Odnos duga i kapitala

Omjer duga i kapitala (ili engleskog duga prema kapitalu) omjer je koji mjeri udio koji dugovi tvrtke predstavljaju nad njezinom neto vrijednošću. Vrlo je koristan u temeljnoj analizi.

Tvrtke imaju i vlastita sredstva (novac koji su uložili dioničari) i posuđeni novac (obveze koje treba otplatiti) za svoj operativni ciklus. S obzirom na različite troškove oba resursa, tvrtke moraju pronaći optimalan omjer između oba izvora financiranja.

Kroz omjer duga i kapitala, tvrtka može brzo saznati kakva je njegova struktura kapitala i je li pristupačna i učinkovita. Stoga nam omjer duga i kapitala govori koliko sve što je tvrtka posudila (i predstavlja kamatni teret) predstavlja u odnosu na sve ono što su dioničari stavili iz džepa.

Izračun odnosa duga i kapitala

Odnos duga i kapitala ima prilično jednostavan izračun. Njegova formula izračuna je sljedeća:

Primjer izračuna omjera duga i kapitala

Pretpostavimo da Exentis Corp predstavlja sljedeću bilancu.

Primjenjujući formulu, imali bismo sljedeći omjer kapitala.

Neto financijski dug je u nazivniku. U slučaju ovog primjera to bi bila dugoročna obveza (dugoročni dug kod kreditnih institucija) i kratkoročna obveza s troškom (kratkoročni dug kod kreditnih institucija). Nazivnik uključuje neto vrijednost, odnosno vlastita sredstva tvrtke.

Tumačenje omjera duga i kapitala

Iako je izračun jednostavan za njegovo tumačenje, morate znati kako je izračunat. To je tako jer se ovisno o analitičaru ili davatelju podataka ponekad može izračunati na različite načine. Općenito se neto financijskim dugom smatra dugoročnim dugom (dugoročnim obvezama) i kratkoročnim dugom koji generira kamate (kratkoročnim obvezama s troškom). To su dugovi koji generiraju plaćanje kamata i stoga predstavljaju trošak za tvrtku.

Kao i uvijek, prilikom tumačenja omjera moraju se uzeti u obzir poduzeće i sektor. Omjer iznad 2 mogao bi biti alarmantan zbog visokog stupnja poluge. Omjer 1 rekao bi nam da tvrtka kombinira dug i vanjske resurse u jednakim dijelovima. A omjer ispod 0,4 smatra se da tvrtka ima vrlo konzervativnu upravu i ne želi riskirati s dugom.