvo u eksplozivan koktel.
Međutim, nije sve tako crno, da Kina trpi usporavanje, što znači da neće nastaviti rasti po stopi od 7% tijekom sljedećih nekoliko godina, ali sve ukazuje na to da će nekoliko godina imati prosječni rast od 6%.
