Krivulja kamatnih stopa - što je to, definicija i pojam

Krivulja kamatnih stopa ili krivulja prinosa grafički je prikaz vremenske strukture kamatnih stopa koja povezuje kamatnu stopu i rok zaduženja.

Krivulja kamatnih stopa omogućuje nam da uočimo kako trošak financiranja varira ovisno o njegovom trajanju. Isto tako, služi da pokaže kako se očekivani povrat financijske imovine mijenja u skladu s horizontom ulaganja.

Da bi se pripremio ovaj grafikon, kamatna stopa ili prinos bit će postavljeni na vertikalnu os. Isto tako, vodoravna os odgovarat će razdoblju zajma ili ulaganja.

Korisnost krivulje kamatnih stopa

Korisnost krivulje kamatnih stopa leži u činjenici da nam omogućuje rasvjetljavanje očekivanja investitora u određenom trenutku.

Drugim riječima, grafikon otkriva profitabilnost koju očekuju gospodarski subjekti u budućnosti. To se temelji na informacijama koje danas nudi tržište.

Konkretno, krivulje kamatnih stopa ponavljaju se kad se procjenjuju ulagačke alternative. To mogu biti korporacijske obveznice, državni dug ili čak indeksi poput Euribora.

Pretpostavimo da imamo podatke o prinosima suverene obveznice određene zemlje.

Dakle, grafikon bi izgledao ovako:

Krivulje kamatnih stopa prema njihovom obliku

Krivulje kamatnih stopa, ovisno o njihovom obliku, mogu biti:

• Rastući: Nagib krivulje je pozitivan, što pokazuje da što je zajam duži, to će biti skuplji. To je najčešće jer je što je rok dulji, opaženi rizik veći i zajmodavac (ili investitor) će zahtijevati veći povrat. To se obično događa u trenucima optimizma. Vremena kada gospodarstvo primjereno raste.

• Obrnuto: Nagib je negativan, odnosno što je duži rok, to je niži prinos. Takva situacija nije vrlo česta i može ukazivati ​​na to da agenti predviđaju pad prinosa u budućnosti. Ukazuje na pesimizam. Ulagači očekuju pad dionica i utočište u državne obveznice.

• Ravan: Kamatna stopa ostaje fiksna bez obzira na razdoblje zaduženja ili ulaganja. To je još rjeđi slučaj od prethodnog i smatra se čak nestvarnim.

• Oscilirajuće ili s grbinama: Kada se na krivulji kamatnih stopa opažaju dijelovi povećanja i smanjenja. To se događa kada postoji ekonomska nestabilnost koja stvara nesigurnost na tržištu.

Krivulje kamatnih stopa prema vremenskom horizontu

Krivulje kamatnih stopa, prema procijenjenom vremenskom horizontu, su:

• Unovčiti: Okomita os uzima u obzir kamatne stope koje se danas primjenjuju na zajam ili ulaganje koje dospijevaju u određenom razdoblju.
• Pojam ili prosljeđivanje: Kao početna točka ili nulto razdoblje uzima se trenutak nakon sadašnjosti, na taj se način mogu posmatrati troškovi posudbe ili izvedba ulaganja u vremenskom razdoblju između dva buduća datuma. Primjerice, u siječnju mogu projicirati podatke o zajmu koji ću zatražiti u drugom tromjesečju godine.

Kriva krivulja nula kupona

Krivulja nultog kupona vrsta je krivulje kamatnih stopa koja prikazuje povrat koji traži tržište za bezriznu imovinu. Ovo, za različite uvjete ulaganja.

Krivulja nultog kupona koristi se za procjenu instrumenata ulaganja s fiksnim dohotkom, poput javnog duga. Ta imovina s vremenom nudi mali, ali stabilan povrat. Iz tog je razloga idealan za osobe s velikom odbojnošću prema riziku.

Za grafički prikaz ove krivulje vodimo se sljedećom jednadžbom:

Gdje:

Obrnuti oblik je:

Veliki doprinos krivulje nultog kupona jest pojednostavljivanje analize bilo da je riječ o izvedbi instrumenta ili trošku financiranja. Da bi se to učinilo, pretpostavlja se da je ono što je uloženo ili posuđeno samo jedna novčana jedinica, na primjer, 1 američki dolar.

Pogledajmo sljedeći primjer krivulje nula kupona. Pretpostavimo da imamo sljedeće podatke za državne obveznice različitih dospijeća koje je izdala latinoamerička zemlja.

Krivulja kamatnih stopa bila bi sljedeća: