Arbitraža je financijska strategija koja se sastoji od iskorištavanja razlike u cijenama između različitih tržišta na istom financijska imovina za dobivanje financijske koristi, obično bez rizika.
Da bi se izvršila arbitraža, istovremeno se provode komplementarne operacije (kupnja i prodaja) i čekaju prilagodbu cijena. Arbitraža koristi tu razliku i donosi bezrizičnu dobit. Drugim riječima, arbitraž se postavlja kratko (prodaje) na tržište s najvišom cijenom, a dugo (kupuje) na tržištu s najnižom cijenom. Korist bi donosila razlika između oba tržišta.
Arbitraža je moguća zbog neučinkovitosti na tržištima. Kad za to ne postoji mogućnost, kaže se da je ispunjen uvjet ne arbitraže. Što je tržište učinkovitije, to će biti teže to učiniti.
Arbitraža se smatra bezrizičnom. Međutim, ako je razlika posljedica neučinkovitosti kao što je likvidnost, moguće je da nam ta likvidnost ne dopušta da iskoristimo razliku u cijeni ili da da je iskoristimo mi preuzimamo rizik promjene cijene i stoga jesmo zapravo nije arbitraža.
Na kojim se tržištima može vršiti arbitraža?
Različita tržišta na kojima se ova strategija može provesti su:
- Tržnice smještene na različitim mjestima: Na primjer arbitraža između Frankfurta i Madrida ili Chicaga.
- Različite vrste tržišta: Na primjer, tržište derivata i spot tržišta.
Trgovina dionicama nastoji regulirati tržišta, jer kada prodaju na tržištu s najvišom cijenom, oni generiraju porast ponude koji uzrokuje pad cijene, a kada kupuju na tržištu s najnižom cijenom, generiraju porast potražnje koji čini porast cijena (zakon ponude i potražnje).
Ovaj rast i pad cijene nastavlja se sve do trenutka kada više nije isplativo raditi ovu vrstu operacije. Odnosno, kada je cijena oba tržišta jednaka i stoga u ravnoteži.
Vrste arbitraže
Možemo razlikovati nekoliko vrsta arbitraže:
- Arbitraža u dvije točke: To je razlika između cijena dvaju tržišta izravno.
- Arbitraža u tri točke ili trokutasta arbitraža: U ovom slučaju trebate koristiti tri tržišta. Razlika između dva tržišta je neprimjetna, ali kad se odvede na treće tržište ona postaje veća. Na primjer, razlika između tri valutna para, mijenja EUR / USD, zatim USD / GBP, a zatim EUR / GBP. Vrlo je teško promatrati arbitražu, a računalni alati su obično potrebni za arbitražu.
Treba napomenuti da se može izvršiti arbitraža tri ili više točaka. Sad ćemo ga, s obzirom na njegovu složenost, zanemariti u ovom objašnjenju. Cilj je jednostavno objasniti koncept, a ne se upuštati u njegove poteškoće.
Primjeri financijske arbitraže
Na primjer, pretpostavimo da je udio Banco Santander 6 eura, a financijska budućnost Santandera 7 eura. Kupili bismo dionicu Santandera na spot tržištu, a istovremeno bismo prodali buduću cijenu. Nakon vremena, kada se oboje prilagode, dobit ćemo razliku.
Još jedan primjer, ako je cijena eura / dolara na madridskom tržištu 1,1 dolar za euro, ali u New Yorku 1,05 dolara za euro.
Pod pretpostavkom da istovremeno možemo razmjenjivati u Madridu i New Yorku, operacija bi bila sljedeća:
- Kupujem dolare u Madridu: Mijenjajući, na primjer, 1.000 eura u dolare, jer je promjena 1 € = 1,1 USD, primam 1100 USD.
- Te dolare prodajem u New Yorku: 1.100 dolara mijenjam u eure. Budući da je ovdje promjena 1 € = 1,05 USD, daju mi 1.047,62 eura.
- Osvojio sam 47,62 eura bez ikakvog rizika. Odnosno, arbitrirali smo. Tako ćemo imati dobit od 0,05 centi za svaki euro bez rizika (ne računajući provizije i ostale). Ovom strategijom reguliramo tržište i uzrokujemo rast cijene dolara u Madridu i padu New Yorka, prilagođavajući se tako da nema mogućnosti arbitraže.
Devizno je tržište jedno od najlikvidnijih na svijetu i stoga je na njemu vrlo teško arbitrirati. Ovaj je primjer pretjeran zbog lakšeg razumijevanja.
Nagađanja