Sve su oči uprte u Federalne rezerve Sjedinjenih Država i njihovog predsjednika Jeromea Powella. Po prvi puta od izbijanja krize 2008. godine, Federalne rezerve snizile su kamatne stope, koje će se zadržati u rasponu između 2% i 2,25%. Ovim potezom Federalne rezerve žele zaštititi Sjedinjene Države od moguće recesije.
Na stolu odgovornih za Federalne rezerve bilo je nekoliko pitanja. Kakve prijetnje predstavlja usporavanje svjetske ekonomije? Trebamo li stimulirati inflaciju? Trebamo li dati poticaj tržištu rada?
Horizont obilježen neizvjesnošću
Odluka Federalne rezerve o smanjenju kamatnih stopa za četvrtinu boda predstavlja pomak u monetarnoj politici u Sjedinjenim Državama za 180 stupnjeva. Ako Federalne rezerve, s Jeromeom Powellom na čelu, snize cijenu novca, to je zato što nastoji dati poticaj za širenje gospodarstva. Čini se da je trgovinski rat umjeren gospodarski rast, zbog čega su potrebne poticajne mjere kako bi se izbjeglo padanje u recesiju.
Trenutno se smanjenje kamatnih stopa shvaća kao prilagodba, kao jednokratni poticaj. Slijedom obrazloženja Federalne rezerve, otkrivamo da pad kamatnih stopa odgovara na ekonomsko usporavanje i nisku razinu inflacije. Jasno je da s niskom inflacijom ne bi imalo smisla nastaviti povećavati kamate. Međutim, dvojba nadvisuje hoće li ekonomske okolnosti dovesti do daljnjeg smanjenja kamatnih stopa.
Odluka Federalne rezerve
Smanjenjem kamatnih stopa prekinut je trend porasta kamatnih stopa koji su Federalne rezerve započele 2015. Ta je godina značila kraj kamatnih stopa na 0%. Kako se američka ekonomija kretala od snage do snage, rasla je za 2,9%, a cijene su rasle, bilo je vrijeme za povećanje kamatnih stopa. Bilo je čak i onih koji su predviđali da bi dugoročno kamate mogle biti i do 5%. Čak se očekivalo da će kamate biti 3% u 2019. godini.
Međutim, izgledi su vrlo različiti u 2019. godini, jer se gospodarski rast usporava i na ekonomskom horizontu postoji određena neizvjesnost. Među tim nesigurnostima je i izlazak Ujedinjenog Kraljevstva iz Europske unije te pad gospodarskog rasta u Kini i Europi. Štoviše, sasvim je moguće da će se Europska središnja banka uskoro kladiti na politiku monetarne fleksibilnosti. Ako tome dodamo nisku inflaciju u Sjedinjenim Državama, pronalazimo još jedan argument koji opravdava nedavnu odluku Federalnih rezervi.
To ne bi bio prvi put da Federalne rezerve mijenjaju svoju politiku kamatnih stopa. Već između 1995. i 1998. poduzete su vrlo slične mjere kako bi se izbjegla ekonomska recesija.
Potaknuti inflaciju
S druge strane, američka stopa nezaposlenosti najniža je u posljednjih pedeset godina. Međutim, čini se da se porast razine zaposlenosti nije pretvorio u rast inflacije. Čini se da se ovom prilikom dobro zdravlje američke ekonomije ne odražava u povećanju troškova rada koji se kasnije prenosi na potrošača porastom cijena. Iz tog razloga, Federalne rezerve zalažu se za snižavanje kamatnih stopa, sve radi davanja poticaja gospodarstvu i inflaciji.
U odnosu na odluku Federalnih rezervi, ne smijemo zaboraviti pritisak američkog predsjednika Donalda Trumpa. Stoga je američki dolar cijenio kao rezultat slatkog trenutka kroz koji prolazi američka ekonomija i kao rezultat trgovinskih ratova. Razlozi koje je naveo Trump su da je Europska središnja banka primjenjivala politike za devalvaciju eura, pa je i Federalne rezerve morale djelovati u istoj liniji.
Unatoč Trumpovom pritisku, razlozi koji su težili odluci Federalnih rezervi jasni su: zaštititi se od mogućnosti recesije i potaknuti inflaciju.