Projektno financiranje oblik je financiranja izvanbilančnih poslovnih projekata. Na taj način, ako projekt ne ide dalje, tvrtka ne odgovara vjerovnicima (bankama / bankama koje su projekt financirale).
Na ovaj način, financiranje projekata (u daljnjem tekstu PF) omogućuje vam izvođenje velikih dugoročnih poslovnih projekata, koristeći veliku količinu duga. Iz tog razloga, poluga je obično visok (oko 60-90%), dok je dobiveni povrat, mjeren s interna stopa povrata (IRR), također je vrlo visoka.
U prvoj se aproksimaciji PF odnosi na financiranje projekata. Međutim, kao posljedica posljednje financijske krize i nakon propasti Lehman Brothersa, banke su zatražile dodatna jamstva za provođenje tih aktivnosti.
Stoga možemo razlikovati dvije vrste financiranja:
- Neregresijsko financiranje projekata: Dioničari riskiraju samo kapitalni ulog (vlastita sredstva u SPV-u).
- Financiranje projekata s ograničenim resursima: Odnosi se na dodatno jamstvo ili kolateralni resurs.
Stranke uključene u financiranje projekata
Među svim stranama koje su uključene u proces, glavne su tri koje će ga provesti:
- Dioničari izvorne tvrtke: ovisno o vrsti financiranja bit će manje ili više uključeni. Ali razdvajanje dioničara s SPV-om vrši se izričito tako da oni ne odgovore imovinom izvorne tvrtke.
- Tvrtka za specijalna vozila (na engleskom jeziku Special Purpose Vehicle SPV): To je tvrtka stvorena posebno za projekt. Primit će prihod i novčane tokove i bit će ta koja vraća dug bankama.
- Financijski subjekt: Može biti jedan ili više onih koji djeluju kao zajmodavci.
Uz to, bit će potrebno uključiti sve bitne dijelove za provedbu projekta. Kako mogu biti:
- Industrijski i tehnološki partneri: Oni će biti oni koji pružaju iskustvo zbog svog znanja o sektoru u kojem se razvija FP.
- Dobavljači i dobavljači: Oni koji prodaju svoje proizvode i materijale za provođenje FP-a.
- Javne uprave: U slučaju upravne koncesije.
- Konzultanti i vanjski savjetnici: Oni će biti ti koji rade analizu projekta, potpuno neovisni o dioničarima i njihovim interesima.
- Pravni savjetnici.
- Tehnički savjetnici.
- Savjetnici za zaštitu okoliša.
- Financijski savjetnici.
- Tržišni savjetnici.
- Osiguravajuća društva: Vrlo važan dio, jer inače banke ne bi ulazile u operaciju. Rizici se moraju analizirati kako bi se ustanovili kapital koji će ih osigurati.
Značajke financiranje projekata
Sektori u kojima se primjenjuje PF vrlo su raznoliki, ali zajedničke karakteristike svih njih su:
- Projekt mora biti održiv i profitabilan sam po sebi. SPV je taj koji će vratiti dug.
- Novčani tijekovi moraju biti dovoljni za otplatu duga i naknade dioničarima, koji kontroliraju SPV. Zauzvrat, tijekom prvih godina obično su negativni.
- Uvijek se provodi putem SPV-a (u Španjolskoj usvaja pravni oblik javnog društva s ograničenom odgovornošću).
- Potrebna su snažna početna ulaganja s vlastitim sredstvima i dugo razdoblje da bi se postigla profitabilnost.
Primjer a financiranje projekata
