Varijable koje utječu na premiju opcije su komponente koje utječu na cijenu opcije.
Možemo istaknuti sljedeće:
- porast temeljne imovine
U ovoj tržišnoj konfiguraciji, vrijednost premije za call opcije raste, s obzirom na to da se unutarnja vrijednost onih koji su u novcu (u novcu) i vjerojatnost vježbanja onih koji se nalaze izvan novca (bez novca) povećavaju.
Obrnuto, vrijednost premije prodanih opcija opada, budući da se unutarnja vrijednost onih koji su u novcu (u novcu) i vjerojatnost vježbanja onih koji su izvan novca (bez novca) smanjuju.
Spremni ulagati na tržišta?
Jedan od najvećih svjetskih brokera, eToro, učinio je ulaganje na financijskim tržištima dostupnijim. Sada svatko može ulagati u dionice ili kupiti dio dionica s provizijom od 0%. Počnite ulagati odmah s pologom od samo 200 USD. Imajte na umu da je važno trenirati za ulaganje, ali naravno danas to može učiniti svatko.
Vaš je kapital u opasnosti. Mogu se primijeniti i druge naknade. Za više informacija posjetite stocks.eToro.com
Želim investirati s Etorom- Smanjenje temeljne imovine
U ovoj tržišnoj konfiguraciji, premije za put opcije rastu, s obzirom na to da se unutarnja vrijednost onih koji su u novcu (u novcu) i vjerojatnost vježbanja onih koji se nalaze izvan novca (bez novca) povećavaju.
Obrnuto, vrijednost premije za call opcije opada, budući da se unutarnja vrijednost onih koji su u valuti i vjerojatnost vježbanja onih koji su izvan novca (nemaju novca) smanjuju.
Cijena temeljne imovine s obzirom na cijenu izvršenja određuje unutarnja premijska vrijednost.
Urednik preporučuje:
U novcu
Bez novca
Na novac
Volatilnost predstavlja širinu raspona fluktuacije sredstva u vremenskoj jedinici. To je odlučujući čimbenik u formiranju cijene opcije.
Što je veća volatilnost, veća vjerojatnost izvršenja opcije s dobiti.
Donja volatilnost, manja vjerojatnost izvršenja opcije s dobiti.
Stoga će povećanje volatilnosti poskupiti premije (u call i put opcijama). Ako cijena temeljnog sredstva jako varira, teško je predvidjeti koja će biti njegova cijena u dospijeću s obzirom na to da su moguće cijene koje možemo očekivati mnogo i vrlo različite nego da nema volatilnosti.
Primjer o volatilnosti
Pretpostavimo da dvije dionice A i B trguju s 15 eura. Dionica A imala je fluktuaciju od 30% u posljednjih 6 mjeseci, s minimalno 12,75 EUR, a maksimalno 17,25 EUR. Dionica B imala je raspon fluktuacije od 15% u posljednjih 6 mjeseci, s najmanje 13.875 €, a maksimalno 16.125 €.
Na temelju povijesnih nizova cijena i intuitivno, vjerojatnost izvršenja udarca za štrajk od 13 eura i poziva za štrajk od 17 eura, koji dospijevaju u roku od šest mjeseci, veća je za dionicu A nego za dionicu B.
U prvom su slučaju obje cijene vježbanja unutar povijesnih raspona fluktuacija razdoblja, a u drugom slučaju izvan navedenog raspona. Stoga će premije za dionice A biti skuplje od premija za dionice B.
Stoga je procjena volatilnosti osnovne imovine ključno pitanje u određivanju cijena opcija, jer opcije trgovanja uključuju ulaganje u očekivanja volatilnosti. Dvije su glavne mjere volatilnosti:povijesna volatilnost i implicirana volatilnost.
-Povijesna volatilnost
To je statističko mjerenje prošle kolebljivosti tijekom određenog vremenskog razdoblja, poput godine, semestra, tromjesečja ili mjeseca. Označava kakva bi mogla biti buduća volatilnost imovine, pod pretpostavkom da su se svi tržišni čimbenici koji su utjecali na brzinu i raspon fluktuacije imovine u budućnosti ponovili nepromijenjeni.
Najčešća metodologija za njegov izračun je standardno ili standardno odstupanje (zaključne cijene) temeljne imovine unutar jedne godine, mjereno u postocima. Podsjećamo da standardno odstupanje niza cijena mjeri odstupanje u odnosu na njihovu srednju vrijednost.
-Implicirana volatilnost
Implicirana volatilnost predstavlja očekivanja volatilnosti tržišta.
To je ono što odražava cijena opcija. Premija je u osnovi novčana kvantifikacija očekivanja volatilnosti temeljne imovine, jer što je veći raspon kolebanja, to je veća vjerojatnost korištenja opcije.
Kao opće pravilo, implicitne metodologije izračuna volatilnosti izračunavaju volatilnost za koju je teoretska cijena modela vrednovanja opcija jednaka tržišnoj cijeni opcija.
Model Black & Scholes, integrira povijesnu volatilnost u svoje parametre izračuna, koja se najčešće koristi za procjenu teoretske vrijednosti opcije. Stoga ćemo reći da je u tržišno vrijeme t implicirana volatilnost opcije volatilnost za koju je teoretska cijena Black & Scholesa jednaka tržišnoj cijeni opcije.
Financijski posrednici raspolažu impliciranim i povijesnim volatilnostima opcijskih ugovora kojima trguju. Uz to, uobičajeno je govoriti o visokoj volatilnosti ako je implicirana veća od povijesne, a o niskoj volatilnosti obrnuto.
Isplate dividende i očekivanja u vezi s njima utječu na cijenu opcija dionica, jer raspodjela dividendi smanjuje vrijednost dionica.
Ova okolnost djeluje prema gore na premije prodanih opcija, a prema dolje na call opcije.
Suprotno tome, kada je teoretska procjena opcije viša od tržišne cijene, implicirana volatilnost obično je niža od povijesne volatilnosti. Kad se, uz to, ova okolnost dogodi u okruženju povijesno niske ili implicitne volatilnosti, reći ćemo da postoje povoljni uvjeti za kupnju opcija i odbacit ćemo svaku strategiju koja se temelji na prodaji opcija. Kamatna stopa u istom roku kao i istek opcije je, vjerojatno, faktor koji najmanje utječe na cijenu opcije.
Kada kamatna stopa raste, trošak financiranja premije raste, a sadašnja vrijednost izvršnih cijena opada.
Ova financijska okolnost ekvivalentna je porastu osnovne imovine jednakom smanjenju trenutne vrijednosti izvršnih cijena. Stoga, premije odpoziv poskupjeti i premije odstaviti postaju jeftiniji.
Suprotno tome, kad kamatna stopa padne, trošak financiranja premije opada, a sadašnja vrijednost izvršne cijene raste.
To je ekvivalent smanjenju temeljne imovine jednakom povećanju sadašnje vrijednosti udarnih cijena. Kao rezultat toga, premije za pozive postaju jeftinije, a putne premije skuplje.
Preostalo vrijeme do datuma isteka ima izravan utjecaj na vremensku vrijednost opcije.
Što više vremena preostaje do isteka opcije, to su veće nesigurnosti za procjenu vlastite vrijednosti pri dospijeću.
- Stoga, što je dulje vrijeme preostalo do dospijeća, to je premija i vremenska vrijednost veća.
- Što je kraće vrijeme preostalo do dospijeća, to je niža premija i vremenska vrijednost. U zrelosti vremenska vrijednost je nula.