Financijska opcija je ugovor kojim kupac opcije stječe pravo, ali ne i obvezu kupnje ili prodaje temeljne imovine od prodavatelja opcije.
Cijena po kojoj se može ostvariti pravo na kupnju ili prodaju imovine naziva se izvršnom cijenom ili također udarnom cijenom. Pravo se može ostvariti do utvrđenog datuma ili do određenog datuma koji se naziva u oba slučaja, do datuma isteka opcije (Datum isteka).
Ugovor je formaliziran plaćanjem premije (Premium) ili cijene opcije kupcu prodavaču. Tijekom trajanja ugovora prodavatelj opcije podliježe obvezi prodaje ili kupnje temeljne imovine u trenutku u kojem kupac opcije izvršava svoje pravo. Ako se pravo na kupnju ili prodaju ne ostvari, prodavač opcije zadržava iznos premije.
Vrste opcija
Financijske opcije možemo podijeliti u sljedeće kategorije:
Ovisno o dodijeljenom pravu
Opcije su generički podijeljene u opcije poziva (Pozivi) i stavite opcije (Stavlja). U svojoj modalnosti
tradicionalnije opcije nazivaju se jednostavnim opcijama ili obična vanilija.
Kupite opcije / opcije poziva
Kupac stječe pravo, ali ne i obvezu, da kupi osnovnu imovinu po određenoj cijeni, u vremenskom razdoblju koje ne prelazi predviđeni datum. Prodavatelj call opcije preuzima obvezu prodaje temeljne imovine ako se opcija iskoristi.
Stavite opcije / stavite opcije
Kupac stječe pravo, ali ne i obvezu prodaje osnovne imovine po određenoj cijeni, u vremenskom razdoblju koje ne prelazi predviđeni datum. Prodavatelj prodajne opcije preuzima obvezu kupnje temeljne imovine ako se opcija iskoristi.
Generička kategorizacija opcija
Opcije unutar valute - U novcu
Reći ćemo da je call opcija unutar valute ili u novcu, kada je cijena temeljne imovine viša od cijene udara. U slučaju prodajne opcije, cijena temeljne imovine mora biti ispod cijene izvršenja.
Opcije valuta - Na novac
Reći ćemo da je call ili put opcija u valuti ili novcu, kada je cijena udara jednaka cijeni osnovne imovine.
Opcije bez novca - Bez novca
Reći ćemo da je call ili put opcija izvan valute ili novca, kad se ne može iskoristiti.
Ovisno o razdoblju vježbanja
Europske opcije / Europske opcije
Opcija europskog tipa može se primijeniti samo na datum isteka. Cijena izvršenja je fiksna, a referenca za namiru ugovora je cijena temeljna imovina na gotovinskom tržištu (Spot cijena), na datum isteka. Opcije na indeksima IBEX 35 i Eurostoxx 50 dva su primjera europskih opcija na organiziranim tržištima.
Američke opcije / Američke opcije
Američka opcija može se koristiti u bilo kojem trenutku do isteka roka valjanosti. Cijena izvršenja je fiksna, a referenca za namiru ugovora je cijena temeljne imovine na tržištu gotovine. Dioničke opcije kojima se trguje na organiziranim tržištima obično su američkog tipa, kao što je slučaj s onima ugovorenima na MEFF-u.
Ovisno o metodama vrednovanja cijene izvršenja, cijene namire i uvjetnih varijabli opcijskog ugovora
Opcije Ovisno o putu
Opcije ovisne o putu su obitelj opcija čija vrijednost ne ovisi samo o cijeni koju osnovna imovina postiže do dospijeća, već o njenom razvoju i ponašanju tijekom trajanja ugovora.
Azijske opcije
To su opcije slične običnim opcijama vanilije, osim što se cijena koja se koristi, bilo za njihovo podmirivanje ili za određivanje cijene izvršenja, dobiva aritmetičkom ili geometrijskom sredinom niza cijena temeljne imovine koja se promatra tijekom cijelog razdoblje valjanosti ugovora.
