Promjenjivi dug je zajam koji ima kratkoročno dospijeće i koji se može kontinuirano obnavljati. Obično se odnosi na javni dug.
Drugim riječima, plutajući dug je onaj koji se dobiva na kratko, a može se otplatiti drugim zajmom po dospijeću.
Valja napomenuti da se u slučaju javnog duga on stječe izdavanjem instrumenata poput državnih obveznica i trezorskih zapisa. Ti papiri obično prelaze u ruke banaka i / ili domaćih ili stranih ulagača. Dakle, ti agenti postaju državni financijeri.
Koncept plutajućeg duga suprotan je konsolidiranom dugu koji ima dugoročno dospijeće. Dakle, postupak zamjene kratkoročnog duga za dugoročni naziva se konsolidacija duga.
Prednosti i nedostaci plutajućeg duga
Glavna prednost plutajućeg duga je što mu se, kad se obnovi, može pristupiti po nižoj kamatnoj stopi. Na taj bi način dužnik imao manje financijskih troškova. To je moguće ako tržišne kamatne stope padnu.
Isto tako, treba uzeti u obzir da su kamatne stope na kratkoročne obveze obično niže u usporedbi s kamatama na dugoročne instrumente. To jer prva podrazumijevaju manji rizik ili nesigurnost za vjerovnika.
Suprotno tome, plutajući dug ima nedostatak što bi se, ako tržišne kamatne stope porastu, kamatna stopa na zajam također mogla povećati kada se prevrne. Kao posljedica, povećali bi se financijski troškovi dužnika.
Sljedeći važan rizik koji treba razmotriti, posebno u slučaju javnog duga, jest da bi dobiveni zajmovi mogli potaknuti državu na izdavanje novih dužničkih vrijednosnih papira (kako bi se ispunile stečene obveze). To bi moglo generirati ciklus zaduživanja koji bi, čak i ako riznica ne generira dovoljan prihod, mogao dovesti do anorganskog izdavanja novca, stvarajući inflatorne pritiske.
Moramo se sjetiti da je anorganski novac onaj koji nema stvarnu potporu, poput povećanja proizvodnje, već se oslanja samo na povjerenje korisnika.
Anorganski novac može se izdati na mnogo načina, ali možda je najalarmantiji i onaj koji može dovesti do inflacije kada monetarna vlast posuđuje novac državnim vlastima koje pristanu otplaćivati buduće financiranje. To u najgorem slučaju može dovesti do razdoblja hiperinflacije.