Opcije barijere
To su opcije koje se aktiviraju ili deaktiviraju kada osnovna imovina dosegne određenu razinu, koja se naziva prepreka. Ugovor započinje aktiviranom ili deaktiviranom opcijom. Kada se opcija aktivira, ona postaje obična vanilija opcija za ostatak trajanja ugovora. Kad se deaktivira, ugovor o opciji prestaje postojati.
Mogućnosti povratnog pregleda
Vrijednost opcije povraćaja natrag na isteku ovisi o maksimalnoj ili minimalnoj cijeni koju je osnovni obveznik postigao tijekom trajanja ugovora. Razlikovat ćemo dva modaliteta:
1. S cijenom vježbanja
Udarna cijena određuje se na temelju najpovoljnije cijene temeljne imovine tijekom vijeka trajanja opcije. Po isteku, kupac poziva kupuje po minimalnoj cijeni koju je postigao temeljni korisnik tijekom cijelog trajanja opcije. Stavljeni kupac prodaje po maksimalnoj cijeni.
2. S fiksnom cijenom vježbanja
Cijena poravnanja temeljne dionice najpovoljnija je cijena zabilježena tijekom trajanja opcije. Po isteku, kupac poziva namiruje ugovor s cijenom namire jednakom maksimalnoj cijeni osnovnog elementa uočenoj tijekom trajanja opcije. Kupac stavljenih likvidata cijenom likvidacije jednakom je minimalnoj cijeni osnovnog materijala koja se promatra tijekom trajanja opcije.
Opcije ljestve ili ljestve
Opcije ljestve Omogućuju vam konsolidaciju dobiti generirane opcijskim ugovorom kada osnovna imovina dosegne unaprijed utvrđene razine na početku ugovora. Štrajk cijena je fiksna.
Po isteku, u slučaju opcije ljestvice poziva, cijena osnovnog sredstva za namiru ugovora najviša je od unaprijed utvrđenih razina ljestvice i spot referenca temeljnog kapitala. U slučaju stavljene ljestve, to je najniža od unaprijed postavljenih razina ljestvice i referentna točka temeljnog sloja.
Opcije vikati
To je tradicionalna opcija obične vanilije koja omogućava kupcu iste i na diskrecijski način prilagoditi cijenu izvršenja opcije unaprijed određeni broj puta na unaprijed utvrđene razine, što može biti ili tržišna cijena temeljnog sredstva na vrijeme prilagodbe ili druge razine, ovisno o slučaju.
Opcije Cliquet
Opcija je čija se cijena izvršenja mijenja tijekom trajanja ugovora.
Bermudske mogućnosti
Opcija bermuda hibrid je između tradicionalne europske i američke opcije. Opći su uvjeti isti kao u slučaju jednostavnih opcija, osim što se opcija Bermuda može primijeniti samo na određene datume, unaprijed utvrđene na početku ugovora.
Premije su obično skuplje od europske opcije i jeftinije od američkih.
Njegova je upotreba česta u izdanjima zamjenljivih ili zamjenjivih obveznica.
Biračke opcije
Izborna opcija nudi kupcu iste, mogućnost odabira na određeni datum ako je kupljena opcija put ili poziv. Kupac opcije odabira jednostavnog tipa može, na određeni datum, odabrati između call ili put opcije s istom cijenom opomene i istim datumom isteka.
Kupac složene opcije birača opcija može na određeni datum odabrati između call ili put opcije različitih cijena i rokova dospijeća.
Opcije odabira ugovaraju se u razdobljima velike volatilnosti i neodređenog trenda.
Kompozitne opcije
Složena opcija je opcija čija je osnova drugi ugovor o opciji. Stoga postoje 4 vrste kompozitnih opcija:
a) Poziv na poziv: bikovsko očekivanje (pravo na kupnju poziva).
b) Poziv na put: medvjeđe očekivanje i češći ugovor (pravo od
kupiti put).
c) Pozovite: medvjeđe očekivanje (pravo na prodaju poziva).
d) Stavi na Put: bikovsko očekivanje (pravo na prodaju stava).
Urednik preporučuje
Definicija financijske opcije
Primjer financijske opcije
Financijske mogućnosti - vrste i primjeri
